來(lái)源：中金點(diǎn)睛
彭文生為中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇副理事長(zhǎng),中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
中金研究團(tuán)隊(duì)在首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部負(fù)責(zé)人彭文生博士的帶領(lǐng)下，對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)這一意義重大、影響深遠(yuǎn)的課題從宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)及投資等維度進(jìn)行了全方位的研究。全課題成果近20多萬(wàn)字，下面是課題研究成果的概要版，全文版見(jiàn)中金近期推出的主題研究報(bào)告。
前言
1918-1920年，罕見(jiàn)大流感造成全球數(shù)千萬(wàn)人死亡。2020年，似曾相識(shí)的疫情再次來(lái)襲，但疫情對(duì)人類造成的生命損失已經(jīng)減弱了很多。這是多種力量的共同結(jié)果，從經(jīng)濟(jì)層面看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的作用不容忽視。例如，全民居家的大隔離中，線上娛樂(lè)、線上社交等有效緩解了隔離對(duì)民眾心理的負(fù)面影響；云會(huì)診、AI圖像診斷等提高了醫(yī)護(hù)人員的戰(zhàn)疫效率；線上辦公，在一定程度上緩解了疫情對(duì)正常生產(chǎn)秩序的沖擊。
一、數(shù)字經(jīng)濟(jì)：下個(gè)十年
上述積極作用在很大程度上得益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的無(wú)接觸特點(diǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)，人類作為社會(huì)性動(dòng)物，社會(huì)活動(dòng)基本上建立在人與人直接接觸基礎(chǔ)上。由于病毒傳播也依賴于人與人密切接觸，無(wú)接觸的數(shù)字經(jīng)濟(jì)在人類對(duì)抗病毒時(shí)便有了得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。這種特點(diǎn)可能會(huì)對(duì)人類社會(huì)組織模式產(chǎn)生革命性影響。正如本報(bào)告的“未來(lái)暢想篇”所描繪的，未來(lái)或是這樣的：伴隨著人工智能、量子計(jì)算的顛覆性進(jìn)展，幾十萬(wàn)年以來(lái)未曾質(zhì)變的“自然人”漸行漸遠(yuǎn)，“數(shù)字人”成為人類參與社會(huì)互動(dòng)的基本形式，甚至?xí)?shí)現(xiàn)“數(shù)字化永生”。
當(dāng)然，這樣一種質(zhì)的躍變不會(huì)一蹴而就，仰望星空的時(shí)候我們也要腳踏實(shí)地。就當(dāng)下而言，最重要的問(wèn)題是，數(shù)字經(jīng)濟(jì)會(huì)在未來(lái)幾年大發(fā)展嗎？尤其是，無(wú)論是因?yàn)槿藶榈囊呙纾€是自然的群體免疫或者病毒均值回歸的變異，即使像1918年大流感那樣可怕的瘟疫，終將會(huì)過(guò)去。這是否意味著當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展將是曇花一現(xiàn)？我們的答案是否定的。
2019年年底，我發(fā)了題為《下個(gè)十年：數(shù)字經(jīng)濟(jì)》的文章，提出：展望未來(lái)10年，人口老齡化和金融周期下半場(chǎng)調(diào)整將帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力，也必將影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。這兩種力量已經(jīng)發(fā)生了，相關(guān)的研究和討論也很多，總體來(lái)講難以樂(lè)觀。前瞻來(lái)看，現(xiàn)在的關(guān)鍵問(wèn)題是，什么是影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)10年發(fā)展的具有系統(tǒng)重要性而大家的理解和認(rèn)識(shí)還很不夠的新增因素？我認(rèn)為是數(shù)字經(jīng)濟(jì)。
二、中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)：兩頭弱、中間強(qiáng)
今年，我們統(tǒng)籌整個(gè)中金研究部的力量，從宏觀、中觀、微觀，實(shí)體到金融、經(jīng)濟(jì)分析到投資建議等多個(gè)維度對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了系統(tǒng)性研究，形成了這篇總計(jì)六章的報(bào)告。前面提到的“暢想篇”是第六章的主題，這一章主要從未來(lái)學(xué)家視角為我們勾勒一幅數(shù)字經(jīng)濟(jì)社會(huì)可能的遠(yuǎn)景。就像五十年前看現(xiàn)在，我們看數(shù)十年后的數(shù)字經(jīng)濟(jì)場(chǎng)景，也頗有些科幻感覺(jué)。
“腳踏實(shí)地”的研究工作主要由其他幾章承擔(dān)，其中，第二、三、四這三章從產(chǎn)業(yè)角度對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)進(jìn)行剖析。行業(yè)層面，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn) “兩頭弱、中間強(qiáng)”的特征，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)躋身世界一流，偏硬的核心層以及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化還有很大發(fā)展空間。尤其是半導(dǎo)體問(wèn)題，伴隨著世界大變局日益突出。半導(dǎo)體之外，核心層還有什么不足和優(yōu)勢(shì)？未來(lái)會(huì)是怎樣的發(fā)展路徑？這是第二章重點(diǎn)討論的問(wèn)題。
第三章聚焦于應(yīng)用層，尤其是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)。一批平臺(tái)企業(yè)崛起帶動(dòng)了中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，疫情下的社交隔離使平臺(tái)經(jīng)濟(jì)再次加速。為什么平臺(tái)經(jīng)濟(jì)有如此大的魅力？行業(yè)又在醞釀著什么樣的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)？下一個(gè)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的巨頭會(huì)出現(xiàn)在什么領(lǐng)域？我們將在這一章中進(jìn)行詳細(xì)分析。
第四章聚焦于產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，即數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體行業(yè)的賦能、改造與升級(jí)。與平臺(tái)經(jīng)濟(jì)相比，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化進(jìn)程卻慢許多。對(duì)于實(shí)體傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)究竟是破壞式創(chuàng)新，還是升級(jí)加速器？有哪些投資機(jī)會(huì)值得挖掘？這是第四章的落腳點(diǎn)。
對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)下股市投資機(jī)會(huì)更加系統(tǒng)性的分析，呈現(xiàn)在第五章中，主要探討四個(gè)問(wèn)題：如何理解當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高估值？數(shù)字紅利的企業(yè)表現(xiàn)是什么？如何影響資產(chǎn)定價(jià)？數(shù)字浪潮中的大趨勢(shì)及投資展望如何？
三、宏觀視角：賦能人還是替代人
與前述產(chǎn)業(yè)和投資層面的研究相比，業(yè)內(nèi)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)宏觀含義的探索相對(duì)少一些。部分原因可能是存在一些令人費(fèi)解的宏觀悖論，以美國(guó)為例，過(guò)去十余年數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率增速卻是下降的，這與技術(shù)進(jìn)步提升生產(chǎn)率的通常認(rèn)知相悖。如何理解？
我們?cè)诘谝徽碌暮暧^分析中對(duì)這種現(xiàn)象進(jìn)行了解讀，一個(gè)視角是勞動(dòng)力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)配置。技術(shù)進(jìn)步快的行業(yè)效率提升，供給增加，由此導(dǎo)致的“剩余勞動(dòng)力”轉(zhuǎn)向效率低、供給不足的行業(yè)，后者在經(jīng)濟(jì)中的比重上升，整個(gè)經(jīng)濟(jì)加權(quán)平均的勞動(dòng)生產(chǎn)率增速就會(huì)相對(duì)較低。實(shí)際上，關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)宏觀層面的含義，勞動(dòng)力視角的分析是關(guān)鍵，數(shù)字革命導(dǎo)致的結(jié)果是機(jī)器替代人還是賦能人？在第一章中，我們將以此為切入點(diǎn)，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、國(guó)際貿(mào)易、收入分配和數(shù)字鴻溝等關(guān)系內(nèi)外循環(huán)的問(wèn)題做一些分析。
內(nèi)循環(huán)方面，未來(lái)十年最確定的趨勢(shì)可能是人口紅利漸行漸遠(yuǎn)，勞動(dòng)力供給下降的問(wèn)題日益突出。無(wú)論是機(jī)器替代人，還是機(jī)器賦能人，都有利于減緩老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響，但結(jié)構(gòu)含義有很大不同。基于資源稟賦的差異（中國(guó)勞動(dòng)力成本較低、人口密集度較高），比較中美數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程，中國(guó)更多呈現(xiàn)機(jī)器賦能人、勞動(dòng)友好型特征，美國(guó)更多是機(jī)器替代人、資本友好型特征。
