過去幾年，國內(nèi)出臺的一些相關涉氫政策以及從國外刮來的“氫能旋風”導致國內(nèi)曾不止一次出現(xiàn)“迎來發(fā)展元年”的說法，也一度吹暖了A股市場上的眾多氫燃料電池概念股，但二級市場的好景并不持續(xù)，波動性較大。
導致這種現(xiàn)象的核心原因用四個字來描述就是：不確定性。但進入2020年，一切都不一樣了。
9月21日，財政部等五部門發(fā)布了《關于開展燃料電池汽車示范應用的通知》；10月9日，國務院常務會議通過《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》；10月27日，由工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)司指導，中國汽車工程學會牽頭組織編制的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》正式發(fā)布；11月2日，國務院辦公廳發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021~2035年）》。
短短一個多月之內(nèi)，這些有力而明確的政策及規(guī)劃令氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景由 “不確定性”變成了“確定性”。北京清華工業(yè)開發(fā)研究院副院長、濱化集團股份有限公司董事長朱德權(quán)在接受第一元素網(wǎng)采訪時表示：2020年是中國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的真正元年。
伴隨著這種確定性，氫能產(chǎn)業(yè)也迎來了真正的風口。風起后，上市公司的數(shù)量變化在行業(yè)發(fā)展初期從一定程度上可以代表行業(yè)的發(fā)展速度和景氣度。氫能有著巨大的產(chǎn)業(yè)覆蓋屬性，隨著氫能產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步推進，從長遠看，最終氫能領域上市公司的數(shù)量將會非常龐大。
從目前來看，國內(nèi)涉氫的上市公司可以分為三種：第一種是主體業(yè)務在氫能領域的延伸；第二種是以直接投資或間接控股方式進行參與；第三種是以氫能為主業(yè)的上市公司。由于氫能產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展初期，因此第三種企業(yè)數(shù)量還非常少，本文重點介紹了短期內(nèi)（2-3年內(nèi)）已籌劃及有潛力沖擊IPO的第三種類企業(yè)。
沖擊科創(chuàng)板的“9顆種子”
氫能產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)科技含量高、發(fā)展?jié)摿Υ笄野l(fā)展過程中需要大量的資金，作為一個年輕而有巨大前景的高科技產(chǎn)業(yè)，科創(chuàng)板是氫能產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)初期發(fā)展的首選。當前已經(jīng)上科創(chuàng)板的有億華通和科威爾，明確了上市計劃的有東岳未來，東岳未來已完成分拆后的第一輪融資，并正在接受中信建投證券的上市輔導。
值得注意的是，億華通是由新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)到科創(chuàng)板；此外，蘇州弗爾賽與江蘇清能目前也是新三板，美錦能源旗下飛馳汽車分拆后將在創(chuàng)業(yè)板上市。
燃料電池電堆由于價值相對較高，而且毛利較高，隨著氫燃料電池汽車規(guī)?；谋l(fā)，較為容易實現(xiàn)營收的快速增長。假設企業(yè)電堆價格平均按照4000元/kW、平均功率 80kW 來售賣，則其收入為32萬元，電堆售賣量為1000套時，營收可達3.2億元，因此電堆企業(yè)是短期內(nèi)沖擊科創(chuàng)板最有可能的企業(yè)類型。
根據(jù)當前市場現(xiàn)狀、公開信息以及通過企業(yè)方人員了解到的消息，已在籌劃沖擊科創(chuàng)板的電堆企業(yè)主要包括國鴻氫能（據(jù)內(nèi)部消息，已籌劃）、上汽捷氫（公開宣布）、上海重塑（據(jù)業(yè)內(nèi)消息，已籌劃）、江蘇清能（據(jù)業(yè)內(nèi)消息，已籌劃從新三板轉(zhuǎn)科創(chuàng)板）、新源動力（據(jù)業(yè)內(nèi)消息，正在籌劃）等（以上企業(yè)基本都是老牌電堆企業(yè)，短期內(nèi)有著較為穩(wěn)定的出貨量）。
