本報(bào)記者 張英英 吳可仲 北京報(bào)道
受益于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的大舉擴(kuò)產(chǎn)，一些設(shè)備“鏟子股”迅速崛起并在資本市場上瘋狂掘金。
在剛剛過去的2020年，“碳中和”目標(biāo)落地，疊加高瓴資本入局，光伏無疑成為資本市場最火爆的板塊之一。截至2020年12月30日，《中國經(jīng)營報(bào)》記者對光伏設(shè)備“鏟子股”業(yè)績、股價(jià)漲幅情況梳理發(fā)現(xiàn)，前三季度光伏設(shè)備企業(yè)業(yè)績基本都呈現(xiàn)了增長態(tài)勢，且最高股價(jià)飆升至約671元/股，最高漲幅達(dá)604.58%。
2021年1月7日，中國科學(xué)院微電子研究所賈銳博士在接受記者采訪時(shí)表示，未來光伏設(shè)備板塊仍將受益于整個(gè)光伏行業(yè)的增量市場，且受益于硅片、電池和組件等領(lǐng)域的技術(shù)變革。
風(fēng)口上的光伏“賣鏟人”
截至2019年，我國光伏設(shè)備的市場規(guī)模達(dá)到250億元，同比增長13.6%，占全球市場規(guī)模的71.4%。
光伏設(shè)備行業(yè)的快速發(fā)展與光伏市場景氣度、行業(yè)技術(shù)進(jìn)步、行業(yè)自動化與智能化程度、設(shè)備國產(chǎn)化程度等因素密切相關(guān)。
2013年以來，我國光伏產(chǎn)業(yè)迎來黃金發(fā)展期。直至目前，我國的光伏行業(yè)已形成了全球領(lǐng)先的全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，并成為全球第一大應(yīng)用市場。數(shù)據(jù)顯示，我國光伏多晶硅、硅片、電池和組件4個(gè)環(huán)節(jié)在全球占比均超三分之二，最高達(dá)到97.2%。同時(shí)，截至2020年我國光伏累計(jì)裝機(jī)預(yù)計(jì)240GW，位居全球第一。
如此背景下，光伏設(shè)備市場快速崛起并壯大。天風(fēng)證券研究報(bào)告顯示，截至2019年，我國光伏設(shè)備的市場規(guī)模達(dá)到250億元，同比增長13.6%，占全球市場規(guī)模的71.4%，全國光伏設(shè)備相關(guān)企業(yè)數(shù)量超200家。
記者還了解到，目前國產(chǎn)化設(shè)備已經(jīng)成為光伏企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的主流選擇。相比國外設(shè)備，國產(chǎn)化設(shè)備具備價(jià)格低、生產(chǎn)效率高、交貨周期短和服務(wù)快捷等優(yōu)勢。
賈銳向記者表示：“2015年以來，我國國產(chǎn)化光伏設(shè)備的多項(xiàng)指標(biāo)大幅提升，目前整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)設(shè)備基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，像電池生產(chǎn)設(shè)備的國產(chǎn)化程度已接近100%?？梢哉f，光伏設(shè)備在促進(jìn)我國光伏產(chǎn)業(yè)降本增效進(jìn)而實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)過程中起到了決定性作用?！?
不僅如此，我國光伏設(shè)備自動化和智能化程度也明顯提高。
2020年12月，記者參觀天合光能的義烏210組件超級工廠了解到，相比以往車間，公司的全自動化車間每GW減少了約25%的工作人員，人工成本有效降低。此外，該工廠還建立了一整套的智能工廠解決方案以及智能制造數(shù)據(jù)中心，可監(jiān)控生產(chǎn)基地設(shè)施生產(chǎn)狀況等。
而事實(shí)上，驅(qū)動光伏設(shè)備市場快速發(fā)展的關(guān)鍵因素是技術(shù)進(jìn)步。
過去10年里，以金剛線切割、PERC電池、半片、多主柵和大尺寸硅片等為代表的新技術(shù)突破，催生了設(shè)備新需求。
例如，在硅片環(huán)節(jié)，近些年光伏市場金剛線切割已取代了砂漿切割技術(shù)，設(shè)備更換為金剛線切片機(jī)；在電池環(huán)節(jié)，從傳統(tǒng)的鋁背場電池（AI-BSF）過渡到新一代常規(guī)技術(shù)發(fā)射極鈍化和背面接觸電池（PERC），也新增了氧化鋁鍍膜設(shè)備和激光開槽設(shè)備；在組件環(huán)節(jié)，多主柵技術(shù)和半片技術(shù)的應(yīng)用提升將刺激串焊機(jī)、激光劃片機(jī)的需求增長。