外循環(huán)方面，疫情對(duì)制造業(yè)貿(mào)易形成了一定威脅，數(shù)字經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展卻展示了服務(wù)業(yè)可貿(mào)易性增強(qiáng)的廣闊前景。展望未來(lái)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展將降低制造業(yè)的可貿(mào)易性（機(jī)器替代人），增加服務(wù)業(yè)的可貿(mào)易性（機(jī)器賦能人），有可能成為外循環(huán)新動(dòng)向，服務(wù)貿(mào)易有望成為提升生產(chǎn)率的新動(dòng)力。對(duì)中國(guó)來(lái)講，如何促進(jìn)已有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的跨境業(yè)務(wù)發(fā)展是尤其值得重視的問(wèn)題。
四、數(shù)字經(jīng)濟(jì)下的一些冷思考
以上六章是這篇報(bào)告的主要內(nèi)容，重點(diǎn)從經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)角度對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)進(jìn)行系統(tǒng)剖析，揭示了未來(lái)發(fā)展的巨大潛力及其影響，總體來(lái)講，偏正面的觀察和結(jié)論較多，對(duì)負(fù)面的影響分析不深。這樣一場(chǎng)深刻的數(shù)字革命顯然不會(huì)只有帕累托式改進(jìn)，只是人們對(duì)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知還存在較大的分歧。愛(ài)因斯坦有句名言，“提出問(wèn)題往往比解決問(wèn)題更重要”，就數(shù)字經(jīng)濟(jì)而言，有四個(gè)方面的問(wèn)題值得我們關(guān)注和思考。
1、新的壟斷問(wèn)題。數(shù)據(jù)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的核心生產(chǎn)要素，數(shù)據(jù)的采集、加工與使用具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)性，低甚至零邊際成本意味著創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的門(mén)檻較低，但先發(fā)企業(yè)能夠憑借自我增強(qiáng)的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)來(lái)實(shí)現(xiàn)與固化壟斷地位。按照熊彼特的創(chuàng)新理論，壟斷和創(chuàng)新有天然的聯(lián)系，沒(méi)有壟斷的收益就難有創(chuàng)新的動(dòng)力，但到了一定規(guī)模后是否阻礙競(jìng)爭(zhēng)就有爭(zhēng)議了。尤其是平臺(tái)型企業(yè)往往跨產(chǎn)品跨市場(chǎng)補(bǔ)貼經(jīng)營(yíng)，傳統(tǒng)的評(píng)判壟斷的標(biāo)準(zhǔn)，比如是否提升消費(fèi)者面臨的價(jià)格、是否提升某個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額等不再適用。巨無(wú)霸的數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)可以憑借大數(shù)據(jù)資源壟斷構(gòu)筑起自我強(qiáng)化的進(jìn)入壁壘，不但潛在競(jìng)爭(zhēng)者難以短時(shí)間突破，甚至還能夠?qū)珯?quán)力形成威脅。
以Facebook的Libra計(jì)劃為例。根據(jù)2019年1季報(bào)披露，每月有23.8億用戶頻繁使用Facebook的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，遠(yuǎn)超出了一個(gè)主權(quán)國(guó)家覆蓋的范圍。以至于即便Facebook宣稱Libra要掛鉤美元，美國(guó)國(guó)會(huì)依舊對(duì)其抱有謹(jǐn)慎態(tài)度。近些年歐美對(duì)FAAG等數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭發(fā)起反壟斷調(diào)查，但對(duì)這種新型壟斷究竟采取體制規(guī)制（regulation）還是行為監(jiān)管（supervision），討論還很不充分。
2、新的貧富分化問(wèn)題。雖然數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在現(xiàn)階段在中國(guó)有勞動(dòng)友好型的一面，但中國(guó)也難以避免數(shù)字經(jīng)濟(jì)加大收入分配差距的共性的一面，數(shù)字技術(shù)使得明星企業(yè)和個(gè)人可以用低成本服務(wù)大市場(chǎng)，少數(shù)人和企業(yè)贏者通吃。美國(guó)有學(xué)術(shù)研究顯示，過(guò)去40年勞動(dòng)者之間收入差距的擴(kuò)大，主要反映（同一行業(yè)內(nèi)）受雇企業(yè)之間的差別，而不是職業(yè)之間的差別。這背后一個(gè)重要的相關(guān)問(wèn)題是數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)沒(méi)有明確界定，相關(guān)企業(yè)對(duì)大數(shù)據(jù)資源免費(fèi)的、排他性占有，實(shí)際上是獨(dú)占了關(guān)鍵資源的壟斷租金。如何界定大數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)歸屬？對(duì)于這種壟斷租金，應(yīng)該采取管制方式，還是征稅方式？如果征稅，如何確定稅基、稅率？數(shù)字經(jīng)濟(jì)越壯大，這些問(wèn)題越不容忽視。
與此同時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)也豐富了應(yīng)對(duì)貧富分化的政策工具：數(shù)字移民和數(shù)字貨幣。解決區(qū)域發(fā)展不平衡的傳統(tǒng)辦法通常是勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移，或者產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了一個(gè)新思路，即“數(shù)字轉(zhuǎn)移”。例如，大企業(yè)將客服中心布局在欠發(fā)達(dá)地區(qū)，勞動(dòng)力無(wú)需轉(zhuǎn)移就可以享受發(fā)達(dá)地區(qū)的輻射帶動(dòng)，可以看作是“數(shù)字移民”；數(shù)字新基建催生了網(wǎng)絡(luò)直播、云旅游等方式，將欠發(fā)達(dá)地區(qū)的風(fēng)土人情、青山綠水等特色資源“運(yùn)輸”到發(fā)達(dá)地區(qū)，“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)移”增加了當(dāng)?shù)厝耸杖搿?
數(shù)字貨幣方面，中國(guó)人民銀行DCEP重點(diǎn)在于發(fā)展電子支付手段，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，數(shù)字貨幣的發(fā)展可能對(duì)現(xiàn)有金融體系產(chǎn)生顛覆性的影響，促進(jìn)普惠金融、降低金融的順周期性，有利于結(jié)構(gòu)性導(dǎo)向的財(cái)政政策更有效發(fā)揮作用，更好地平衡效率與公平的關(guān)系。
3、新的國(guó)際沖突風(fēng)險(xiǎn)，可能來(lái)自三個(gè)方面：服務(wù)貿(mào)易、國(guó)際征稅以及數(shù)據(jù)主權(quán)和安全。第一個(gè)容易理解，就像制造業(yè)貿(mào)易量擴(kuò)大后會(huì)產(chǎn)生國(guó)際摩擦，服務(wù)貿(mào)易量擴(kuò)大也可能帶來(lái)糾紛，中國(guó)需要積極參與適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的國(guó)際貿(mào)易規(guī)則的變革。
稅收方面，針對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)繞開(kāi)現(xiàn)行征稅準(zhǔn)則的逃、避稅問(wèn)題，國(guó)際上討論比較多的替代性方案是基于用戶征稅，這需要進(jìn)行國(guó)際協(xié)調(diào)，以確定各國(guó)所屬的應(yīng)稅稅基。在世界大變局背景下，國(guó)際協(xié)調(diào)難度正在變大。
更大的國(guó)際沖突風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于國(guó)家安全或者說(shuō)數(shù)據(jù)主權(quán)問(wèn)題。美國(guó)和印度近期對(duì)中國(guó)的平臺(tái)企業(yè)的不友好做法，固然存在政治層面的原因，也反映了一個(gè)問(wèn)題：大數(shù)據(jù)歸屬是否涉及到主權(quán)甚至是國(guó)家安全問(wèn)題？近期，中國(guó)更新了《中國(guó)禁止出口限制出口技術(shù)目錄》，新增了“基于數(shù)據(jù)分析的個(gè)性化信息推送服務(wù)技術(shù)”，似乎也印證了大數(shù)據(jù)及相關(guān)技術(shù)對(duì)于國(guó)家安全的重要性。
4、社會(huì)治理面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇?！皵?shù)據(jù)饑渴”癥容易造成過(guò)度采集、數(shù)據(jù)濫用和管理失控等侵犯消費(fèi)者隱私的問(wèn)題，2018年，媒體披露一家數(shù)據(jù)分析公司利用Facebook泄露的5000萬(wàn)用戶信息，在2016年美國(guó)大選期間精準(zhǔn)定位目標(biāo)選民。近期，蘇州文明碼也引起社會(huì)對(duì)個(gè)人隱私數(shù)據(jù)應(yīng)該如何使用的討論。
從經(jīng)濟(jì)層面看，對(duì)保護(hù)個(gè)人隱私也有很大爭(zhēng)議。有觀點(diǎn)認(rèn)為過(guò)于嚴(yán)格的個(gè)人隱私保護(hù)不利于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展、降低社會(huì)福利；另一派則認(rèn)為，如果不保護(hù)隱私，消費(fèi)者將被相關(guān)企業(yè)實(shí)施價(jià)格歧視，數(shù)字經(jīng)濟(jì)或壓榨所有的消費(fèi)者剩余。因此，從公平角度看，立法保護(hù)隱私數(shù)據(jù)是必要的；從效率角度看，隱私保護(hù)的關(guān)鍵可能在于度，甚至需要設(shè)計(jì)狀態(tài)依存的保護(hù)制度。
總之，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在改變我們工作和生活的方式，這篇報(bào)告就其在經(jīng)濟(jì)和金融層面的影響，力圖提供一個(gè)有體系的分析和探討。數(shù)字經(jīng)濟(jì)方興未艾，對(duì)很多問(wèn)題的思考需要根據(jù)形勢(shì)發(fā)展深入推進(jìn)，我們將持續(xù)跟蹤研究。
中金公司研究部負(fù)責(zé)人、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
彭文生
2020年9月于北京
