本報記者尹麗梅童海華北京報道
兩輪電動車市場或?qū)⒂瓉硪患倚碌纳鲜泄?。近日，證監(jiān)會公告，愛瑪科技集團股份有限公司（以下簡稱“愛瑪科技”）首發(fā)獲通過，這意味著愛瑪科技拿到了資本市場的“入場券”。
這并不是愛瑪科技第一次闖關(guān)IPO。此前的2012年、2018年，愛瑪科技亦曾試圖登陸資本市場，但均無疾而終。從籌備上市到此次實現(xiàn)首發(fā)過會，愛瑪科技在IPO的路上已經(jīng)走了8年之久。相對于同行業(yè)企業(yè)新日股份（603787.SH）、雅迪控股（01585.HK）、小牛電動（NIU.US）而言，愛瑪科技可謂“起了個大早，趕了個晚集”。
2009年，隨著周杰倫一句“愛，就馬上行動”的廣告語，讓愛瑪電動車走進千家萬戶。不過，近年來，愛瑪電動車產(chǎn)品質(zhì)量問題頻被詬病，并被全國多地監(jiān)管部門列入黑榜。近期，多位愛瑪電動車車主反映，愛瑪電動車新車使用一段時間后續(xù)航存在明顯衰減情況。2021年1月7日，《中國經(jīng)營報》記者實探了北京市多家愛瑪電動車銷售門店，其中，北京市三環(huán)內(nèi)一家愛瑪電動車門店銷售人員對記者表示，愛瑪電動車續(xù)航里程衰減的問題在冬天的確存在，大致會衰減三成。
此番，愛瑪科技“赴考”上市背后，產(chǎn)品質(zhì)量問題遭受不少質(zhì)疑。愛瑪科技方面近日就IPO上市相關(guān)問題回應記者稱：”本次發(fā)行股票募集資金投資項目是公司主營業(yè)務的進一步發(fā)展與補充，有助于擴大公司業(yè)務規(guī)模，提升產(chǎn)品品質(zhì)，進一步壯大公司的研發(fā)團隊，構(gòu)建和完善營銷網(wǎng)絡，增強公司的核心競爭力，強化公司在電動自行車行業(yè)的市場地位?！?
“1000元產(chǎn)品與4000元”差別不大產(chǎn)品屢登黑榜避而不提
與新能源車一樣，電動自行車同樣也面臨續(xù)航焦慮問題。多位愛瑪電動車車主反映，愛瑪電動車新車使用一段時間后續(xù)航存在明顯衰減情況。“宣傳的續(xù)航里程是40公里，才一年多時間，實際只能跑10～15公里?！币晃粣郜旊妱榆囓囍飨蛴浾叻从车馈?
1月7日，記者實探了北京市多家愛瑪電動車銷售門店，其中，北京市三環(huán)內(nèi)一家愛瑪電動車門店銷售人員對記者表示，在電動車行業(yè)里，愛瑪電動車算是賣得比較好的電動自行車品牌。其稱，愛瑪電動車續(xù)航里程衰減的問題在冬天的確存在，大致會衰減三成?！盎旧想妱幼孕熊嚻放贫即嬖谶@樣的現(xiàn)象，（電池衰減）不是愛瑪才有的?！?
記者在多家愛瑪電動車門店看到，門店內(nèi)頗為冷清，雖然門店有優(yōu)惠活動，但是店內(nèi)見不到消費者。據(jù)愛瑪電動車銷售人員介紹，冬天天氣寒冷，很多人不愿意騎車，冬季是電動自行車銷售淡季，單店每天的銷量為1～2臺，是夏季銷售數(shù)據(jù)的十分之一。據(jù)愛瑪電動車銷售人員介紹，實際上，愛瑪電動車價值1000余元的車型和價值近4000元的車型，除了外觀和續(xù)航里程的差異外，產(chǎn)品配置及性能沒有太大差別。
公開資料顯示，愛瑪科技成立于1999年，前身為天津市泰美車業(yè)有限公司，于2004年步入電動自行車行業(yè)，是中國最早的電動自行車制造商之一。主營業(yè)務為電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
在電動車領域，“愛瑪電動車”品牌曾依托周杰倫、李敏鎬、范冰冰、金秀賢等明星代言而走進消費者視線。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院披露的數(shù)據(jù)顯示，從市場份額來看，目前雅迪、愛瑪、臺鈴、新日、綠源五家企業(yè)合計共占電動自行車市場超過40%的市場份額，其中愛瑪科技占據(jù)10.4%，位居五家企業(yè)的第二位。
值得注意的是，近幾年來，愛瑪科技因產(chǎn)品質(zhì)量問題屢登質(zhì)檢黑榜。
產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)的生產(chǎn)線，特別是電動自行車作為大眾交通工具，其產(chǎn)品質(zhì)量和使用故障將直接關(guān)系到消費者的人身安全。然而，2015年～2020年，愛瑪科技多型號電動自行車被南京、北京、上海、長春、廈門等多地市場監(jiān)管部門曝光質(zhì)量不合格，原因涉及最高車速、整車質(zhì)量（重量）、腳踏行駛能力、過流保護功能、百公里電耗、車速提示音（提示音聲壓級）、反射器和鳴號裝置等。
記者在中國裁判文書網(wǎng)上查詢發(fā)現(xiàn)：以愛瑪電動車產(chǎn)品缺陷發(fā)起的民事訴訟判決中，僅2020年就發(fā)生多起訴訟判決。