目前我國在硅片、電池和組件生產(chǎn)制造等環(huán)節(jié)涌現(xiàn)出一些代表性設(shè)備企業(yè)，并形成了一定的競爭格局。例如，硅片環(huán)節(jié)設(shè)備生產(chǎn)商包括連城數(shù)控、晶盛機(jī)電、上機(jī)數(shù)控、高測股份和京運(yùn)通等；電池環(huán)節(jié)設(shè)備生產(chǎn)商包括邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光等；組件環(huán)節(jié)設(shè)備生產(chǎn)商包括先導(dǎo)智能、奧特維、金辰股份、京山輕機(jī)和小牛等。
資本市場“瘋狂”
2020年僅光伏硅片、電池和組件的產(chǎn)能規(guī)劃便超900GW。
隨著光伏市場飛速發(fā)展，不少光伏設(shè)備商在近幾年紛紛登陸A股資本市場。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，除卻晶盛機(jī)電、先導(dǎo)智能和京運(yùn)通等較早上市的企業(yè)，2017年以來上市的硅片、電池和組件等環(huán)節(jié)的設(shè)備企業(yè)包括上機(jī)數(shù)控、金辰股份、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、羅博特科、蒂爾激光、高測股份、奧特維等。
不僅如此，有消息稱，位于新三板精選層的連城數(shù)控（隆基股份硅片相關(guān)設(shè)備供應(yīng)商）也正為轉(zhuǎn)板A股做準(zhǔn)備。
2020年，擴(kuò)產(chǎn)仍是光伏行業(yè)的關(guān)鍵詞。業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，2020年僅光伏硅片、電池和組件的產(chǎn)能規(guī)劃便超900GW。隨之，光伏設(shè)備企業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績與股價(jià)齊飛，并在資本市場上賺足了眼球。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，2020年前三季度，前述設(shè)備企業(yè)營業(yè)收入和凈利潤多數(shù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢。其中，像上機(jī)數(shù)控、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)和金辰股份歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長率分別為125.56%、49.47%、45.52%和31.96%。
而從股價(jià)方面看，記者粗略統(tǒng)計(jì)，2020年初~12月30日，上機(jī)數(shù)控、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、金辰股份和京運(yùn)通等光伏設(shè)備企業(yè)的股價(jià)漲幅分別達(dá)604.58%、376.31%、264.96%、106.91%和228%。其中，邁為股份股價(jià)飆升至約671元/股，成為目前A股光伏設(shè)備圈的“茅臺”。
值得關(guān)注的是，作為年度漲幅最高的光伏設(shè)備企業(yè)，上機(jī)數(shù)控自2019年從硅片設(shè)備領(lǐng)域拓展至單晶硅生產(chǎn)業(yè)務(wù)，并成立子公司弘元新材（包頭）有限公司，其資產(chǎn)和效益同步攀升。臨近2020年末，上機(jī)數(shù)控接連斬獲大單，與天合光能、阿特斯和東方日升等企業(yè)簽訂的合同金額合計(jì)高達(dá)250億元。
而作為光伏電池設(shè)備代表企業(yè)，邁為股份和捷佳偉創(chuàng)的成長受益于PERC電池時(shí)代的需求爆發(fā)，并因致力于研制未來新一代N型光伏電池HJT設(shè)備等，當(dāng)下備受資本市場追捧。
記者還注意到，二級市場上多個(gè)設(shè)備個(gè)股還出現(xiàn)了諸多機(jī)構(gòu)身影。東方財(cái)富平臺數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，邁為股份的持股機(jī)構(gòu)近50家，截至2020年上半年末，機(jī)構(gòu)持股則高達(dá)144家；截至2020年三季度末，捷佳偉創(chuàng)的持股機(jī)構(gòu)達(dá)100家，截至2020年上半年末，機(jī)構(gòu)持股則高達(dá)297家。
不過，值得一提的是，邁為股份、上機(jī)數(shù)控、捷佳偉創(chuàng)等股價(jià)漲勢兇猛的設(shè)備企業(yè)，也出現(xiàn)了高位減持現(xiàn)象。
記者注意到，邁為股份的相關(guān)減持公告貫穿2020年全年。其中，2019年12月以來，持股5%以上的股東蘇州金茂新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）、吳江東運(yùn)創(chuàng)業(yè)投資有限公司和上海浩視儀器科技有限公司減持合計(jì)套現(xiàn)數(shù)十余億元。