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第一章 數(shù)字經(jīng)濟(jì)的宏觀及理論分析
疫情加速全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展
進(jìn)入21世紀(jì)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，并以在線交易、物流跟蹤、移動(dòng)支付、遠(yuǎn)程交流等多種形式便利著人們的生產(chǎn)生活，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要性越來(lái)越高。2020年初，新冠疫情的爆發(fā)更加速了這一趨勢(shì)。疫情期間，為了控制新冠病毒傳播，各國(guó)政府幾乎都對(duì)人員的流動(dòng)和聚集進(jìn)行了不同程度的限制。高峰時(shí)，全球同時(shí)有接近1000個(gè)城市實(shí)施社交隔離，有超過(guò)250個(gè)城市采取了封城的舉措。在社交接觸受限的情況下，許多企業(yè)被迫將與員工和客戶的互動(dòng)轉(zhuǎn)移到線上進(jìn)行，數(shù)字化運(yùn)營(yíng)成為這些企業(yè)維持業(yè)務(wù)至關(guān)重要的方式。為了拓展生存空間，許多企業(yè)更顯著加速了他們的數(shù)字化戰(zhàn)略布局。一項(xiàng)針對(duì)全球2569家企業(yè)的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，本次疫情將全球的數(shù)字化進(jìn)程至少提前了5-7年。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)的特征
數(shù)字經(jīng)濟(jì)的三重劃分
在文獻(xiàn)中[1] ，對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)認(rèn)可度較高的一種刻畫(huà)方法是按其組成劃分成三個(gè)層次進(jìn)行詮釋。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的第一層叫核心層，包括硬件、軟件以及信息和通訊技術(shù)（ICT）等。第二層叫狹義的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，還包括基于數(shù)據(jù)、信息網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字技術(shù)應(yīng)用的新商業(yè)模式，例如數(shù)字服務(wù)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，以及共享經(jīng)濟(jì)、零工經(jīng)濟(jì)等介于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)之間的模式。狹義的數(shù)字經(jīng)濟(jì)中包含了最具代表性的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，它也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)最核心的商業(yè)模式。第三層是廣義的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，覆蓋的范圍還涉及了與傳統(tǒng)的制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的數(shù)字化相關(guān)的電子商業(yè)，還包含了新出現(xiàn)的萬(wàn)物互聯(lián)（IoT）、工業(yè)4.0、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)等，反映了經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)層面所參與的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的區(qū)域和國(guó)際特點(diǎn)
從區(qū)域發(fā)展的角度來(lái)看，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)具有兩個(gè)鮮明的特點(diǎn)。
第一，全國(guó)廣義數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不均衡，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的省份，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展越活躍。根據(jù)中國(guó)信通院的數(shù)據(jù)測(cè)算[2]，2019年全國(guó)各省廣義數(shù)字經(jīng)濟(jì)增加值占GDP的比例處于16%到53%之間，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP的比重越高。整體來(lái)看，東部沿海經(jīng)濟(jì)帶和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶數(shù)字經(jīng)濟(jì)的比重要高于中西部和東北地區(qū)。而在東部地區(qū)，長(zhǎng)三角和粵港澳地區(qū)各省的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)均衡，但京津冀地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)活動(dòng)則主要集中在北京和天津。
第二，全國(guó)各省數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心層GDP占比分化較大，但非核心層分布卻相對(duì)均衡。這個(gè)特點(diǎn)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)各層次不同的發(fā)展要求密切相關(guān)，或許可以為欠發(fā)達(dá)地區(qū)如何側(cè)重發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)提供指引。就數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心層而言，它是數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的“重資產(chǎn)”層，與數(shù)字技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施研發(fā)和制造密切相關(guān)。發(fā)達(dá)地區(qū)在發(fā)展核心層上先天具備更好的基礎(chǔ)設(shè)施支持，容易形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但數(shù)字經(jīng)濟(jì)非核心層對(duì)傳統(tǒng)“重資產(chǎn)”要素依賴度較低，反而是欠發(fā)達(dá)地區(qū)的一些具有差異性和創(chuàng)新性的“輕資產(chǎn)”要素，相對(duì)稀缺，更容易形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。利用這些要素，欠發(fā)達(dá)地區(qū)可以拉近與發(fā)達(dá)地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的差距，甚至還能實(shí)現(xiàn)局部反超。
從國(guó)際發(fā)展角度來(lái)看，特別跟美國(guó)相比，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)整體還呈現(xiàn)“中間強(qiáng)，兩頭弱”的特點(diǎn)。中美是數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體，其數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展各具特色。比較而言，美國(guó)在核心層和廣義數(shù)字經(jīng)濟(jì)方面占據(jù)優(yōu)勢(shì)，但中國(guó)部分?jǐn)?shù)字平臺(tái)的發(fā)展更快。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議估算[3]，2017年中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心層總量占GDP比重為6%，低于美國(guó)的6.9%，規(guī)模上每年少了近7千億美元，這可能反映了美國(guó)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心層研發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)。但是在電商以及數(shù)字金融等平臺(tái)經(jīng)濟(jì)方面，中國(guó)的發(fā)展則快于美國(guó)。2019年中國(guó)電子商務(wù)交易額達(dá)5.1萬(wàn)億美元，是美國(guó)的8.4倍[4]。從增速來(lái)看，2011年至2019年，中國(guó)電商平臺(tái)交易規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率23.3%，遠(yuǎn)高于美國(guó)的14.7%。中國(guó)的移動(dòng)支付規(guī)模也大于美國(guó)，2018年中國(guó)移動(dòng)支付規(guī)模為4140億美元，而美國(guó)僅為640億美元，不到中國(guó)的六分之一。我們認(rèn)為這可能反映了中國(guó)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的商業(yè)應(yīng)用上，具有應(yīng)用場(chǎng)景多、市場(chǎng)規(guī)模大、創(chuàng)新阻礙小的優(yōu)勢(shì)。
不過(guò)根據(jù)中國(guó)信息通信研究院的測(cè)算，中國(guó)的廣義數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模卻遠(yuǎn)小于美國(guó)。2018年，中國(guó)廣義數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP比重為34.8%，而美國(guó)達(dá)到了60.2%；從數(shù)字經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在結(jié)構(gòu)來(lái)看，美國(guó)非核心層數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)10.8萬(wàn)億美元，高于中國(guó)的3.8萬(wàn)億美元，同樣美國(guó)非核心層數(shù)字經(jīng)濟(jì)占廣義數(shù)字經(jīng)濟(jì)比重為87.7%，也高于中國(guó)的76.5%，這說(shuō)明美國(guó)各行業(yè)與數(shù)字化融合的程度較好，同時(shí)也說(shuō)明中國(guó)在廣義范圍的數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，還有較多的發(fā)展?jié)摿Α?