需要指出的是，愛瑪科技在招股書中對于產(chǎn)品質(zhì)量不合格登黑榜以及交通事故被判賠付沒有進行任何披露。
關(guān)于產(chǎn)品屢登質(zhì)檢黑榜的問題，愛瑪科技方面未對本報記者作出直接回應，其僅稱，愛瑪科技始終將技術(shù)研發(fā)、質(zhì)量穩(wěn)定作為立足之本，在生產(chǎn)過程中精益求精，保證高品質(zhì)的產(chǎn)品輸出。公司還定期開展質(zhì)量體系內(nèi)部審核和管理評審，及時糾正解決體系運行中出現(xiàn)的問題，保證質(zhì)量體系不斷完善和持續(xù)有效，形成了企業(yè)自我完善機制。
三戰(zhàn)A股
在兩輪電動車市場占據(jù)一定地位的愛瑪科技已覬覦A股上市公司名銜多年。在2019年被證監(jiān)會“取消審核”終止上市一年后，2020年11月26日，愛瑪科技終于通過了證監(jiān)會IPO審核，距離其實現(xiàn)多年的上市夢又近了一步。
愛瑪科技的上市路可謂一波三折。歷經(jīng)8年時間，仍未能實現(xiàn)上市夢想。早在2012年,愛瑪科技便已在籌備上市，但這次上市因公司高管間的“內(nèi)斗”而被擱置。
據(jù)媒體報道，2011年9月至2013年3月，愛瑪科技原副總裁顧新劍以向稅務機關(guān)舉報愛瑪科技原子公司無錫愛瑪車業(yè)有限公司（以下簡稱“無錫愛瑪”）偷漏稅問題等為要挾，多次向愛瑪科技實際控制人張劍索要錢款達2.35億元。張劍報案，公安機關(guān)將顧新劍抓獲。
在庭審現(xiàn)場，顧新劍當場指證愛瑪科技存有超過百億元的“賬外賬”。據(jù)其當庭陳述，僅2009年7月至2011年11月，愛瑪科技旗下公司無錫愛瑪?shù)馁~外賬約有50億～60億元。這一事件引發(fā)了外界對愛瑪科技及張劍的質(zhì)疑。
隨后，無錫市國稅局查出顧新劍所舉報的“賬外賬”事項基本屬實。2014年9月，無錫市國稅局因漏稅問題對無錫愛瑪進行了行政處罰。無錫市國稅局向無錫愛瑪追繳增值稅、企業(yè)所得稅2000萬元，同時處以罰款1000萬元。
時隔2年，當愛瑪科技此前的偷漏稅行為逐漸被外界淡忘，2018年6月，愛瑪科技再度向資本市場發(fā)起沖擊。然而，在排隊半年后，2018年12月，愛瑪科技收到了證監(jiān)會的反饋意見，證監(jiān)會提出了三大類共計58個問題，質(zhì)詢愛瑪科技增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓背景、關(guān)聯(lián)交易、商標授權(quán)、產(chǎn)品質(zhì)量、訴訟進展、資產(chǎn)重組、償債能力風險等，要求愛瑪科技作出書面回復。
直至2019年8月20日，愛瑪科技才再次遞交招股說明書，擬于上交所主板上市，計劃公開發(fā)行股票數(shù)量為6500萬股，擬募集資金16.81億元，分別用于13個募投項目。
然而，在2019年11月下旬，即將IPO上會的愛瑪科技卻遭遇專利訴訟，原告浙江一企業(yè)將愛瑪科技等公司訴至杭州中院，案由為“侵害外觀設計專利權(quán)糾紛”，涉訴金額約3000萬元”。2019年11月27日，證監(jiān)會取消對愛瑪科技發(fā)行申報文件的審核。
直到2020年11月底，愛瑪科技闖關(guān)IPO才有了實質(zhì)性進展，首發(fā)獲通過。不過，記者注意到，近期證監(jiān)會在官網(wǎng)公告稱，要求愛瑪科技說明并披露以下三大問題：其一，報告期內(nèi)，豪華款電動自行車、電動兩輪摩托車前20大經(jīng)銷商變動較大、部分經(jīng)銷商成立當年就成為前20大經(jīng)銷商且與簡易款電動自行車經(jīng)銷商變動趨勢不一致的原因及合理性；其二，發(fā)行人是否存在通過經(jīng)銷商囤貨、壓貨等調(diào)節(jié)利潤的情形；其三，電動兩輪摩托車的銷售是否存在重大不確定性。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，若此次成功登陸上交所主板，愛瑪科技將成為行業(yè)內(nèi)第四家上市公司。值得一提的是，當前，愛瑪科技不僅面臨產(chǎn)品質(zhì)量隱憂等，從招股書披露的情況來看，愛瑪科技毛利率明顯低于同行業(yè)上市公司新日股份、雅迪控股，以及行業(yè)平均毛利率。報告期內(nèi)（2017年至2020年1～6月），愛瑪科技的毛利率分別為16.94%、13.05%、13.12%、13.95%。而2016年至2018年，雅迪控股的毛利率分別為19.9%、14.88%、16.33%，新日股份的毛利率分別為18.42%、15.25%、15.27%，行業(yè)平均毛利率分別為19.16%、15.07%、15.8%。