繼2020年接連減持后，上機(jī)數(shù)控在2021年1月7日繼續(xù)發(fā)布減持公告，稱公司監(jiān)事杭岳彪、副總經(jīng)理王進(jìn)昌從2021年1月28日起6個(gè)月內(nèi)以集中競價(jià)減持方式分別減持不超過51200股。而杭岳彪和王進(jìn)昌在過去12月內(nèi)已分別減持68200股。
成長空間幾何？
未來光伏設(shè)備的需求隨著大尺寸硅片和HJT的爆發(fā)還將持續(xù)增加。
毫無疑問，我國“碳中和”目標(biāo)指引下，光伏應(yīng)用市場規(guī)模將再次迎來爆發(fā)性增長。在資本市場上，光伏板塊被貼上了高成長標(biāo)簽，當(dāng)然光伏設(shè)備企業(yè)亦將受益。
不少投資機(jī)構(gòu)紛紛看好大尺寸硅片和HJT電池技術(shù)進(jìn)步帶給設(shè)備企業(yè)的增長。
天風(fēng)證券機(jī)械高級分析師崔宇在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為，未來光伏成本還有持續(xù)下降的空間。在降成本的過程當(dāng)中，設(shè)備是至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。同時(shí)，未來光伏設(shè)備的需求隨著大尺寸硅片和HJT的爆發(fā)還將持續(xù)增加。
PV InfoLink預(yù)測，2021～2025年182mm硅片市占比將分別達(dá)到25%、38%、41%、37%、30%；210mm及以上硅片市占比將分別達(dá)到18%、32%、43%、58%、60%。這意味著，未來幾年基于182mm和210mm硅片的電池組件將成市場主流。
據(jù)介紹，對于2020年新建產(chǎn)能而言，2020年新擴(kuò)產(chǎn)的項(xiàng)目多數(shù)采用210mm設(shè)備，向下兼容182mm等尺寸。硅片尺寸從166mm迭代為182mm和210mm，硅片環(huán)節(jié)拉晶爐、切片機(jī)設(shè)備需要改造或更換，同時(shí)電池和組件相關(guān)設(shè)備也需要更新。
不過，對于電池技術(shù)何時(shí)能從PERC電池過渡到HJT電池？賈銳告訴記者，目前而言，PERC電池及PERC+電池仍是光伏電池領(lǐng)域的主流，其市場壽命至少仍可以支撐3~5年，故事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒講完。相較而言，HJT仍是小眾市場，目前市場上擴(kuò)產(chǎn)的消息不少，也是資本市場追逐的風(fēng)口，但是實(shí)際落地產(chǎn)能并不多，單純做異質(zhì)結(jié)還無法做到良好的贏利。他還表示，掣肘HJT市場化的主要是成本問題，盡管投資成本在降低，但是現(xiàn)階段性價(jià)比優(yōu)勢不突出。
“目前我國尚沒有成熟的HJT產(chǎn)線，現(xiàn)在用的也都是試驗(yàn)線，在良率等方面存在不少問題?！币粋€(gè)N型電池企業(yè)負(fù)責(zé)人也告訴記者，原來有投資HJT電池技術(shù)的企業(yè)，目前也轉(zhuǎn)型做了PERC電池，虧不起。
因此，在賈銳看來，像光伏電池設(shè)備企業(yè)的增長空間，更多來自基于PERC電池技術(shù)的設(shè)備增量市場，HJT等設(shè)備市場相關(guān)進(jìn)展仍待觀察。同時(shí)，受益于大尺寸硅片迭代，硅片、電池和組件環(huán)節(jié)的設(shè)備商也將受益。
值得一提的是，從2020年下半年以來，N型電池TOPcon的聲量也逐漸升高，該電池生產(chǎn)線可實(shí)現(xiàn)當(dāng)下PERC產(chǎn)線基礎(chǔ)上的升級改造，電池設(shè)備同樣將從中受益。有消息稱，隆基股份在寧夏投資的年產(chǎn)3GW單晶電池項(xiàng)目便是采用該電池技術(shù)方向，不過該公司并未透露細(xì)節(jié)。
當(dāng)然，一線電池和組件企業(yè)在TOPcon和HJT技術(shù)方向上均有研究儲備。記者注意到，近期捷佳偉創(chuàng)募資25億元，用于超高效太陽能電池裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、泛半導(dǎo)體裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、先進(jìn)半導(dǎo)體裝備研發(fā)項(xiàng)目等。其中，超高效太陽能電池裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目主要圍繞HJT和PERC+/TOPcon新技術(shù)。
此外，隨著我國半導(dǎo)體行業(yè)迎來發(fā)展黃金期，半導(dǎo)體設(shè)備也成為以光伏設(shè)備為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)的重要布局方向。除上述捷佳偉創(chuàng)外，晶盛機(jī)電、連城數(shù)控和北方華創(chuàng)等設(shè)備企業(yè)均在光伏和半導(dǎo)體領(lǐng)域雙布局。