數(shù)據(jù)——數(shù)字經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)
作為新生產(chǎn)要素，數(shù)據(jù)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)有三個(gè)層面的含義：一是同傳統(tǒng)生產(chǎn)要素一樣，數(shù)據(jù)質(zhì)和量的提升可以提高數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品的質(zhì)量和數(shù)量；二是數(shù)據(jù)同傳統(tǒng)要素一樣，不僅本身可以參與產(chǎn)出分配，同時(shí)還會(huì)影響各要素之間的替代關(guān)系，進(jìn)而改變勞動(dòng)與資本間的收入分配關(guān)系；三是數(shù)據(jù)具有迥異于傳統(tǒng)要素的屬性，這構(gòu)成了數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)別于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)特征的微觀基礎(chǔ)。
數(shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素，它的特殊屬性是數(shù)字經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)不同特征的微觀基礎(chǔ)。在新冠疫情中，數(shù)據(jù)的無(wú)接觸屬性被充分展現(xiàn)，它背后代表的是數(shù)字技術(shù)發(fā)展導(dǎo)致的遠(yuǎn)程溝通交流成本降低。而在其它不同的屬性之中，還有三大屬性值得關(guān)注。
（一）非競(jìng)爭(zhēng)性
數(shù)據(jù)第一個(gè)重要的屬性是非競(jìng)爭(zhēng)性，即單個(gè)使用者對(duì)數(shù)據(jù)的使用并不會(huì)損害其他使用者對(duì)數(shù)據(jù)的使用。這讓數(shù)字服務(wù)或數(shù)字商品等依賴于數(shù)據(jù)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)模式也具有了非競(jìng)爭(zhēng)性的特點(diǎn)。這種非競(jìng)爭(zhēng)性不僅體現(xiàn)在物理空間上，也體現(xiàn)在時(shí)間上。例如傳統(tǒng)的餐館中若客人滿了，其他客人就需要排隊(duì)等待，或者承擔(dān)餐館擁擠的不便利，這就構(gòu)成了物理空間的競(jìng)爭(zhēng)性。但數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，數(shù)據(jù)的非競(jìng)爭(zhēng)性可以降低物理空間的競(jìng)爭(zhēng)性。比如正常情況下，一個(gè)人使用ZOOM會(huì)議軟件并不會(huì)影響其他人的使用，也不會(huì)增加其他人使用的邊際成本。類似的，數(shù)據(jù)的非競(jìng)爭(zhēng)性也會(huì)帶來(lái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)在時(shí)間上的非競(jìng)爭(zhēng)性，比如人工客服一次往往只能服務(wù)一個(gè)客戶，但是由于算法的非競(jìng)爭(zhēng)性，AI客服就不存在這樣的限制。
有人說(shuō)數(shù)據(jù)是當(dāng)代的石油，是重要的生產(chǎn)要素，這話只對(duì)了一半。數(shù)據(jù)是生產(chǎn)要素，可以影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，從這個(gè)意義上講，數(shù)據(jù)和石油具有相似性，但數(shù)據(jù)和石油還有其它根本性的差異。石油開(kāi)采出來(lái)后，使用了一桶，世界石油總量就少了一桶，別人無(wú)法使用，但數(shù)據(jù)可以快速批量復(fù)制，同時(shí)它的使用并不會(huì)導(dǎo)致數(shù)據(jù)量減少的問(wèn)題。數(shù)字經(jīng)濟(jì)中很多產(chǎn)品以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)的非競(jìng)爭(zhēng)性也讓這些產(chǎn)品同樣具備了非競(jìng)爭(zhēng)性的特點(diǎn)。
（二）零邊際成本帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)
數(shù)據(jù)的另一個(gè)屬性是復(fù)制成本低，甚至是零邊際成本，這為數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書(shū)中往往指當(dāng)生產(chǎn)規(guī)模變大時(shí)，生產(chǎn)的平均成本下降，平均生產(chǎn)效率因此得到提高。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，例如一家汽車制造廠，當(dāng)汽車年產(chǎn)量從10萬(wàn)輛提高到100萬(wàn)輛時(shí)，分?jǐn)偟矫枯v車的固定成本可能就會(huì)下降許多。不過(guò)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模效應(yīng)是有限的，因?yàn)橐慌_(tái)機(jī)器的使用率是有限的，要多生產(chǎn)汽車，就必須要增加更多的廠房，購(gòu)買更多的機(jī)器設(shè)備。然而數(shù)字經(jīng)濟(jì)不一樣，例如微信的服務(wù)器能同時(shí)服務(wù)幾億人甚至幾十億人[5]，開(kāi)發(fā)微信應(yīng)用的成本可能很高，但復(fù)制和安裝微信應(yīng)用的成本非常低，所以規(guī)模效應(yīng)非常大，這就體現(xiàn)了所謂的零邊際成本的優(yōu)勢(shì)。
傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的邊際成本會(huì)隨著產(chǎn)量和規(guī)模的擴(kuò)大而下降，但難以降到零，甚至到達(dá)一定限度后成本還會(huì)上行，規(guī)模效應(yīng)也會(huì)受限，但數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，由于數(shù)據(jù)的復(fù)制成本很低，所以基本不存在這樣的限制。
（三）網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)帶來(lái)范圍經(jīng)濟(jì)
數(shù)據(jù)還有一個(gè)重要的屬性，就是數(shù)據(jù)本身具有正的外部性，即隨著數(shù)據(jù)量的增大，數(shù)據(jù)的邊際價(jià)值會(huì)增加，其中的一個(gè)體現(xiàn)就是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。所謂網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，指的是某一件商品或服務(wù)的價(jià)值會(huì)隨著使用人數(shù)的增加而增加。這個(gè)概念早期發(fā)源于固定電話的使用，固話用戶人數(shù)越多，使用固話服務(wù)的吸引力也就越大。有別于傳統(tǒng)商業(yè)模式服務(wù)單邊市場(chǎng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)中很多商業(yè)模式可以服務(wù)多邊市場(chǎng)，典型的例子包括社交平臺(tái)、電子商務(wù)平臺(tái)等。對(duì)于這些商業(yè)模式而言，市場(chǎng)各邊使用的人越多，平臺(tái)的價(jià)值就越大，就更容易吸引用戶加入，進(jìn)而使得這些商業(yè)模式的跨產(chǎn)品補(bǔ)貼、甚至免費(fèi)服務(wù)成為可能。仍然用微信舉例，我們使用微信是因?yàn)樯磉叺呐笥?、同事、親人都在用，聯(lián)系起來(lái)方便，但如果某個(gè)社交軟件使用人數(shù)很少，那么即使免費(fèi)對(duì)很多人而言也沒(méi)有吸引力。
網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)不僅會(huì)讓相關(guān)數(shù)字商業(yè)模式的體量迅速擴(kuò)大，還會(huì)帶來(lái)范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。所謂范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，指的是企業(yè)同時(shí)生產(chǎn)多個(gè)產(chǎn)品時(shí)，其邊際利潤(rùn)比單獨(dú)生產(chǎn)一個(gè)產(chǎn)品要大。比如說(shuō)早期亞馬遜網(wǎng)站的主要業(yè)務(wù)是圖書(shū)銷售，通過(guò)收集挖掘讀者反饋的信息，亞馬遜網(wǎng)站能夠找到當(dāng)前讀者最喜歡的書(shū)的種類和作家，因此可以簽約最受市場(chǎng)歡迎的作家，讓自己進(jìn)入發(fā)行商領(lǐng)域。進(jìn)入亞馬遜購(gòu)書(shū)的讀者越多，亞馬遜越能收集數(shù)據(jù)以降低與讀者之間的信息不對(duì)稱，從而使其更容易出版受讀者歡迎的圖書(shū)，因此獲得范圍經(jīng)濟(jì)（需求方的范圍經(jīng)濟(jì)）。再比如說(shuō)使用微信某種服務(wù)的人數(shù)越多，將該種服務(wù)擴(kuò)展到另外一種滿足客戶需求的服務(wù)的成本就越低，也會(huì)帶來(lái)范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。因?yàn)殡S著微信用戶人數(shù)的上升，利用客戶使用不同服務(wù)的信息，在不同服務(wù)線上做針對(duì)性產(chǎn)品的推廣，可以降低各個(gè)服務(wù)運(yùn)營(yíng)的成本。這些都是需求端的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)給數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來(lái)范圍經(jīng)濟(jì)的例子。
從土地、到生產(chǎn)性資本、再到數(shù)據(jù)，人類生產(chǎn)活動(dòng)中使用的生產(chǎn)要素的接觸性和競(jìng)爭(zhēng)性越來(lái)越弱，而生產(chǎn)要素所能產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)卻越來(lái)越強(qiáng)。比如傳統(tǒng)的生產(chǎn)要素，土地（也就是空間），一個(gè)人占用的空間越大，其他人占用的空間就越少，競(jìng)爭(zhēng)性最大。生產(chǎn)性資本的競(jìng)爭(zhēng)性比土地小，比如同一臺(tái)機(jī)器設(shè)備可以多個(gè)人輪班用，提高了使用率，但這種非競(jìng)爭(zhēng)性的潛力有限。而反觀數(shù)據(jù)要素，數(shù)據(jù)使用的競(jìng)爭(zhēng)性最小，但是帶來(lái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)卻最大。這里的一個(gè)重要含義就是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)效率提升潛能要高于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)。
平臺(tái)經(jīng)濟(jì)——新商業(yè)模式
