中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊:在2014年原礦出口禁令生效前,印尼政府按照今年2月6日宣布的計(jì)劃,開始啟動(dòng)出口限制。雖然目前尚未公布官方文件,但20%出口稅已經(jīng)被當(dāng)?shù)孛襟w廣泛報(bào)道。對(duì)此,中金公司5月10日發(fā)表研報(bào)稱,印尼出口限制中期來(lái)看利好鎳和鋁,短期來(lái)看對(duì)LME的直接影響有限。
研報(bào)預(yù)計(jì),稅率的上升意味著中國(guó)邊際廠商的原材料成本提高(紅土鎳礦和鋁土礦),從而對(duì)LME鎳和鋁價(jià)具有積極影響(其中,精煉鎳成本提升幅度大于電解鋁)。與此同時(shí),與出口資格相關(guān)的規(guī)定也將變嚴(yán),但其執(zhí)行力度還不得而知。雖然具體影響還有待進(jìn)一步明確,但我們預(yù)計(jì)五月和六月印尼礦石出口量將在三月高點(diǎn)基礎(chǔ)上下降。
研報(bào)預(yù)計(jì),由于近期中國(guó)原材料庫(kù)存囤積(交易商提前備貨),終端需求仍舊疲軟,以及印尼大型企業(yè)仍可以出口,短期來(lái)看對(duì)LME的直接影響有限。由于鎳已經(jīng)跌至17,400 美元/噸,我們認(rèn)為價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱。另外,具有防御性的鋁仍是我們?cè)谟猩饘僦械氖走x。