氫燃料汽車產(chǎn)業(yè)鏈大熱，科創(chuàng)板上市的電池發(fā)動機供應(yīng)商億華通卻業(yè)績變臉。
2月25日晚間，北京億華通科技股份有限公司（688339.SH，以下簡稱“億華通”）發(fā)布業(yè)績快報，歸屬于母公司所有者的凈利潤-2491.08萬元，同比下降138.97%，由盈轉(zhuǎn)虧?？鄯呛髢籼潛p進一步擴大；營業(yè)利潤同比下降302.08%，利潤總額同比下降200.90%。
對此，億華通解釋稱，變動原因主要是2019年同期原控股公司因增資擴股導(dǎo)致公司喪失其控制權(quán)，相關(guān)會計處理導(dǎo)致同期確認了6345.82萬元投資收益，同時2020年公司基于謹慎性考慮，對個別預(yù)期信用風險程度較高的客戶的應(yīng)收賬款進一步提高了壞賬準備的計提比例，導(dǎo)致本期壞賬損失同比有所增加。
除此之外，億華通營收增速也有所下滑，2020年營收約為5.72億元，同比僅增長3.37%。
億華通稱，受新冠疫情及燃料電池汽車示范應(yīng)用政策的影響，2020年度國內(nèi)燃料電池汽車產(chǎn)銷量同比均下降。面對疫情及行業(yè)政策的影響，公司管理層采取措施積極應(yīng)對，2020年公司研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等各項業(yè)務(wù)基本保持了穩(wěn)定，但受2019年同期大額非經(jīng)常性損益投資收益及本期計提壞賬損失的影響，公司報告期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績同比有所下降。
又是客戶，又是股東，應(yīng)收賬款影響利潤
2020年8月10日，億華通正式登陸科創(chuàng)板開始交易，開盤價為每股260元，全天交易換手率超過80%，收盤時股價下跌至187.12元，較76.65元的發(fā)行價漲幅為144.12%。億華通作為首家以燃料電池為單一主業(yè)的公司備受資本關(guān)注，也引發(fā)爭議。
有機構(gòu)研究者認為，隨著汽車市場滲透率提升，上游想象空間巨大，但清華大學教授宋健曾對媒體表示，氫燃料電池汽車整車制造成本高，氫的制取、運輸和存儲成本也偏高，產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景有待觀察。
億華通此前發(fā)布的招股書顯示，該公司具備自主核心知識產(chǎn)權(quán)，實現(xiàn)了發(fā)動機系統(tǒng)及燃料電池電堆的批量國產(chǎn)化，產(chǎn)品主要應(yīng)該于客車、物流車等商用車型，與宇通客車、北汽福田、中通客車、申龍客車以及吉利商用車等建立合作關(guān)系。搭載其發(fā)動機系統(tǒng)的燃料電池客車已在北京、張家口、鄭州、上海、蘇州、成都等地上線運營。
從業(yè)績來看，2017年度、2018年度和2019年度，億華通營收分別約為2.01億元、3.68億元和5.54億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2860.78萬元、2311.61萬元和6391.65萬元。不過，2019年度扣非后凈虧損1410.99萬元，億華通在招股書中解釋稱，主要是受到對個別客戶應(yīng)收賬款單項計提信用減值損失的影響。
億華通稱，分別對申龍客車約2.98億元、中植汽車3000.00萬元的應(yīng)收賬款單項計提，計提信用減值損失金額分別為4684.47萬元、1500.00萬元。招股書顯示，申龍客車已連續(xù)三年是其前五大客戶，中植汽車也經(jīng)常出現(xiàn)在年前五大客戶中。
由于目前燃料電池汽車行業(yè)處于商業(yè)化早期，2019年度中國燃料電池汽車銷量為2737輛，而從事燃料電池車型開發(fā)和銷售的廠商也相對較少，億華通的客戶集中度高。2019年，億華通向申龍客車銷售氫燃料電池發(fā)動機收入占主營業(yè)務(wù)收入29.13%，向中植汽車銷售占比為2.64%。
然而，2019年11月，申龍客車母公司東旭光電發(fā)布公告，2016年度第一期中期票據(jù)由于短期流動性困難未能如期兌付；2020年5月，其2015年度發(fā)行的15東旭債與部分投資者簽訂展期協(xié)議，尚余債券本金3671.60萬元未能展期發(fā)生實質(zhì)性違約。中植汽車母公司康盛股份則已連續(xù)虧損兩年，2020年4月被深交所實施“退市風險警示”，而億華通對中植汽車部分應(yīng)收賬款的賬齡已達2-3年。
公司提示氫燃料汽車行業(yè)政策影響公司業(yè)績
至于2019年的非經(jīng)常性損益，億華通在招股書中稱，主要包括因張家口海珀爾增資導(dǎo)致其不再對其構(gòu)成控制形成的投資收益6345.82萬元；張家口市橋東區(qū)事故善后處置保障工作辦公室預(yù)付的事故損失賠償款2000萬元；因張家口1128爆燃事故補充確認的資產(chǎn)減值損失-1598.89萬元。
值得注意的是，政策對這一行業(yè)影響較大。經(jīng)歷了2020年的短暫低谷后，據(jù)《上海證券報》統(tǒng)計，2021年剛過1個多月，公開采購招標的氫燃料電池汽車數(shù)量已達到680輛，占到2020年全年燃料電池汽車總產(chǎn)量（中汽協(xié)口徑為1199輛）的56.7%。
2020年9月，財政部、工信部、科技部、發(fā)改委和國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知 》；11月，國務(wù)院辦公廳又印發(fā)了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》，其中提到支持有條件的地區(qū)開展燃料電池汽車商業(yè)化示范運行。除此之外，上海、廣東和北京也相繼發(fā)布區(qū)域性政策。
券商中金公司研報稱，縱向一體提升公司自主化能力與盈利能力，符合政策指導(dǎo)。億華通深耕北京-張家口區(qū)域，核心客戶關(guān)系緊密，宇通客車、中植汽車、北汽福田均有直接或間接的投資。北京2022年冬奧會燃料電池汽車需求可達2000輛以上，億華通攜手北汽福田、豐田切入奧運會核心供應(yīng)，具備千輛級的放量確定性。
招股書披露，宇通客車通過全資子公司康瑞盈實持有億華通股份，申龍客車則由母公司東旭光電持股。億華通三季報顯示，康瑞盈實為第三大股東，持股比例為3.97%；東旭光電為第四大股東，持股比例為3.64%。
億華通控股股東、實際控制人、董事長兼總經(jīng)理張國強曾就職于北汽福田任總經(jīng)理秘書。
不過，在招股書中，億華通還是提出了燃料電池汽車上下游依賴產(chǎn)業(yè)政策和補貼政策的風險。與2019年的直接補貼不同，2020年新政策改為“以獎代補”。億華通稱其現(xiàn)有布局的氫能重點城市如果未能入選示范城市，或推廣不及預(yù)期，以及相關(guān)獎勵標準存在一定的不確定性，將會對其燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。
事實上，新能源汽車補貼政策持續(xù)退坡，導(dǎo)致新能源汽車銷量在2019年上半年沖高后大幅下降，同時行業(yè)內(nèi)多家車企出現(xiàn)經(jīng)營困難。億華通提示，下游整車廠的銷售量、利潤空間以及運營資金情況或傳導(dǎo)至包括其在內(nèi)的上游零部件廠商。
新京報貝殼財經(jīng)記者 梁辰 編輯 岳彩周 校對 李銘