平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)中最具代表意義的新商業(yè)模式，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造的重要推手。我們這里講的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，是指依托于數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)分析等數(shù)字硬件和技術(shù)之上的數(shù)字平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，它可以降低物理空間的限制，聯(lián)結(jié)更為廣泛的人群。
多邊市場(chǎng)與價(jià)值創(chuàng)造
平臺(tái)經(jīng)濟(jì)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)最大的區(qū)別在于，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是多邊的，而傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)是單邊的。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是為了滿足多邊的客戶群體而存在的，所以平臺(tái)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造價(jià)值，就是依靠將不同的個(gè)體和機(jī)構(gòu)匯集起來(lái)，并且讓他們相互交換價(jià)值，這與傳統(tǒng)的單邊商業(yè)模式有所不同。
傳統(tǒng)的單邊商業(yè)模式依賴于生產(chǎn)廠商將一種商品推銷至消費(fèi)群體。比如面包作坊要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值，就需要烘焙面包并銷售給需要面包的人群，汽車廠商要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值則需要制造汽車并銷售給需要汽車的消費(fèi)群體。傳統(tǒng)的商業(yè)模式中，價(jià)值創(chuàng)造是線性的、單向的，依賴于生產(chǎn)一種商品或服務(wù)，并把它們銷售給客戶，從而獲得收益。從生產(chǎn)者到消費(fèi)者這個(gè)路徑非常直接，商品在上游被生產(chǎn)，在下游被消費(fèi)。
與之不同的是，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的商業(yè)模式更多起到的是促進(jìn)價(jià)值相互交換的作用。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)模式需要同時(shí)迎合多個(gè)用戶群體的需求，這些用戶群體在某種程度上相互需要，并且依賴平臺(tái)將他們聚集在一起，最終完成價(jià)值交換，甚至由于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，平臺(tái)使用人數(shù)越多還會(huì)吸引更多的人使用這個(gè)平臺(tái)。在這里，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的價(jià)值創(chuàng)造不是線性的，也不是單向的——它是網(wǎng)絡(luò)化的、相互的。
數(shù)字平臺(tái)有不同的分類，根據(jù)業(yè)務(wù)的不同，數(shù)字平臺(tái)大致可以分為三種類型：交易平臺(tái)、創(chuàng)新平臺(tái)以及兩者結(jié)合形成的混合平臺(tái)。
創(chuàng)新平臺(tái)一般提供了一個(gè)通用的技術(shù)平臺(tái)，以便其他個(gè)人和機(jī)構(gòu)在此基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)相應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)。例如智能手機(jī)，其產(chǎn)品和服務(wù)大多是由第三方公司在谷歌的Android系統(tǒng)或蘋(píng)果的iOS系統(tǒng)基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)提供。交易平臺(tái)則提供了一個(gè)參與者進(jìn)行商品、服務(wù)或信息交換的中介。平臺(tái)參與者越多、功能越齊全，其影響力也就越大。交易平臺(tái)主要通過(guò)收取一定的交易費(fèi)或廣告費(fèi)來(lái)盈利?；旌掀脚_(tái)則同時(shí)包含創(chuàng)新平臺(tái)和交易平臺(tái)的特征。在過(guò)去的十年里，有越來(lái)越多創(chuàng)新平臺(tái)成功地將交易平臺(tái)整合到它們的商業(yè)模式中，例如蘋(píng)果的 Apple Store，在提供創(chuàng)新平臺(tái)的同時(shí)也為一些游戲或者功能應(yīng)用生產(chǎn)商提供了交易平臺(tái)。
受益于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的價(jià)值創(chuàng)造模式，平臺(tái)型企業(yè)近十年飛速成長(zhǎng)。從2009年到2019年，全球市值最大的十家上市公司里，平臺(tái)企業(yè)已經(jīng)從最初的2家上升到8家，而平臺(tái)企業(yè)在這10大企業(yè)的市值占比更是從原先的20%左右擴(kuò)張到90%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)企業(yè)的成長(zhǎng)步伐。
平臺(tái)經(jīng)濟(jì)之所以可以越來(lái)越壯大，一個(gè)重要的原因就是，在網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的驅(qū)動(dòng)下，一個(gè)對(duì)用戶有價(jià)值的生態(tài)系統(tǒng)可以隨著用戶的增多而變得對(duì)用戶更有價(jià)值。平臺(tái)一邊的用戶越多，該平臺(tái)對(duì)其他用戶群體就越有價(jià)值。這種動(dòng)力使得平臺(tái)能夠以傳統(tǒng)的、單邊的企業(yè)無(wú)法做到的方式擴(kuò)大規(guī)模。平臺(tái)的增長(zhǎng)主要通過(guò)在生態(tài)系統(tǒng)中增加參與者（數(shù)據(jù)要素的增多），而非通過(guò)增加物理資源或直接的勞動(dòng)力資源。
平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的宏觀影響
平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展呈現(xiàn)出“壟斷化”和“生態(tài)化”等特征，并會(huì)對(duì)隱私保護(hù)和勞動(dòng)力市場(chǎng)等宏觀層面產(chǎn)生較大影響。
所謂平臺(tái)的“壟斷化”是指平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的不斷增強(qiáng)將會(huì)對(duì)用戶產(chǎn)生“鎖定效應(yīng)”，提高用戶轉(zhuǎn)移時(shí)的社交和財(cái)富成本，從而使得個(gè)別平臺(tái)壟斷市場(chǎng)，導(dǎo)致“贏者通吃”的局面。當(dāng)前，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)中的巨頭企業(yè)已經(jīng)具有了較大的用戶體量和較強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，隨著其技術(shù)的進(jìn)步，對(duì)用戶偏好把握的精準(zhǔn)程度不斷提升，為用戶創(chuàng)造的價(jià)值越多，其“鎖定效應(yīng)”也就越強(qiáng)。在這種情況下，其領(lǐng)域中的其他企業(yè)由于難以為用戶提供足夠的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)而日漸式微，最終退出市場(chǎng)或被兼并，導(dǎo)致平臺(tái)領(lǐng)域出現(xiàn)巨頭獨(dú)大、贏者通吃的局面。
而平臺(tái)的“生態(tài)化”則是指平臺(tái)企業(yè)將其核心產(chǎn)業(yè)或技術(shù)的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)都納入到平臺(tái)中，為這些產(chǎn)業(yè)提供支持并獲得反饋，從而形成一個(gè)價(jià)值網(wǎng)絡(luò)，匹配多種交易關(guān)系，發(fā)揮多元主體之間的互補(bǔ)作用。在平臺(tái)發(fā)展到一定階段后，利用范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)打造一個(gè)全方位的平臺(tái)生態(tài)將會(huì)為平臺(tái)經(jīng)濟(jì)提供新的、動(dòng)態(tài)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，并推動(dòng)平臺(tái)規(guī)模的不斷擴(kuò)張。例如，以云計(jì)算平臺(tái)為基礎(chǔ)，亞馬遜將電子商務(wù)、生活?yuàn)蕵?lè)、金融、營(yíng)銷管理等產(chǎn)業(yè)都納入到其大平臺(tái)中，呈現(xiàn)出生態(tài)化發(fā)展的特征。
“壟斷化”和“生態(tài)化”的發(fā)展趨勢(shì)本質(zhì)上是平臺(tái)邊界的擴(kuò)張和集中特征的加強(qiáng)，在提高生產(chǎn)效率的同時(shí)，也可能威脅市場(chǎng)的自由競(jìng)爭(zhēng)和用戶的個(gè)人隱私，這對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管和隱私保護(hù)提出了要求。在市場(chǎng)監(jiān)管上，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)使得多邊市場(chǎng)與單邊市場(chǎng)存在著本質(zhì)的區(qū)別，傳統(tǒng)的市場(chǎng)監(jiān)管已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)，需要新的標(biāo)準(zhǔn)和手段對(duì)平臺(tái)型壟斷進(jìn)行判斷和處理。在隱私保護(hù)上，平臺(tái)用戶規(guī)模越大，業(yè)務(wù)范圍越廣，掌握的用戶數(shù)據(jù)也就越多越詳細(xì)，此時(shí)，用戶的隱私權(quán)保護(hù)、用戶數(shù)據(jù)的歸屬和使用等問(wèn)題的討論就會(huì)變得越發(fā)有意義。
此外，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)也會(huì)在組織結(jié)構(gòu)、工作方式、競(jìng)爭(zhēng)水平、工作內(nèi)容方面對(duì)勞動(dòng)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。從組織結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，自我雇傭形式將會(huì)進(jìn)一步發(fā)展。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)所提供的眾多可交易機(jī)會(huì)進(jìn)一步降低了個(gè)人向市場(chǎng)提供服務(wù)的成本。從工作方式上說(shuō)，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)將推動(dòng)遠(yuǎn)程辦公與遠(yuǎn)程服務(wù)的發(fā)展，并且通信技術(shù)的不斷發(fā)展將使得跨地區(qū)與跨國(guó)工作成為可能。從競(jìng)爭(zhēng)水平上說(shuō)，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)將會(huì)增加低門(mén)檻職業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，但這會(huì)使職業(yè)中原有的從業(yè)者面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，從而造成貧富差距加大的問(wèn)題。而從工作內(nèi)容上說(shuō)，一些機(jī)械化的工作可能消失。
