中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：在這場(chǎng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革里，頭部造車(chē)新勢(shì)力攪動(dòng)行業(yè)，要想贏得更大空間，他們要面對(duì)的是更殘酷的競(jìng)爭(zhēng)和更大的挑戰(zhàn)。
如果要評(píng)選一個(gè)2020年度最具話題性的行業(yè)，大概非新能源汽車(chē)莫屬。
“老虎證券里討論最多的關(guān)鍵詞就是新能源汽車(chē)，其中討論最多的是蔚來(lái)、小鵬和理想?！崩匣⒆C券執(zhí)行董事李彥毅近日參加一個(gè)論壇時(shí)表示。似乎從投資人到散戶，都在發(fā)出“靈魂拷問(wèn)”：為什么沒(méi)有抄底蔚來(lái)？
2019年蔚來(lái)股價(jià)曾一度跌至1.19美元，2020年以來(lái)最高漲至近50倍，市值超過(guò)寶馬等車(chē)企，在全球車(chē)企中排名第四。小鵬、理想上市時(shí)，額度被很多投資人瘋搶，上市后股價(jià)整體也呈上升趨勢(shì)。
2019年一度融資受阻、徘徊在死亡邊緣的三家造車(chē)新勢(shì)力，2020年受到如此追捧，背后是市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)車(chē)的看好。人們期盼這不僅是一場(chǎng)能源革命，更是從功能機(jī)到智能機(jī)手機(jī)般的跨越。幾家頭部新勢(shì)力也在用更好的銷量及毛利率水平，證明自己。
但另一方面，這些玩家們還不到松口氣的時(shí)候。要在行業(yè)里贏得更大空間，他們要面對(duì)的是更殘酷的競(jìng)爭(zhēng)和更大的挑戰(zhàn)。
新造車(chē)強(qiáng)勢(shì)崛起
李斌兌現(xiàn)了年初的承諾。
2020年3月18日，蔚來(lái)發(fā)布2019年第四季度和全年業(yè)績(jī)報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示2019年凈虧損達(dá)114.13億元。雖然凈虧損較上年大幅收窄，交付量和年?duì)I收同比大幅上漲，但市場(chǎng)并不滿意。財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，蔚來(lái)股價(jià)下跌16.21%至2.43美元。
蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌在之后的電話會(huì)議中表示，有信心實(shí)現(xiàn)第二季度毛利率轉(zhuǎn)正，年底毛利率達(dá)到2位數(shù)的目標(biāo)。
一切都在朝這個(gè)方向發(fā)展。二季度，蔚來(lái)毛利率轉(zhuǎn)正，三季度毛利率提升至12.9%；小鵬汽車(chē)也在這一季度實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正，達(dá)到4.6%；理想汽車(chē)則進(jìn)一步提升了毛利率，該季度達(dá)到19.8%，幾乎達(dá)到汽車(chē)行業(yè)的平均值。
毛利率的提升也和交付量上漲帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)有關(guān)。三季度蔚來(lái)交付了1.22萬(wàn)輛汽車(chē)，連續(xù)兩個(gè)季度交付量破萬(wàn)輛。小鵬汽車(chē)本季度交付8578輛，新車(chē)型P7成為銷量支柱。理想汽車(chē)僅憑一款車(chē)型，就實(shí)現(xiàn)8660輛的交付量。
三家造車(chē)新勢(shì)力從一年前的“死亡邊緣”，回到了安全區(qū)。
2019年春夏之際，接連有幾輛蔚來(lái)ES8自燃，6月，李斌啟動(dòng)了造車(chē)新勢(shì)力史上第一次召回計(jì)劃。9月，蔚來(lái)因?yàn)槿谫Y的進(jìn)展問(wèn)題，臨時(shí)取消了二季報(bào)的電話會(huì)議，雖然第二天補(bǔ)上，但資金問(wèn)題被輿論進(jìn)一步放大。眼看就要談好的融資一個(gè)個(gè)告吹，蔚來(lái)賬上的錢(qián)越來(lái)越少。直到2020年年初，蔚來(lái)與合肥市政府簽署了蔚來(lái)中國(guó)總部落戶合肥的框架協(xié)議。4月，幾家合肥戰(zhàn)略投資者向蔚來(lái)中國(guó)投資70億，蔚來(lái)才終于走出困境。
小鵬汽車(chē)在2019年夏天遭遇成立以來(lái)最大的一次風(fēng)波：老款G3車(chē)主的車(chē)還未交付，性能更優(yōu)、價(jià)格卻相差無(wú)幾的新款G3便已推出，車(chē)主憤怒地拉起“老用戶不如狗”等條幅。此外，受蔚來(lái)股價(jià)下降的影響，當(dāng)時(shí)小鵬汽車(chē)因估值高于蔚來(lái)市值，融資進(jìn)展不順。直到2019年11月才宣布完成C輪4億美元融資，戰(zhàn)略投資者小米集團(tuán)雪中送炭。而據(jù)報(bào)道，此輪融資中很大一部分是何小鵬自掏腰包拿出來(lái)的。