此外，當前處于燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)商業(yè)化前期，具有實力的電堆企業(yè)眾多，競爭激烈，在“以獎待補”政策下，短期內(nèi)市場格局不會定型，除以上五家已籌劃的電堆企業(yè)外，未勢能源、濰柴巴拉德的潛力非常大。
在電堆細分環(huán)節(jié)。隨著未來電堆向大功率邁進以及規(guī)?；枨蟮目焖偬嵘瑐€別金屬雙極板提供商沖擊科創(chuàng)板也機會很大。在燃料電池金屬雙極板領域，從模具開發(fā)，到?jīng)_壓、鍍膜和封裝，由于技術(shù)門檻較高，目前形成了上海治臻一家獨大的局面；上海治臻綁定捷氫科技、新源動力、未勢能源、上海氫晨等大客戶，短期內(nèi)將持續(xù)占據(jù)非常大的市場份額。
相關零部件環(huán)節(jié)的個別企業(yè)也具備了沖擊科創(chuàng)板的能力。零部件中，空壓機是供給系統(tǒng)中最重要的部件，成本占到了整個燃料電池動力系統(tǒng)14%。雖然國內(nèi)布局空壓機并且有相關產(chǎn)品的企業(yè)并不少，但根據(jù)近兩年的市場供應情況以及空壓機產(chǎn)品逐漸轉(zhuǎn)向大功率的趨勢來看，具備研發(fā)基礎、生產(chǎn)能力及大批量供應能力的企業(yè)鳳毛麟角。據(jù)內(nèi)部人士消息，石家莊金士頓目前也在籌備科創(chuàng)板。
下面梳理了以上9家已籌劃及有潛力沖擊科創(chuàng)板的企業(yè)的相關信息以供參考。
電堆類企業(yè)
一、國鴻氫能
廣東國鴻氫能成立于2005年6月，是以氫燃料電池為核心產(chǎn)品的高科技企業(yè)。2016年國鴻氫能主導的氫燃料電池公交車示范線路在佛山和云浮投入運營，為當時全球最大的燃料電池公交車隊。
2019年9月，搭載國鴻氫能產(chǎn)品的300輛燃料電池公交車和400輛燃料電池物流車在佛山投入使用；2020年10月18日，國鴻發(fā)布了鴻芯GI系列電堆產(chǎn)品，其價格率先進入 “1時代”。
國鴻氫能現(xiàn)有研發(fā)人員80多人，其中博士6人，核心團隊擁有多年的燃料電池開發(fā)背景及豐富的整車開發(fā)經(jīng)驗，截至2020年6月，國鴻申請專利96件，其中發(fā)明專利62件，授權(quán)12件，受理50件；實用新型專利34件，授權(quán)31件，受理3件。
國鴻氫能在短短五年間創(chuàng)造了多個行業(yè)第一：國內(nèi)首個實現(xiàn)低成本柔性膨脹石墨雙極板批量生產(chǎn)；建成有年產(chǎn)2萬臺電堆、5000套系統(tǒng)的生產(chǎn)線，是目前全球最大的生產(chǎn)線；截至2019年底，電堆產(chǎn)品累計出貨量超過180MW，是國內(nèi)電堆出貨量最大的企業(yè)，市場占有率連續(xù)三年（2017-2019年）排名國內(nèi)第一。
二、上海重塑科技
上海重塑科技成立于2015年，是領先的燃料電池技術(shù)提供商。截至2020年第3季度，公司已為一汽解放、東風、宇通、中通、三菱扶桑等40余家國內(nèi)外知名整車企業(yè)累計配套總數(shù)超過70款燃料電池車車型，是國內(nèi)配套開發(fā)燃料電池車型最多的企業(yè)之一。
中國市場近40%的燃料電池汽車采用了重塑科技的燃料電池技術(shù)，應用地區(qū)覆蓋長三角、珠三角、華中、華北，遍布中國7省13市，另外在德國、日本、美國、馬來西亞等海外市場也有廣泛應用，全球累計行駛里程已突破4500萬公里。
目前重塑科技現(xiàn)有近500名員工，其中研發(fā)團隊中碩士及博士占比近40%。核心研發(fā)團隊具有10年以上燃料電池領域研究背景及豐富的整車開發(fā)經(jīng)驗。截至2020年三季度，重塑科技已申請專利超過98件，授權(quán)專利超過49件。
三、上海捷氫科技
上海捷氫科技有限公司成立于2018年6月，是上汽集團旗下氫能源高科技公司，上汽集團自2001年就開始做燃料電池汽車，積累了近20年的自主研發(fā)經(jīng)驗。捷氫科技獨立后，上汽集團把所有燃料電池相關的技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)、項目、人員全部注入到捷氫科技。
成立僅兩年多的捷氫科技，已為FCV80配套超過500臺系統(tǒng)，并已為多種車輛提供燃料電池系統(tǒng)和電堆，配套92kW PROME 390系統(tǒng)的上汽大通首款燃料電池MPV EUNIQ 7也已經(jīng)正式下線。
捷氫科技總經(jīng)理盧兵兵此前接受第一元素網(wǎng)采訪時表示：“上汽集團是國內(nèi)唯一一家具備燃料電池商用車和乘用車應用的汽車公司，捷氫科技員工對商用車、乘用車的技術(shù)要求、使用環(huán)境以及系統(tǒng)匹配等都擁有豐富的經(jīng)驗，因此，捷氫科技源于車企，對車輛所需要具備的車規(guī)級要求有深入骨髓的了解?！?