我們之所以特別關(guān)注平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，因?yàn)槠脚_(tái)經(jīng)濟(jì)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的典型代表，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造的重要源泉，為理解數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀含義提供了機(jī)理支持。那么討論完數(shù)字經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)微觀基礎(chǔ)，以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)最具典型意義的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)商業(yè)模式，我們就可以描繪出數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀含義。
對(duì)沖人口老齡化
中國(guó)老齡化問(wèn)題影響深遠(yuǎn)
老齡化是主要經(jīng)濟(jì)體未來(lái)面臨的重要人口挑戰(zhàn)，也是影響未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要力量。人既是生產(chǎn)者又是消費(fèi)者，但在不同的年齡階段呈現(xiàn)的特征不同。一個(gè)人在幼年和老年階段主要是消費(fèi)者，其消費(fèi)量大于生產(chǎn)量，在青年和壯年階段則是生產(chǎn)者，其生產(chǎn)量大于消費(fèi)量。如果每年的人口出生率和人均壽命不變，人口對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響就是平衡的。經(jīng)典的人口經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們，如果青年和壯年人口相對(duì)比例變動(dòng)不大，老齡人口的增多會(huì)降低社會(huì)的儲(chǔ)蓄率，從而帶來(lái)社會(huì)的自然利率上行。
中國(guó)的老齡化問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重，中國(guó)的勞動(dòng)年齡人口增長(zhǎng)率在2007-2008年以后開(kāi)始下降，生產(chǎn)者對(duì)消費(fèi)者的比例在2017-2018年見(jiàn)頂并開(kāi)始下落。從社會(huì)平均的角度看，生產(chǎn)的人少，消費(fèi)的人多，生產(chǎn)弱于消費(fèi)的供給短缺壓力增大，將導(dǎo)致通脹上升、儲(chǔ)蓄減少，從而將帶動(dòng)中國(guó)利率水平的抬升。
不過(guò)與中國(guó)老齡化進(jìn)程加劇相對(duì)應(yīng)的是中國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP的比重正在不斷上升。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，伴隨著的是技術(shù)進(jìn)步以及商業(yè)模式的創(chuàng)新，它們是否可以抵消勞動(dòng)年齡人口下滑的影響，進(jìn)而對(duì)沖老齡化的沖擊呢？此外，技術(shù)進(jìn)步如果帶動(dòng)勞動(dòng)生產(chǎn)率上升，是否還意味著未來(lái)的勞動(dòng)力需求會(huì)下降、工資下行壓力會(huì)變大，甚至出現(xiàn)機(jī)器替代人并引發(fā)大規(guī)模失業(yè)的問(wèn)題？這些問(wèn)題對(duì)我們思考未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路徑，具有重要含義。
勞動(dòng)生產(chǎn)率：機(jī)器替代人還是賦能人
歷史上，從兩百年前的李嘉圖到一百年前的凱恩斯，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直都擔(dān)心機(jī)器替代人。經(jīng)濟(jì)學(xué)里有個(gè)專有名詞叫“技術(shù)性失業(yè)”（Technological Unemployment），即技術(shù)進(jìn)步所導(dǎo)致的失業(yè)。這種擔(dān)心貫穿于歷史，一直存在爭(zhēng)議。
在當(dāng)下我們?nèi)绾蝸?lái)看待這個(gè)問(wèn)題呢？這次百年一遇的新冠疫情中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展帶給我們一個(gè)重要啟示，就是機(jī)器既可以賦能人，也可以替代人。機(jī)器對(duì)人的賦能，體現(xiàn)在很多領(lǐng)域。比如餐飲外賣行業(yè)，如果沒(méi)有數(shù)字技術(shù)、智能手機(jī)、GPS定位等技術(shù)支持，外賣員的配送效率就會(huì)非常低；再比如這次疫情下的遠(yuǎn)程教育、遠(yuǎn)程辦公、遠(yuǎn)程醫(yī)療等無(wú)接觸經(jīng)濟(jì)，并沒(méi)有替代老師、白領(lǐng)工人和醫(yī)生，而是對(duì)他們進(jìn)行了賦能。數(shù)字技術(shù)使得我們?cè)谝咔闆_擊、社交隔離的情況下，還可以維持一定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，所以它和人是互補(bǔ)的。當(dāng)然機(jī)器也可以替代人，比如無(wú)人物流、無(wú)人配送、正在發(fā)展的無(wú)人駕駛等。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)在中美，替代人和賦能人的程度并不一樣，這跟中美的稟賦差異相關(guān)。美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更多的是機(jī)器替代人，通過(guò)資本深化替代就業(yè)。中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，則更多的是機(jī)器和勞動(dòng)力互補(bǔ)，對(duì)勞動(dòng)力是友好的。美國(guó)的勞動(dòng)力替代型數(shù)字經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)為常規(guī)性、簡(jiǎn)單重復(fù)的工作，比如一些制造業(yè)流水線能被機(jī)器代替，同時(shí)甚至有一些不是很簡(jiǎn)單的、重復(fù)性的工作，也能夠被機(jī)器替代。中國(guó)的勞動(dòng)力互補(bǔ)型數(shù)字經(jīng)濟(jì)則體現(xiàn)在一些非常規(guī)的服務(wù)上，比如說(shuō)外賣、送貨員、專車司機(jī)、視頻主播等等。
中美兩國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能為什么有差異？主要是供給端和需求端稟賦不同造成的。從供給端來(lái)講，根本原因是中國(guó)勞動(dòng)力相對(duì)較多，勞動(dòng)力成本比美國(guó)低。即使在數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，勞動(dòng)力成本、重要生產(chǎn)要素的價(jià)格仍然是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的決定性因素。機(jī)器作為可貿(mào)易品，在套利行為驅(qū)動(dòng)下，全球的價(jià)格會(huì)趨同。但勞動(dòng)力的可貿(mào)易性卻相對(duì)較低，因此在美國(guó)，人工較機(jī)器的價(jià)格相對(duì)較高，因此更多地用機(jī)器替代勞動(dòng)力具有合理性；而在中國(guó)，人工較機(jī)器相對(duì)便宜，因此使用機(jī)器替代勞動(dòng)力反而不具有經(jīng)濟(jì)性，所以機(jī)器使用與勞動(dòng)力更多表現(xiàn)為互補(bǔ)關(guān)系。
從需求端來(lái)講，中美兩國(guó)還有一個(gè)稟賦差異就是人口數(shù)量和密度不同。中國(guó)城市的人口數(shù)量多、密度高，在人口密度高的地方，數(shù)字技術(shù)與勞動(dòng)力結(jié)合更容易達(dá)到合適的成本收益比。以外賣為例，在美國(guó)可能要開(kāi)車半小時(shí)以上才能送達(dá)一單，成本收益比并不劃算，但在中國(guó)，一個(gè)外賣員服務(wù)一棟樓，可能就足以覆蓋成本。所以人口密度高、大城市多，也是中國(guó)數(shù)字技術(shù)和勞動(dòng)力可以互補(bǔ)的原因，讓機(jī)器跟勞動(dòng)力結(jié)合起來(lái)，進(jìn)而提高生產(chǎn)效率。
中國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展如果可以提升生產(chǎn)率并與勞動(dòng)力互補(bǔ)，那么至少可以通過(guò)兩個(gè)方面來(lái)對(duì)沖人口老齡化。首先，如果數(shù)字技術(shù)發(fā)展可以為勞動(dòng)力賦能，老齡人口的就業(yè)就會(huì)得到更多支持，有助于延遲社會(huì)退休時(shí)間，可以減緩社會(huì)儲(chǔ)蓄下降的速度；其次，生產(chǎn)部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高還會(huì)增加社會(huì)總產(chǎn)出，也會(huì)提高社會(huì)的儲(chǔ)蓄率。這兩個(gè)方面，都會(huì)擴(kuò)大社會(huì)總產(chǎn)出，提高社會(huì)儲(chǔ)蓄率，并降低市場(chǎng)利率，這就起到了對(duì)沖勞動(dòng)年齡人口下降的影響。
但是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)沖老齡化不是一蹴而就的，機(jī)器不是人，不產(chǎn)生最終的消費(fèi)需求，如果效率提升不是通過(guò)機(jī)器賦能人而是替代人來(lái)實(shí)現(xiàn)，將會(huì)加大收入分配差距，降低消費(fèi)需求，可能擴(kuò)大代際之間的差異。另外，生產(chǎn)效率的提升還會(huì)降低家庭生育偏好[6]，如果缺少干預(yù)，數(shù)字技術(shù)的快速發(fā)展有可能會(huì)加劇中國(guó)人口學(xué)意義上的老齡化問(wèn)題。
為什么 “勞動(dòng)生產(chǎn)率”增速在放緩？
現(xiàn)在大家都在講數(shù)字技術(shù)的進(jìn)步、智能手機(jī)通信的改進(jìn)，人工智能、機(jī)器替代或者賦能人，從直覺(jué)上講，社會(huì)生產(chǎn)效率肯定是提高的。但是在下圖中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局計(jì)算的美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率增速在過(guò)去10年甚至20年來(lái)卻在下降，這和我們直觀感受非常不一致。為什么根據(jù)數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的勞動(dòng)生產(chǎn)率增速是放慢的呢？