理想汽車(chē)2019年上半年也在進(jìn)行C輪融資，但進(jìn)展并不順利。李想只能找到美團(tuán)創(chuàng)始人、CEO王興，王興對(duì)理想汽車(chē)很有興趣，最終理想汽車(chē)在2019年8月完成5.3億美元C輪融資，其中王興個(gè)人投資2.85億美元。此后，王興和美團(tuán)連續(xù)下注。
除了財(cái)務(wù)情況轉(zhuǎn)好、銷量持續(xù)上漲，造車(chē)新勢(shì)力2020年更受矚目的是它們的股價(jià)。特斯拉股價(jià)2020年以來(lái)上漲7倍，蔚來(lái)股價(jià)從2019年的最低點(diǎn)最高漲到50倍，理想和小鵬2020年上市時(shí)股價(jià)就已經(jīng)不低，還呈上漲趨勢(shì)。
對(duì)于股價(jià)暴漲背后的邏輯，經(jīng)緯中國(guó)創(chuàng)始管理合伙人張穎寫(xiě)道：“當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)可了汽車(chē)電動(dòng)化和智能化的預(yù)期后，這個(gè)故事就變得非常值錢(qián)，市場(chǎng)開(kāi)始按‘車(chē)企的營(yíng)收+科技股的利潤(rùn)率’來(lái)估值。”現(xiàn)在，估值的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)發(fā)生改變，“低利率直接推高了估值，而疫情又令高估值集中在特定領(lǐng)域（比如科技和醫(yī)療），一切符合條件的資產(chǎn)都在瘋狂提高價(jià)格?！?
智能化變革
對(duì)于幾家造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，要想找到更多未來(lái)的籌碼，智能化方向的持續(xù)投入必不可少。
李斌在2020年蔚來(lái)三季報(bào)電話會(huì)議上表示，蔚來(lái)正在加速第二代技術(shù)平臺(tái)NT2.0的開(kāi)發(fā)，NT2.0的核心是行業(yè)領(lǐng)先的量產(chǎn)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。
理想汽車(chē)2020年9月與英偉達(dá)達(dá)成戰(zhàn)略合作，宣布將在2022年推出的產(chǎn)品上使用NVIDIA Orin系統(tǒng)級(jí)芯片，可實(shí)現(xiàn)每秒200TOPS運(yùn)算性能。財(cái)報(bào)顯示，基于該芯片的全新輔助駕駛系統(tǒng)已經(jīng)開(kāi)始測(cè)試。另外，2021年上半年，理想將把自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大3倍。
小鵬在2020年11月廣州車(chē)展上公布了下一代自動(dòng)駕駛架構(gòu)，并宣布2021年在量產(chǎn)車(chē)上搭載激光雷達(dá)。
為籌集更多包括研發(fā)費(fèi)用在內(nèi)的資金，三家造車(chē)新勢(shì)力近日都在進(jìn)行增發(fā)。2020年12月以來(lái)，理想計(jì)劃增發(fā)4700萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS），凈籌資額約16.020億美元。小鵬宣布增發(fā)4800萬(wàn)ADS，擬募資21.6億美元。蔚來(lái)宣布增發(fā)6000萬(wàn)股ADS。
在造車(chē)新勢(shì)力的帶動(dòng)下，傳統(tǒng)汽車(chē)也在向智能化方向轉(zhuǎn)型，汽車(chē)行業(yè)正在掀起一場(chǎng)革命。
“電動(dòng)車(chē)對(duì)比傳統(tǒng)燃油車(chē)，不僅僅是能源革命那么簡(jiǎn)單，更像是蘋(píng)果對(duì)比諾基亞、智能手機(jī)對(duì)比功能機(jī)，是一個(gè)顛覆性的機(jī)會(huì)?！睆埛f的這一看法，也是很多投資人、行業(yè)人士的共識(shí)，即汽車(chē)將成為智能終端。
這也是為什么2020年以來(lái)智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈吸引了眾多巨頭，華為也在2020年10月發(fā)布了智能汽車(chē)解決方案。華為輪值董事長(zhǎng)徐直軍認(rèn)為，在傳統(tǒng)汽車(chē)走向完全自動(dòng)駕駛、電動(dòng)汽車(chē)以后，傳統(tǒng)部件的構(gòu)成只會(huì)占30%~40%，而剩余的60%~70%是與電子、計(jì)算、通信、軟件相關(guān)，因此華為可以將技術(shù)積累應(yīng)用在汽車(chē)領(lǐng)域。
淘汰加速
頭部造車(chē)新勢(shì)力攪動(dòng)行業(yè)的同時(shí)，行業(yè)的淘汰賽正在加速。
