事件描述
法拉電子今日公布了其2013年年度報(bào)告,主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)缦?報(bào)告期內(nèi),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.27億元,同比增長(zhǎng)7.7%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.86億元,同比增長(zhǎng)18.26%;每股收益1.27元。
事件評(píng)論
2013年新能源用薄膜電容業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)142%,為最大亮點(diǎn),且Q4營(yíng)收增速出現(xiàn)拐點(diǎn),源于下游新能源行業(yè)的景氣上升。傳統(tǒng)薄膜電容市場(chǎng)已經(jīng)飽和,為謀求新的發(fā)展,公司近兩年苦練內(nèi)功,積極向新能源方向轉(zhuǎn)型。隨著2013年下半年新能源汽車和光伏市場(chǎng)好轉(zhuǎn),公司憑借多年的積累,抓住時(shí)機(jī),迅速擴(kuò)產(chǎn)。2013年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.27億元,同比增長(zhǎng)7.70%,其中國(guó)內(nèi)收入7.25億元,同比增長(zhǎng)15.86%,國(guó)外收入5.78億元,略微下滑。其中第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.83億元,同比增長(zhǎng)24.03%。
公司毛利率略有提升,源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,未來有望繼續(xù)提升。公司的薄膜電容生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)了40多年,一直堅(jiān)守質(zhì)量上乘的目標(biāo),傳統(tǒng)薄膜電容毛利率在38%以上,遠(yuǎn)高于同行,經(jīng)過我們測(cè)算,新能源高壓薄膜電容的毛利率在55%以上。隨著公司新能源業(yè)務(wù)比重的快速提高,公司整體毛利率未來將繼續(xù)上揚(yáng)。
從公司的年報(bào)凈利潤(rùn)來源看,主要是營(yíng)收、毛利率增長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)。目前公司的新能源業(yè)務(wù)主要應(yīng)用在光伏、風(fēng)能和新能源汽車上。下游的新能源汽車、光伏市場(chǎng)在2013年Q3已經(jīng)好轉(zhuǎn),風(fēng)能在2014年Q1復(fù)蘇回暖。我們認(rèn)為,新能源行業(yè)對(duì)高壓薄膜電容需求的快速增長(zhǎng)是公司未來業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的最大動(dòng)力。