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者Robert Solow在1987年講過(guò)一句話，“You can see the computer ageeverywhere but in the productivity statistics...”。為何直觀感受和宏觀數(shù)據(jù)會(huì)有偏差？一般有三種解釋。
一種解釋是GDP的統(tǒng)計(jì)誤差。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，GDP作為反映我們生活水平、價(jià)值創(chuàng)造、速度提升的指標(biāo)，它的誤差越來(lái)越大。因?yàn)镚DP統(tǒng)計(jì)的是一種市場(chǎng)交易行為，但數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代有一些市場(chǎng)交易行為沒(méi)有價(jià)格，或者說(shuō)價(jià)格是零，即零邊際成本。尤其是一些無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造的價(jià)值，例如知識(shí)產(chǎn)權(quán)、創(chuàng)新、品牌和新的商業(yè)模式，都很難被衡量。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中GDP比較容易統(tǒng)計(jì)，如廠房、機(jī)器設(shè)備、交易、制造業(yè)等顯然都是以貨幣來(lái)衡量的。
第二種解釋是通用技術(shù)（GeneralPurpose Technology, GPT）影響經(jīng)濟(jì)、滲透經(jīng)濟(jì)需要時(shí)間。過(guò)去人類發(fā)明電以后，電力對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的滲透持續(xù)了幾十年的時(shí)間，體現(xiàn)在勞動(dòng)生產(chǎn)率方面是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。也就是說(shuō)，現(xiàn)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的影響可能還沒(méi)體現(xiàn)出來(lái)，未來(lái)才能觀察到。
還有第三種解釋，認(rèn)為某個(gè)或某些領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步可能導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)的勞動(dòng)生產(chǎn)率增速放慢。這個(gè)聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)悖論，不同于我們的直觀感受，這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)里講的鮑莫爾?。˙aumol’s Disease）。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鮑莫爾在1967年的一篇論文中提出一個(gè)問(wèn)題：“當(dāng)經(jīng)濟(jì)體中某一個(gè)部門(mén)的勞動(dòng)生產(chǎn)率提升，例如汽車制造行業(yè)中機(jī)器替代人提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，那么這個(gè)行業(yè)是否會(huì)出現(xiàn)剩余的勞動(dòng)力呢？”鮑莫爾認(rèn)為如果這個(gè)部門(mén)生產(chǎn)的產(chǎn)品需求是無(wú)限的，那這個(gè)部門(mén)的效率再提高，也沒(méi)有剩余勞動(dòng)力。但一般來(lái)講，人們對(duì)某種商品或產(chǎn)品的需求總是有限的。需求有限就導(dǎo)致勞動(dòng)生產(chǎn)率提高快的部門(mén)產(chǎn)生了剩余勞動(dòng)力，這些剩余勞動(dòng)力就會(huì)流向勞動(dòng)生產(chǎn)率低的部門(mén)。因?yàn)閯趧?dòng)生產(chǎn)率低的部門(mén)生產(chǎn)的產(chǎn)品供不應(yīng)求，導(dǎo)致越來(lái)越多的人流向勞動(dòng)生產(chǎn)率低的部門(mén)工作，反而帶動(dòng)勞動(dòng)生產(chǎn)率低的部門(mén)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體中的占比上升。鮑莫爾并不是說(shuō)生產(chǎn)效率高的部門(mén)產(chǎn)量沒(méi)有快速上升，但鮑莫爾認(rèn)為這些部門(mén)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格在下降。這樣我們?cè)谟?jì)算宏觀的勞動(dòng)生產(chǎn)率時(shí)，發(fā)現(xiàn)它反而可能是降低的，這就是鮑莫爾病。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)減緩?fù)泬毫?/strong>
另外數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在提高生產(chǎn)端效率的同時(shí)，還會(huì)加大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，有可能催化低通脹環(huán)境。數(shù)字經(jīng)濟(jì)影響通脹的渠道主要可以歸納為以下三個(gè)：
第一，數(shù)字技術(shù)進(jìn)步，推動(dòng)了數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心層硬件制造成本的降低，從而降低數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品供給成本。隨著技術(shù)進(jìn)步，半導(dǎo)體芯片的運(yùn)行速度、數(shù)據(jù)通信的效率都在快速提升，與之對(duì)應(yīng)單位數(shù)據(jù)的采集、傳輸和分析的成本迅速下行，這降低了相關(guān)數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品的供給成本。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比提升，其對(duì)宏觀通脹的下行推動(dòng)作用也會(huì)越來(lái)越明顯。
第二，數(shù)字經(jīng)濟(jì)有助于提升供給端的生產(chǎn)效率，當(dāng)供給增速快于需求時(shí)，市場(chǎng)均衡價(jià)格會(huì)被拉低。通過(guò)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)模式以及融合數(shù)字化技術(shù)更新，數(shù)字經(jīng)濟(jì)不斷提高著供給端的生產(chǎn)效率。當(dāng)供給增長(zhǎng)主導(dǎo)市場(chǎng)供求關(guān)系時(shí)，均衡價(jià)格就會(huì)降低，從而帶來(lái)低通脹環(huán)境。
第三，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展加劇了商品生產(chǎn)端和銷售端的競(jìng)爭(zhēng)，抑制了商品價(jià)格上漲的動(dòng)力。數(shù)字經(jīng)濟(jì)拉近了商品生產(chǎn)者和消費(fèi)者的距離，消費(fèi)者可以輕易地通過(guò)各類比價(jià)軟件找到電子商務(wù)平臺(tái)中最物美價(jià)廉的商品。商品生產(chǎn)者之間、零售商之間所面臨的競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)論是深度還是廣度都較以往明顯加大，這加劇了市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，降低了商品價(jià)格上漲的勢(shì)頭。
根據(jù)上述的討論，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，既可以賦能勞動(dòng)力，帶來(lái)生產(chǎn)效率的提升，同時(shí)還會(huì)引入競(jìng)爭(zhēng)降低通脹上行壓力，一定程度上可以抵消中國(guó)人口老齡化對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。
服務(wù)貿(mào)易將成新增長(zhǎng)點(diǎn)
什么是服務(wù)業(yè)可貿(mào)易
在經(jīng)濟(jì)學(xué)里我們談到國(guó)際貿(mào)易，通常會(huì)把商品和服務(wù)分為兩類，一類是可貿(mào)易品，另一類是不可貿(mào)易品。一般來(lái)說(shuō)商品是可貿(mào)易的，比如中國(guó)制造的冰箱、空調(diào)、手機(jī)可以出口到歐洲，歐洲制造的飛機(jī)可以出口到中國(guó)。
但服務(wù)業(yè)一般被認(rèn)為是不可貿(mào)易的，因?yàn)榉?wù)業(yè)的活動(dòng)往往需要人和人之間的互動(dòng)，而人是不能自由跨境流動(dòng)的。但數(shù)字經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用，降低了遠(yuǎn)程交流溝通的成本，使得過(guò)去需要人與人之間的互動(dòng)才能完成的工作或交易，在無(wú)接觸的情況下也能實(shí)現(xiàn)。這一次新冠疫情的沖擊，更讓這一特點(diǎn)突顯出來(lái)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)部分克服了人員不能流動(dòng)的障礙，意味著服務(wù)業(yè)可貿(mào)易程度上升，未來(lái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展很可能突破我們過(guò)去的傳統(tǒng)認(rèn)知。
重新思考服務(wù)業(yè)的角色
服務(wù)業(yè)的可貿(mào)易性讓我們重新思考服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的角色。制造業(yè)的效率高來(lái)自于貿(mào)易品的生產(chǎn)效率提升快，效率提升快又來(lái)自于競(jìng)爭(zhēng)充分。中國(guó)生產(chǎn)的華為手機(jī)要想銷往世界，就要面對(duì)全球的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，想要取勝就必須降低成本、提高質(zhì)量。與此同時(shí)，在更大規(guī)模的市場(chǎng)中，如果企業(yè)的生產(chǎn)效率高，那么它就會(huì)領(lǐng)先其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并能享受規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而更好地發(fā)展。
因此對(duì)于可貿(mào)易品的行業(yè)來(lái)說(shuō)，貿(mào)易帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)，并帶來(lái)技術(shù)外溢，帶來(lái)新的思維、理念和技術(shù)，其成熟業(yè)態(tài)更可能向頭部集中。與之形成鮮明對(duì)比的是，不可貿(mào)易品因?yàn)槭袌?chǎng)規(guī)模小、競(jìng)爭(zhēng)有限，效率提升比較慢，也沒(méi)有規(guī)模經(jīng)濟(jì)，技術(shù)外溢也有限。比如在北京的服務(wù)業(yè)，就只能服務(wù)北京當(dāng)?shù)兀踔林荒芊?wù)北京某一個(gè)小區(qū)，對(duì)于效率提升的需求不足。所以如果服務(wù)業(yè)從不可貿(mào)易轉(zhuǎn)變?yōu)榭少Q(mào)易，或者可貿(mào)易性增強(qiáng)，那對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響將非常深遠(yuǎn)。
