中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：新年伊始，甘肅電力現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格因供需緊張上漲，頻繁地觸及價(jià)格天花板，并最終暫停了現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算試運(yùn)行。當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，暫停市場(chǎng)運(yùn)行也許是最簡(jiǎn)單的解決辦法，但是不是最優(yōu)的方案選擇呢？如果不暫?，F(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行，我們又應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對(duì)電力現(xiàn)貨價(jià)格的上漲呢？
2021年1月7日，甘肅省工信廳正式發(fā)布暫停電力現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算試運(yùn)行、轉(zhuǎn)入模擬狀態(tài)的正式通知，并于1月8日正式實(shí)施。這意味著，甘肅電力現(xiàn)貨市場(chǎng)在連續(xù)5個(gè)月的長(zhǎng)周期結(jié)算試運(yùn)行后被暫停。而造成此次甘肅電力現(xiàn)貨市場(chǎng)暫停的主要原因，是由于近期甘肅電網(wǎng)以及全國(guó)電力供應(yīng)整體偏緊，已不具備開(kāi)展電力現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)結(jié)算試運(yùn)行的條件?，F(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格根據(jù)分時(shí)段的電力供需出清得到，其波動(dòng)確實(shí)會(huì)給終端電力用戶(hù)帶來(lái)一定的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。然而，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是否應(yīng)該成為決定現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行的重要風(fēng)向標(biāo)呢？
縱觀國(guó)際上其他的電力市場(chǎng)，大都曾出現(xiàn)過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)的事件。在一些市場(chǎng)規(guī)則不完善的市場(chǎng)上，現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲甚至造成了電力危機(jī)，并最終影響到電力市場(chǎng)化改革的進(jìn)程。與此同時(shí)，在一些市場(chǎng)規(guī)則較為完善的市場(chǎng)上，雖然現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲，但是并沒(méi)有給這些市場(chǎng)的電力用戶(hù)造成太大的影響，那么這些市場(chǎng)是如何應(yīng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的呢？
一、國(guó)際上電力現(xiàn)貨市場(chǎng)頻現(xiàn)“天價(jià)電”
電力供應(yīng)偏緊，并造成電價(jià)大幅上漲，從來(lái)都不是電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的中國(guó)特色。縱觀國(guó)際上發(fā)展起步較早的電力市場(chǎng)，每隔一段時(shí)間就會(huì)出現(xiàn)電力供不應(yīng)求、電價(jià)大幅上漲的報(bào)道，在極端情況下，現(xiàn)貨市場(chǎng)出清價(jià)格還會(huì)頻繁地觸及當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)規(guī)則規(guī)定的價(jià)格上限，造成局部地區(qū)的輪流拉閘限電。
僅以近兩年發(fā)生的事件為例，澳大利亞國(guó)家電力市場(chǎng)，在2019年1月下旬遭遇的酷暑天氣當(dāng)中，維多利亞州和南澳州的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格飆升至11340澳元/MWh（約合人民幣56元/kWh）；美國(guó)加州電力市場(chǎng)，在2020年8月中旬受極端熱浪的影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也達(dá)到了1000美元/MWh（約合人民幣6.5元/kWh）；英國(guó)電力市場(chǎng)，在2021年1月出現(xiàn)的寒潮當(dāng)中，EPEX交易所日內(nèi)市場(chǎng)的出清價(jià)格上升至1500英鎊/MWh（約合人民幣13.3元/kWh）；美國(guó)得州電力市場(chǎng)，在2019年8月出現(xiàn)的用電高峰中，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格就數(shù)次達(dá)到驚人的9000美元/MWh（約合人民幣58元/kWh），而在2021年2月得州剛剛出現(xiàn)的極端冰雪天氣，造成系統(tǒng)高峰期約一半的發(fā)電設(shè)施（其中大部分是燃?xì)怆娬竞惋L(fēng)電場(chǎng)）無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格飆升到創(chuàng)紀(jì)錄的11000美元/MWh（約合人民幣71元/kWh）。