一個(gè)重要的背景是，疫情讓全球車(chē)市雪上加霜，GlobalData預(yù)測(cè)可能要到2023年才能實(shí)現(xiàn)全面復(fù)蘇。中國(guó)車(chē)市已經(jīng)基本復(fù)蘇，據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2020年中國(guó)國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)銷量或?qū)⑦_(dá)到2500萬(wàn)輛，與2019年基本保持不變。
一些新造車(chē)玩家最終沒(méi)能跨過(guò)生死線。博郡汽車(chē)、賽麟汽車(chē)、長(zhǎng)江汽車(chē)接連宣布因資金困難暫停運(yùn)營(yíng)，拜騰汽車(chē)在燒光84億元后，試圖換殼“盛騰汽車(chē)”，重新啟程。
傳統(tǒng)車(chē)企也在繪制通往未來(lái)的地圖，采取抱團(tuán)取暖的方式，共渡難關(guān)。
2020年2月，吉利汽車(chē)發(fā)出公告，稱在與沃爾沃汽車(chē)探討業(yè)務(wù)深度重組，以期成為一家強(qiáng)大的全球汽車(chē)集團(tuán)，合并后業(yè)務(wù)于香港及斯德哥爾摩上市。
十年前吉利收購(gòu)沃爾沃后，為激發(fā)沃爾沃的創(chuàng)新性，吉利一直采取“放虎歸山”策略，給了沃爾沃更多獨(dú)立性。其結(jié)果是，2019年，沃爾沃全球銷量比2010年時(shí)翻了一番，中國(guó)銷量增長(zhǎng)到原來(lái)的5倍。但隨著汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，近兩三年來(lái)，沃爾沃銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻沒(méi)有相應(yīng)的增長(zhǎng)。同時(shí)，吉利雖在2017~2019年連續(xù)3年成為銷量第一的自主品牌，但近兩年其營(yíng)收和凈利潤(rùn)皆有所下滑。
李書(shū)福接受采訪時(shí)表示，重組后，雙方可增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，降低關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，讓吉利心無(wú)旁騖地推進(jìn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈建設(shè)，同時(shí)也有利于吉利汽車(chē)走向全球。
2020年6月，大眾汽車(chē)與福特汽車(chē)正式簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，雙方將在中型皮卡、商用車(chē)和電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域展開(kāi)合作。這是2019年1月雙方宣布建立聯(lián)盟之后的戰(zhàn)略落地。這兩個(gè)年?duì)I收加在一起達(dá)4387億美元（2019年）的巨頭選擇攜手對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)。
7月，菲亞特-克萊斯勒（FCA）與標(biāo)志雪鐵龍集團(tuán)（PSA）宣布，雙方合并后的企業(yè)將命名為“STELLANTIS”，寓意“用繁星照亮”，繼2019年12月宣布合并后邁出重要一步。
在行業(yè)變革的大潮下，也有看似荒誕的故事正在上演。其中，恒大汽車(chē)從恒馳1至恒馳6的“蓋樓式”發(fā)布，被總結(jié)成“汽車(chē)投資+土地+上市融資”的造車(chē)模式。11月25日，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)》報(bào)道，國(guó)家發(fā)改委最近下發(fā)了一則《關(guān)于開(kāi)展新能源汽車(chē)整車(chē)生產(chǎn)及項(xiàng)目情況調(diào)查的通知》，“點(diǎn)名”要求各地詳細(xì)報(bào)告恒大、寶能等企業(yè)投資和擬投資的汽車(chē)整車(chē)及零部件項(xiàng)目，包括土地占用、建設(shè)內(nèi)容、項(xiàng)目進(jìn)展、完成投資等。
在這場(chǎng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革里，造車(chē)新勢(shì)力讓人們看到了中國(guó)速度，傳統(tǒng)巨頭也在轉(zhuǎn)型求變。因投資理想進(jìn)入汽車(chē)圈、成為“汽車(chē)行業(yè)評(píng)論員”的王興2020年6月發(fā)了一條飯否：平心而論，在傳統(tǒng)燃油車(chē)時(shí)代，中國(guó)企業(yè)沒(méi)有理由贏；但是，在正在到來(lái)的智能電動(dòng)車(chē)時(shí)代，中國(guó)企業(yè)沒(méi)有理由輸。