依托于上汽集團在整車方面的優(yōu)勢，給予了捷氫科技產(chǎn)品將來銷量極大的保障。上汽集團在9月13日發(fā)布了“十、百、千、萬”的氫能戰(zhàn)略目標，在未來5年時間將實現(xiàn)萬輛級燃料電池整車產(chǎn)銷規(guī)模。
9月份左右，上汽集團公開表示，捷氫科技有望于今年邁出混改步伐，并計劃最早2022年登陸科創(chuàng)板。
四、江蘇清能股份
江蘇氫能新能源技術(shù)股份有限公司成立于2011年1月，屬于國內(nèi)老牌的燃料電池企業(yè)之一。清能股份車用燃料電池系統(tǒng)已與東風、申龍、宇通、皋開、中植等車廠完成十余款公告車型，全面覆蓋了物流車、公路客車、公交車等多種商用車型，并已開始批量交付。
數(shù)據(jù)顯示，2019年，清能股份躋身國內(nèi)車載氫燃料電池系統(tǒng)前三，所配套的氫燃料電池系統(tǒng)裝車數(shù)量近400臺，和重塑科技（不包含國鴻重塑）、億華通一并占據(jù)全年氫燃料電池系統(tǒng)裝機量的63.13%。
2019年，清能股份全年實現(xiàn)營業(yè)收入2.02億元，同比增長580.07%。在2019年下半年，公司發(fā)行股份成功募資4500萬元，2020年上半年又獲中金資本5000萬投資。
除國內(nèi)市場外，清能股份深扎海外多年，已經(jīng)陸續(xù)承接了韓國燃料電池軌道列車等項目，并正在推進美國、歐洲、澳大利亞、新西蘭等地客戶燃料電池重卡及客車商業(yè)化項目。
目前，清能股份已獲53項中國專利（其中發(fā)明專利26項）、7項美國專利、4項其他國家專利，其電堆及系統(tǒng)參數(shù)性能達到行業(yè)領先水平。
五、新源動力
新源動力成立于2001年，依托于大連化物所專利和技術(shù)，是中國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的股份制企業(yè)。
新源動力是國內(nèi)為數(shù)不多的擁有正向開發(fā)、生產(chǎn)制造、測試評價以及售后服務完整體系的公司，擁有我國唯一的“燃料電池及氫源技術(shù)國家工程研究中心”，也是我國唯一的國家級燃料電池知識產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)。
扎實的技術(shù)基礎以及產(chǎn)品已獲得充分驗證保證了新源動力有著穩(wěn)定的市場份額。公開資料顯示，2019年氫燃料電池裝機量新源動力排第五位。新源動力自主化的膜電極及電堆產(chǎn)品目前累計裝車超過750臺，高比功率高集成度金屬板電堆累計裝車約100臺。
此外，騰龍股份成為新源動力大股東后將加速其發(fā)展和變革，新源動力總經(jīng)理助理李漢斌此前接受第一元素網(wǎng)專訪時表示：“新源動力將利用騰龍股份的市場資源來擴大市場份額，騰龍股份在成本控制以及批量生產(chǎn)制造管理等方面有著獨特的優(yōu)勢，對公司有著很好的借鑒?！?