盡管度電價(jià)格高達(dá)數(shù)十元，但是這些市場(chǎng)都沒(méi)有因?yàn)椤疤靸r(jià)電”的出現(xiàn)而暫停運(yùn)營(yíng)。相反地，為了向發(fā)電機(jī)組及其他靈活性資源、需求側(cè)響應(yīng)提供更大的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)，近年來(lái)很多市場(chǎng)都大幅提升了現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格上限。以可再生能源快速發(fā)展的美國(guó)得州市場(chǎng)為例，在2013、2014和2015年連續(xù)三年，先后將發(fā)電報(bào)價(jià)上限分別上調(diào)至5000美元/MWh、7000美元/MWh和9000美元/MWh，該報(bào)價(jià)上限標(biāo)準(zhǔn)一直執(zhí)行至今。當(dāng)然，也有電力市場(chǎng)因容量充裕性不足和市場(chǎng)力濫用，如2001年的美國(guó)加州市場(chǎng)、2001年的巴西市場(chǎng)和2004年的阿根 廷市場(chǎng)等，導(dǎo)致價(jià)格攀升并持續(xù)居高不下而停擺。
二、影響現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的因素
在電力市場(chǎng)當(dāng)中，現(xiàn)貨價(jià)格反映的是每一時(shí)段實(shí)際的電力供給和電力需求，同時(shí)受到多種因素的共同影響，因此會(huì)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)情況。反過(guò)來(lái)說(shuō)，電力現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)，恰恰是電力商品的短期價(jià)值被市場(chǎng)充分發(fā)現(xiàn)的具體表現(xiàn)。
影響現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的主要因素包括：
（1）發(fā)電企業(yè)的成本。發(fā)電企業(yè)成本當(dāng)中，邊際成本是發(fā)電企業(yè)參與現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)的重要參考。一般而言，機(jī)組的邊際成本越高（例如購(gòu)買(mǎi)燃料成本較高），機(jī)組的賣(mài)電報(bào)價(jià)也越高。因此，當(dāng)市場(chǎng)需要調(diào)用邊際成本更高的機(jī)組時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的出清價(jià)格往往也會(huì)更高。
（2）市場(chǎng)的供需形勢(shì)。現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格是由短期內(nèi)的供給和需求共同決定的。在需求側(cè)，電力負(fù)荷隨時(shí)不斷變化，具有很強(qiáng)的季節(jié)性和日內(nèi)峰谷變化特性，而且受極端天氣影響很大；在供給側(cè)，受發(fā)電燃料價(jià)格的波動(dòng)，發(fā)電設(shè)備和輸變電設(shè)備的檢修及事故停運(yùn)，可再生能源發(fā)電能力的變化等影響，電力供給也會(huì)有較大的變化，特別是在可再生能源高占比的電力市場(chǎng)中，短期內(nèi)的供給也會(huì)發(fā)生很大的變化。因此，短期內(nèi)供需形勢(shì)發(fā)生變化，就會(huì)造成現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅度波動(dòng)。
（3）發(fā)電市場(chǎng)的市場(chǎng)力。在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，發(fā)電企業(yè)的市場(chǎng)力是指其通過(guò)偏離邊際成本的策略性報(bào)價(jià)并獲利的能力。當(dāng)發(fā)電企業(yè)采用策略性報(bào)價(jià)，尤其是多家發(fā)電企業(yè)都這么做的時(shí)候，現(xiàn)貨市場(chǎng)的出清價(jià)格將面臨非常大的不確定性，并且在更多時(shí)段出現(xiàn)高水平電價(jià)。
除此之外，輸電系統(tǒng)阻塞、外送/受入電力變化等也會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格水平造成較大的影響。當(dāng)上述這些因素起作用或發(fā)生變化時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的出清價(jià)格也必然隨之發(fā)生變化，在某些情況下表現(xiàn)為現(xiàn)貨價(jià)格的大幅度上漲。
但是，這是否意味著電力終端用戶(hù)也直接面臨著現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)呢？是否會(huì)造成終端用戶(hù)需要支付數(shù)十元的度電價(jià)格呢？實(shí)際并非如此！那么電力用戶(hù)是如何規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)呢？
三、電力用戶(hù)可以選擇售電公司轉(zhuǎn)嫁現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
一個(gè)完整的電力市場(chǎng)，既包括發(fā)電側(cè)的批發(fā)市場(chǎng)，也包括消費(fèi)側(cè)的售電市場(chǎng)。兩個(gè)市場(chǎng)既通過(guò)售電公司緊密地聯(lián)系在一起，同時(shí)售電公司又成為了兩個(gè)市場(chǎng)之間的防火墻，減少了風(fēng)險(xiǎn)在兩個(gè)市場(chǎng)之間的直接傳遞。從電力用戶(hù)處理其面臨的現(xiàn)貨市場(chǎng)財(cái)務(wù)平衡責(zé)任的方式來(lái)看，可以將用戶(hù)分為以下三類(lèi)。
