數(shù)字能源網(wǎng)訊：11月下旬以來，國際原油價格整體呈現(xiàn)上行趨勢，國際原油價格的整體區(qū)間從40~46美元/桶上移至46~50美元/桶。12月4日，國際原油價格漲至50美元/桶附近，達到近期高點，但本周油價有所回調。12月8日，美國西得克薩斯輕質原油（WTI）收于45.6美元/桶，布倫特原油收于48.84美元/桶。
近期市場的焦點主要集中在歐佩克+會議上，是否進行延后增產，將決定明年一季度原油市場整體供需格局，也將決定原油價格的整體運行區(qū)間。雖然會議前期困難重重，但12月3日晚間，歐佩克達成了協(xié)議。
歐佩克+會議達成了緩慢增產的協(xié)議，雖然不及市場之前預期的“將減產延長3個月”，但至少能夠維持明年一季度原油市場的供需平衡，對穩(wěn)定油價起到一定作用。具體來看，歐佩克+部長會議已就明年一季度的產量達成協(xié)議，并將在每月的第一周召開會議，決定下個月的增產數(shù)量，但應不會超過50萬桶/日。
除了歐佩克+，美國的紓困計劃似乎也有了不錯的進展，鑒于民主黨人似乎已放棄對數(shù)萬億美元規(guī)模刺激方案的堅持，年底前國會達成協(xié)議的概率增加了。投行高盛預計，美國兩黨將就7000億美元的刺激方案達成協(xié)議，相當于在共和黨的提案與跨黨派小組提案之間取個中間值。
受到宏觀因素影響，全球金融市場反應比較劇烈，美元指數(shù)大幅下挫跌破91點，目前已回到2018年4月以來的最低點，大宗商品則繼續(xù)向上突進，銅和原油價格都展現(xiàn)出強勢的格局，美國放水的預期再次支撐全球商品漲勢。
不過從目前商品漲勢和美元跌勢來看，這一趨勢能持續(xù)多久尚有待驗證，在歐佩克+會議后，能夠繼續(xù)激發(fā)市場多頭情緒的就只剩下疫苗了。
歐佩克+會議并無亮點
早在歐佩克+會議之前，市場就開始傳出各種不合言論，尤其是阿聯(lián)酋曾宣布要退出歐佩克+減產聯(lián)盟，這給市場提供了恐慌的導火索。在會議開始前，其他產油國對于減產也頗有微詞，會議也從11月30日推遲到12月3日。
但最后協(xié)議達成了，明年2月的產量由下一次歐佩克+會議決定，這給了市場一個緩沖期，不至于在需求最薄弱的時候給供需平衡的市場致命一擊。這一結果其實市場早已經預料到，因此也并未給市場造成過多的擾動。
從具體增產情況來看，各國僅小幅增產，其中沙特增加12.6萬桶/日、俄羅斯增加12.6萬桶/日、伊拉克增加5.3萬桶/日，其他國家增產幅度均小于4萬桶/日，歐佩克+累計增加48.2萬桶/日，對于整體的供給端影響有限，疊加明年1月后預計我國需求會繼續(xù)好轉，未來一段時間市場仍將維持供需相對平衡。
供給端的另一個變量值得注意，即委內瑞拉宣布重啟對中國的石油出口，這是拜登上任前供給端對于市場形成沖擊的信號。拜登政府預計會放開對伊朗和委內瑞拉的制裁，預計委內瑞拉的原油產量很有可能反彈，供給端的變量也將更加不穩(wěn)定。
從整體格局看，目前供給端能夠給價格提供的上行動能已經基本消化殆盡，沙特等國家變著法地推高油價，奈何各產油國“掏空”也只能把價格維持在45~50美元/桶，因此未來對于供給端的關注點并不是產油國努力讓原油價格走高，而是隨著價格的飆升，產油國內部分歧是否會影響供需平衡。
需求端開始發(fā)力？
全球疫情發(fā)展依然不容樂觀，但在疫苗利好的刺激下，市場比較樂觀，疫苗的推廣進度能否跟上市場的上漲幅度，人們還存在一定疑慮。12月3日，全球新增確診達到66.4萬，再創(chuàng)歷史新高，累計確診人數(shù)達到6535萬。分區(qū)域來看，亞洲地區(qū)控制基本穩(wěn)定、歐洲地區(qū)開始穩(wěn)步下滑，前期封鎖及歐洲抗疫收到實質性的效果。
但是美國單日確診病例數(shù)再創(chuàng)新高。美洲大部分新增確診人數(shù)來自美國，全球新增確診人數(shù)一半來自美洲地區(qū)，1/3來自美國。
疫情控制得力是經濟恢復的前提，印度近期的經濟數(shù)據(jù)明顯好轉，尤其是印度的成品油消費數(shù)據(jù)已經恢復正常。印度的原油加工量和進口量恢復速度仍然比較緩慢，說明印度市場開始逐步消化成品油庫存。
最近疫苗的利好消息不斷，英國已批準了美國疫苗上市，在近期將會開始接種；俄羅斯也計劃近期在全國范圍內普及疫苗。原油市場在樂觀情緒的推動下表現(xiàn)強勢。
最近，福奇對英國太快批準疫苗表示擔憂，美國疫苗公司也面臨產能問題，這場抗疫終結之戰(zhàn)何時能夠開始、何時能夠徹底結束，還難以預料。
原油去庫存進程明顯
庫存端的變動顯示，全球市場仍處在供應相對緊缺的階段，尤其是成本較高的浮罐庫存數(shù)量下滑。從數(shù)據(jù)上來看，浮罐庫存的數(shù)量在最近開始大規(guī)模下滑，這是全球原油去庫存的第一步。只有將這些成本較高的庫存消化之后，才能看到陸上庫存大規(guī)模下滑。
從數(shù)據(jù)上來看，全球浮罐庫存繼續(xù)延續(xù)下滑態(tài)勢，主要原因是亞洲浮罐庫存快速下滑。在中國需求的拉動下，中國附近的浮罐庫存數(shù)量快下滑至正常區(qū)間，這是未來基本面市場的一個潛在利好。
美國商業(yè)原油庫存和經合組織商業(yè)原油庫存方面，去庫存的過程在緩慢進行，但還不足以改變原油市場的震蕩格局，預計只有當需求端快速恢復帶動庫存端加速下滑之后，才能看到價格新一輪上行格局。
總結來看，歐佩克+會議之后，原油市場的利多效應已經基本出盡。從指標上來看，目前油價有高位背離的跡象，不確定能否繼續(xù)大幅突破。