截至2020年9月，新源動力累計擁有專利503項，其中國際專利4件，是2019年首家上榜國家專利500強的燃料電池企業(yè)，排名第286位。
六、未勢能源
未勢能源由長城控股集團孵化成立，是未勢能源作為氫燃料電池核心關鍵零部件研發(fā)和商業(yè)化的平臺，于2019年4月正式注冊成立。
長城自2016年始就在燃料電池發(fā)動機、電堆及膜電極、儲氫瓶及閥門等關鍵部件領域深耕，已完成包括100kW商用車燃料電池發(fā)動機、95kW乘用車燃料電池發(fā)動機、最大可拓展至150kW的平臺化燃料電池堆在內(nèi)的產(chǎn)品研發(fā)。
長城在氫燃料電池關鍵技術(shù)及部件上已投入15.7億元，累計申請的技術(shù)專利達400項，投入5.7億元建成的國內(nèi)最大的氫能檢測中心已獨立化運營。
依托長城汽車燃料電池乘用車的技術(shù)積累，未勢能源將實現(xiàn)續(xù)航超900公里的95kW級燃料電池乘用車2020年首發(fā)、2021年量產(chǎn)。
未來3年內(nèi)長城汽車目標推廣1000輛燃料電池重卡，500輛燃料電池輕卡，200輛公交車。
七、濰柴巴拉德
2018年11月26日，濰柴動力與巴拉德共同出資設立合資公司——濰柴巴拉德氫能科技有限公司（下稱“濰柴巴拉德”），濰柴動力持股51%，加拿大巴拉德間接持股49%。此外，濰柴動力也是巴拉德的最大股東。
濰柴巴拉德的生產(chǎn)工廠位于中國山東省，將制造制造巴拉德新一代LCS燃料電池電堆和基于LCS相關的燃料電池模組，該工廠初期生產(chǎn)能力為20000個燃料電池電堆或10000個燃料電池模組，該工廠預計在2020年內(nèi)投入運營。
2019年12月16日，巴拉德動力系統(tǒng)收到企業(yè)濰柴巴拉德價值1920萬美元（約合1.34億人民幣）的膜電極組件采購訂單，加上將全面運營的濰柴巴拉德燃料電池模組生產(chǎn)工廠，預計濰柴巴拉德合資公司在2020年便可實現(xiàn)燃料電池產(chǎn)品的大規(guī)模生產(chǎn)。
考慮到濰柴動力在山東氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的地位和重要性，濰柴巴拉德將來有非常有力的業(yè)績保障。
電堆細分及零部件企業(yè)
八、上海治臻
上海治臻新能源裝備有限公司成立于2016年3月，由上海交通大學科研團隊發(fā)起建立，公司專注于低成本、高性能的燃料電池金屬極板的產(chǎn)業(yè)化，團隊擁有十多年燃料電池關鍵技術(shù)的研發(fā)經(jīng)驗，擁有30余項發(fā)明專利，是目前國內(nèi)市場最大的專業(yè)燃料電池金屬極板供應商。
目前，上海治臻累計開發(fā)了6代高性能金屬雙極板，在上汽集團、新源動力、中船重工、武漢理工新能源等國內(nèi)主要企業(yè)得到了批量應用。
2017年底，上海治臻在上海浦東新區(qū)臨港產(chǎn)業(yè)園建成了金屬雙極板研發(fā)與制造基地，建立了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的燃料電池金屬板生產(chǎn)線。首次在國內(nèi)實現(xiàn)燃料電池金屬雙極板由板型設計到全工藝鏈加工能力，設計年產(chǎn)能達到50萬片以上。2019年設立蘇州治臻全資子公司，項目全部達產(chǎn)后將具備1000萬片的產(chǎn)能規(guī)模。
九、石家莊金士頓
金士頓成立于2007年，是國內(nèi)首家空氣懸浮離心鼓風機、燃料電池無油離心空壓機自主化、系列化生產(chǎn)的企業(yè)。公司分別在辛集、石家莊、天津建立了燃料電池無油離心空壓機、空氣動壓軸承、高速電機和高頻控制器的高質(zhì)創(chuàng)新平臺和產(chǎn)業(yè)基地。
數(shù)據(jù)顯示，2019年國內(nèi)燃料電池空壓機出貨量TOP5供應商市場占有率高達85.44%，金士頓所占市場份額位列前三，同時也是離心空壓機中的第一名。目前金士頓已提供了近800臺供貨數(shù)量，突破了2000萬公里的上車累計運行里程，得到市場的廣泛認可。
產(chǎn)能方面，金士頓目前擁有燃料電池空壓機產(chǎn)能3000-5000臺/年，同時公司正在擴張產(chǎn)能，新建工廠一期產(chǎn)能為5萬臺/年。