第一類(lèi)是數(shù)量龐大的中小電力用戶(hù)，這類(lèi)用戶(hù)往往都是在售電市場(chǎng)上選擇了某家售電公司的某個(gè)售電套餐，并與之簽訂為期數(shù)月或1年的購(gòu)售電合同的，因此售電公司就天然地成為中小用戶(hù)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)之間的防火墻。一般而言，中小電力用戶(hù)和售電公司之間的購(gòu)售電合同以標(biāo)準(zhǔn)化、格式化合同為主，電價(jià)水平相對(duì)固定，因此現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格并不會(huì)直接傳導(dǎo)給終端用戶(hù)。中小用戶(hù)所面臨的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過(guò)售電公司的風(fēng)險(xiǎn)管理，并最終以較為固定的加價(jià)體現(xiàn)在零售合同的價(jià)格當(dāng)中，因此中小用戶(hù)基本上感受不到風(fēng)險(xiǎn)的存在。
第二類(lèi)是為數(shù)眾多的選擇了售電公司的大用戶(hù)，這類(lèi)用戶(hù)為了減少其財(cái)務(wù)平衡責(zé)任，和中小用戶(hù)一樣選擇由售電公司代理參與電力市場(chǎng)交易，因此售電公司也可以成為他們和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)之間的防火墻。不過(guò)，大用戶(hù)和售電公司簽訂的購(gòu)售電合同，往往都是根據(jù)大用戶(hù)的負(fù)荷特性、風(fēng)險(xiǎn)偏好等個(gè)性化因素確定的定制化合同，在電價(jià)結(jié)構(gòu)、電價(jià)水平、電價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制等條款方面都會(huì)有更為復(fù)雜的條款約定。因此，這類(lèi)大用戶(hù)所面臨的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，與他們和售電公司簽訂的售電合同條款密切相關(guān)，其既可以像中小用戶(hù)一樣將風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁給售電公司，并支付相對(duì)較高的平均價(jià)格，或者是選擇在一定范圍內(nèi)承受現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)，并支付相對(duì)較低的平均價(jià)格。
以上兩類(lèi)電力用戶(hù)通過(guò)與售電公司的購(gòu)售電合同，可以在很大程度上對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。然而，從國(guó)外售電市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)踐來(lái)看，也誕生出了很多創(chuàng)新的商業(yè)模式，市場(chǎng)上出現(xiàn)了并不對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而是將現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格直接傳導(dǎo)給用戶(hù)的售電套餐。但是，這種類(lèi)型的售電套餐已經(jīng)失去了其作為批發(fā)市場(chǎng)和零售市場(chǎng)之間防火墻的作用，結(jié)果是使電力用戶(hù)暴露在巨大的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)之中。
例如，在售電市場(chǎng)起步較早的美國(guó)得州，有一家名為Griddy的售電公司就推出了除了每月的固定費(fèi)用以外，按照現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格向終端用戶(hù)收取電費(fèi)的售電套餐。在通常情況下，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)平均價(jià)格低于中長(zhǎng)期市場(chǎng)平均價(jià)格，這種售電套餐能夠幫助用戶(hù)節(jié)約一定的電費(fèi)，因此Griddy公司成功吸引了約29000戶(hù)電力用戶(hù)成為它的客戶(hù)。然而，就在得州今年2月寒潮來(lái)臨前的周末，Griddy公司一反常態(tài)地催促其用戶(hù)更換售電公司，但是用戶(hù)此時(shí)已經(jīng)找不到愿意與他們簽約的售電公司。最終，得州現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格受寒潮影響出現(xiàn)飆漲，這讓Griddy的客戶(hù)電費(fèi)大漲，單日電費(fèi)動(dòng)輒高達(dá)數(shù)百美元，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了去年同期的月度電費(fèi)賬單，給很多用戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)了極大困難。可以看出，Griddy公司雖然明知該售電套餐的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了很多用戶(hù)的承受能力，但是由于公司并不需要承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，因此不遺余力地進(jìn)行推廣；另一方面，用戶(hù)在沒(méi)有正確認(rèn)識(shí)該售電套餐潛在風(fēng)險(xiǎn)的情況下就簽訂了售電合同，最終也面臨要支付巨額電費(fèi)的困境。
第三類(lèi)是其余的大用戶(hù)，這類(lèi)用戶(hù)由于種種原因，選擇直接參與現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易，因此也直接面臨著現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，需要履行自身的財(cái)務(wù)平衡責(zé)任。但是，對(duì)自身用電量的現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，這本身也是一項(xiàng)集技術(shù)、資金、風(fēng)險(xiǎn)于一體的難題，對(duì)于大部分的用戶(hù)來(lái)說(shuō)，與專(zhuān)業(yè)化的售電公司簽訂售電合同是性?xún)r(jià)比更高的選項(xiàng)。因此，從國(guó)際電力市場(chǎng)實(shí)踐情況來(lái)看，這類(lèi)大用戶(hù)的數(shù)量占比普遍都非常低。
四、售電公司通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，降低現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
代理用戶(hù)參與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的售電公司（以及直接參與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的大用戶(hù)），都直接面臨著現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，需要履行售電公司所代理的各類(lèi)用戶(hù)（或者大用戶(hù)自身）在電力市場(chǎng)中的財(cái)務(wù)平衡責(zé)任。因此，售電公司通常都會(huì)選擇合適的現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，如與發(fā)電企業(yè)簽訂中長(zhǎng)期電力交易合同、與發(fā)電企業(yè)及風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)等簽訂中長(zhǎng)期差價(jià)合同、購(gòu)買(mǎi)電力交易所的電力金融衍生品合約等，規(guī)避或?qū)_現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的上漲風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)生巨額的虧損，導(dǎo)致破產(chǎn)退出市場(chǎng)。
從國(guó)際上電力市場(chǎng)建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)看，在開(kāi)展電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)時(shí)，往往也會(huì)同步開(kāi)展電力金融衍生品市場(chǎng)的設(shè)計(jì)和建設(shè)，向包括發(fā)電企業(yè)、售電企業(yè)、大用戶(hù)在內(nèi)的市場(chǎng)主體提供電力遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)等電力金融衍生品的交易。售電公司和大用戶(hù)通過(guò)參與電力金融衍生品的交易，可以有效地對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從而避免出現(xiàn)較高的經(jīng)濟(jì)損失。需要說(shuō)明的是，雖然金融衍生品市場(chǎng)的初衷是向市場(chǎng)主體提供風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，但是其也可以用來(lái)作為投機(jī)的手段。因此，對(duì)于售電公司和大用戶(hù)而言，其應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，確定電力金融衍生品市場(chǎng)上的交易品種和交易量，否則不僅不能起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用，反而可能會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)，造成更為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)事件。
現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)尚未啟動(dòng)電力金融衍生品市場(chǎng)的建設(shè)，缺乏電力期貨、期權(quán)等較為靈活的金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，但是可以將雙邊（發(fā)電企業(yè)與售電公司或大用戶(hù)）的電力中長(zhǎng)期合同和電力差價(jià)合同作為售電公司、大用戶(hù)等市場(chǎng)主體進(jìn)行現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的工具，電力交易中心開(kāi)展的中長(zhǎng)期交易產(chǎn)品改進(jìn)為帶時(shí)標(biāo)的電能交易產(chǎn)品后也可以。通過(guò)簽訂與用戶(hù)的用電時(shí)段和用電量相對(duì)應(yīng)的中長(zhǎng)期合同，可以有效地鎖定這部分合同電量的價(jià)格，那么就只有中長(zhǎng)期合同之外的用電量暴露在現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下，需要承受現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，這樣就減少了現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。顯然，中長(zhǎng)期合同對(duì)于用戶(hù)用電時(shí)段和用電量的覆蓋率越高，那么暴露在現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)也越小。相反地，如果中長(zhǎng)期合同的覆蓋率不高的話，則不可避免地面臨現(xiàn)貨市場(chǎng)上較大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，如果在現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)初期，通過(guò)中長(zhǎng)期合同全覆蓋率用戶(hù)需求，就可以避免現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)給用戶(hù)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)實(shí)現(xiàn)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)運(yùn)行。當(dāng)然，在電力市場(chǎng)發(fā)展到較成熟階段時(shí)，售電公司和大用戶(hù)則可以通過(guò)中長(zhǎng)期交易與現(xiàn)貨交易的組合，降低購(gòu)電成本，但也要承擔(dān)現(xiàn)貨價(jià)格超預(yù)期上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
五、結(jié)語(yǔ)
我國(guó)目前正處于電力市場(chǎng)建設(shè)的攻堅(jiān)時(shí)期，未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格受到多種因素的影響，將不可避免地出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)，并且給市場(chǎng)主體帶來(lái)一定的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。但是，從國(guó)內(nèi)外電力市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)可以看出，用戶(hù)所面臨的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，大部分最終都可以通過(guò)電力中長(zhǎng)期合同交易和電力金融衍生品交易進(jìn)行對(duì)沖，雖然也會(huì)對(duì)終端用電價(jià)格產(chǎn)生影響，但是并不會(huì)將現(xiàn)貨價(jià)格直接傳導(dǎo)給零售終端用戶(hù)；直接參加電力批發(fā)市場(chǎng)交易的大用戶(hù)則可以通過(guò)簽訂全覆蓋需求的中長(zhǎng)期合同，避免現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲直接帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
2020年12月，國(guó)家發(fā)展和改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于做好2021年電力中長(zhǎng)期合同簽訂工作的通知》（發(fā)改運(yùn)行〔2020〕1784號(hào)），提出全量簽約的要求，力爭(zhēng)簽約電量不低于前三年用電量平均值的80%，并通過(guò)后續(xù)月度合同簽訂保障簽約電量不低于前三年用電量平均值90%~95%。在我國(guó)當(dāng)前的電力市場(chǎng)環(huán)境下，這無(wú)疑是售電公司和大用戶(hù)提前鎖定用電量?jī)r(jià)格的有效手段，可以將市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，尤其是現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)終端電價(jià)的影響控制在較小范圍內(nèi)，并將促進(jìn)實(shí)現(xiàn)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)結(jié)算運(yùn)行。
在批發(fā)市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格向終端用戶(hù)傳導(dǎo)時(shí)，雖然售電公司可以成為電力用戶(hù)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)之間的防火墻，但是需要強(qiáng)調(diào)的是，這種防火墻的實(shí)施效果與售電市場(chǎng)合同條款是密切相關(guān)的。從美國(guó)得州售電市場(chǎng)的實(shí)踐來(lái)看，將現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格全部（或大部分）直接傳導(dǎo)給其用戶(hù)的售電套餐已經(jīng)失去了其防火墻的作用：售電公司為了爭(zhēng)取客戶(hù)，回避、甚至不如實(shí)告知售電套餐的潛在風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)價(jià)格大幅上漲時(shí)就可能造成用戶(hù)的財(cái)務(wù)困難。因此，在我國(guó)未來(lái)售電市場(chǎng)的建設(shè)過(guò)程中，一方面，建議市場(chǎng)主管部門(mén)出臺(tái)相關(guān)的管理規(guī)定，要求售電公司履行向客戶(hù)提示其售電套餐潛在風(fēng)險(xiǎn)的義務(wù)，另一方面，在售電市場(chǎng)建設(shè)的初期，用戶(hù)普遍對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)缺乏正確認(rèn)識(shí)的情況下，為了發(fā)揮售電公司的防火墻作用，需要嚴(yán)格售電套餐的管理，禁止售電公司向用戶(hù)提供此種類(lèi)型的售電套餐。隨著我國(guó)售電市場(chǎng)的逐步發(fā)展，可根據(jù)售電市場(chǎng)主體的實(shí)際需要，允許售電公司在充分履行風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)的基礎(chǔ)上，向用戶(hù)提供分擔(dān)現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的售電套餐。