服務(wù)貿(mào)易可以推動(dòng)勞動(dòng)生產(chǎn)率提升
傳統(tǒng)的教科書(shū)認(rèn)為農(nóng)業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)效率提升速度快，而服務(wù)業(yè)效率提升速度很慢，所以服務(wù)業(yè)很難成為一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。但如果服務(wù)業(yè)可貿(mào)易性增加，將會(huì)提升整體勞動(dòng)生產(chǎn)率。
公共政策在這其中能夠發(fā)揮重要作用。一方面，它可以通過(guò)推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等措施提升服務(wù)業(yè)的可貿(mào)易性。這次疫情帶來(lái)的影響之一，就是促使各國(guó)政府加大寬帶、5G等數(shù)字基建以提升效率。另一方面，公共政策還可以促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，減少壟斷，降低服務(wù)業(yè)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)融合的速度。這些政策可能會(huì)促進(jìn)一些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)更為開(kāi)放，比如美國(guó)的Facebook、谷歌，中國(guó)的騰訊、阿里等等。這些企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)具有一定壟斷地位，未來(lái)他們會(huì)是促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新者還是成為創(chuàng)新的阻礙者，就要看公共政策如何引導(dǎo)。
經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式之辯
回頭看，中國(guó)等東亞國(guó)家追趕發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)是什么？制造業(yè)和國(guó)際貿(mào)易可能是實(shí)現(xiàn)追趕的主要載體。制造業(yè)的可貿(mào)易性帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)效率提高，從而能夠吸收低技能勞動(dòng)力并推進(jìn)城鎮(zhèn)化，同時(shí)通過(guò)參與全球產(chǎn)業(yè)鏈，帶來(lái)新的技術(shù)、新的理念。那么這一套經(jīng)驗(yàn)未來(lái)對(duì)其它欠發(fā)達(dá)國(guó)家是否還會(huì)適用呢？
前文提到數(shù)字經(jīng)濟(jì)能提升服務(wù)業(yè)的可貿(mào)易性，但數(shù)字經(jīng)濟(jì)也可能會(huì)降低制造業(yè)的可貿(mào)易性。如果數(shù)字技術(shù)、人工智能的進(jìn)步，使得制造業(yè)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)能夠完全被機(jī)器替代的話，那么美國(guó)的制造業(yè)企業(yè)不需要搬遷到中國(guó)或者東南亞國(guó)家，在本土就可以用機(jī)器來(lái)生產(chǎn)，因?yàn)橹圃鞓I(yè)生產(chǎn)離消費(fèi)者越近，運(yùn)輸成本就越低，并且可以根據(jù)消費(fèi)者需求而迅速做出生產(chǎn)調(diào)整，效率越高。所以數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能的一個(gè)顛覆性影響，是制造業(yè)可貿(mào)易性的下降。
現(xiàn)在關(guān)于落后國(guó)家如何追趕發(fā)達(dá)國(guó)家，有兩派觀點(diǎn)。一派是比較悲觀的，認(rèn)為機(jī)器替代人或成為趨勢(shì)，勞動(dòng)力成本在制造業(yè)的差異不是問(wèn)題，制造業(yè)將會(huì)回流。這也就意味著非洲、中東等落后國(guó)家或地區(qū)將很難通過(guò)復(fù)制中國(guó)的發(fā)展模式來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)。這些落后國(guó)家面臨的不是中等收入陷阱的問(wèn)題，而是低收入陷阱的問(wèn)題。當(dāng)然也有比較樂(lè)觀的一派，認(rèn)為雖然制造業(yè)回流、制造業(yè)可貿(mào)易性下降，但是服務(wù)業(yè)可貿(mào)易性上升，那些落后國(guó)家的低勞動(dòng)力成本仍然有優(yōu)勢(shì)。印度就是靠低勞動(dòng)力成本提供服務(wù)出口來(lái)實(shí)現(xiàn)發(fā)展的，未來(lái)落后國(guó)家追趕發(fā)達(dá)國(guó)家可以學(xué)習(xí)印度經(jīng)驗(yàn)，靠服務(wù)業(yè)參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
其實(shí)不僅僅是國(guó)與國(guó)之間，地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式選擇也一樣，比如中國(guó)的上海和貴州、東部和西部。我們過(guò)去說(shuō)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，東部的勞動(dòng)力成本越來(lái)越高，我們把制造業(yè)轉(zhuǎn)移到中部和西部。但如果未來(lái)機(jī)器替代人了，制造業(yè)還會(huì)繼續(xù)留在東部。那西部靠什么來(lái)發(fā)展呢？答案是服務(wù)業(yè)。服務(wù)業(yè)的可貿(mào)易性，是值得我們思考的一個(gè)重大的宏觀議題。
分配關(guān)系面臨重塑
鮑莫爾?。旱蜕a(chǎn)率部門(mén)重要性上升
技術(shù)進(jìn)步使得低生產(chǎn)率部門(mén)在收入分配環(huán)節(jié)上的比重上升，這看起來(lái)似乎是個(gè)悖論，但其實(shí)是有合理性的。這背后的原因就是進(jìn)步部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)率提升，產(chǎn)量增加，但需求有限，由此就導(dǎo)致剩余勞動(dòng)力從進(jìn)步部門(mén)轉(zhuǎn)移到低生產(chǎn)率部門(mén)。過(guò)去在織布機(jī)得到應(yīng)用前，紡織行業(yè)雇傭了大量勞動(dòng)力，但技術(shù)進(jìn)步提高了生產(chǎn)效率，織布就不需要那么多人了，剩余勞動(dòng)力就轉(zhuǎn)移到其他部門(mén)。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)也一樣，過(guò)去中國(guó)農(nóng)村需要大量勞動(dòng)力在田里耕作才能解決全國(guó)溫飽問(wèn)題，后來(lái)技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，剩余勞動(dòng)力就轉(zhuǎn)移到了制造業(yè)。但制造業(yè)也一樣，冰箱的生產(chǎn)效率提高了，人們對(duì)冰箱的需求又是有限的，剩余勞動(dòng)力就繼續(xù)轉(zhuǎn)移到低生產(chǎn)率部門(mén)，主要是服務(wù)業(yè)。所以無(wú)論是中國(guó)還是美國(guó)，服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的重要性上升，都與收入分配是有關(guān)系的。
上文提到對(duì)就業(yè)的擔(dān)心，其實(shí)就是收入分配的問(wèn)題。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，到底未來(lái)哪些行業(yè)、哪些人更多地受益？數(shù)字經(jīng)濟(jì)提升的效率，到底哪些人能夠享受，哪些人不容易享受？按照上文的邏輯，就可能不是我們想象中的那樣——技術(shù)進(jìn)步快的部門(mén)可以享受技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的效益。比如說(shuō)，冰箱、汽車生產(chǎn)的效率提升很快，但不代表冰箱或者汽車制造業(yè)的工資就能上升，反而是那些低生產(chǎn)率部門(mén)的工資上升，因?yàn)檫@些部門(mén)效率低，生產(chǎn)供不應(yīng)求。而生產(chǎn)率提升快的部門(mén)，由于業(yè)務(wù)收入上升，將增加對(duì)所有商品的需求，那些低生產(chǎn)率部門(mén)的商品由于供給不足，價(jià)格上升會(huì)更快，進(jìn)而提高了低生產(chǎn)率部門(mén)工資。
替代還是賦能影響要素分配
上文提到了，美國(guó)的資本相對(duì)便宜，而中國(guó)的勞動(dòng)力相對(duì)便宜。所以美國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)更多的是機(jī)器替代勞動(dòng)力，所以在經(jīng)濟(jì)上對(duì)勞動(dòng)力不利，對(duì)資本有利。中國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)更多呈現(xiàn)機(jī)器與勞動(dòng)力互補(bǔ)，所以在經(jīng)濟(jì)上對(duì)勞動(dòng)力有利，反而對(duì)資本不利。我們可以從宏觀數(shù)據(jù)上來(lái)驗(yàn)證這一判斷。
我們看到，過(guò)去20年美國(guó)的勞動(dòng)報(bào)酬占GDP的比重下降，但資本回報(bào)率是上升的，當(dāng)然全球金融危機(jī)等因素導(dǎo)致期間有些波動(dòng)。所以過(guò)去20年美國(guó)股市大牛市其實(shí)是有基本面因素支撐的，也就是美國(guó)的資本回報(bào)率在上升。
雖然在過(guò)去20年的前半段，中國(guó)的勞動(dòng)報(bào)酬占比也是下降的，但是過(guò)去10年里中國(guó)的勞動(dòng)報(bào)酬占比卻轉(zhuǎn)而上升。有許多因素可以解釋這種現(xiàn)象，包括社會(huì)保障體系的改善、技術(shù)進(jìn)步對(duì)勞動(dòng)力效率的提升以及技術(shù)與勞動(dòng)力的互補(bǔ)關(guān)系等。與勞動(dòng)報(bào)酬占比上升相對(duì)應(yīng)的，是中國(guó)過(guò)去十幾年資本的回報(bào)率下降。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的趨勢(shì)看，過(guò)去20年尤其是2007年以來(lái)，中國(guó)股市的表現(xiàn)不及美國(guó)股市，這和資本回報(bào)率的趨勢(shì)性下降存在一定聯(lián)系。
哪些行業(yè)和人群更受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)？
哪些行業(yè)或人群更多受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)？這并不是說(shuō)技術(shù)進(jìn)步行業(yè)就不會(huì)享受數(shù)字經(jīng)濟(jì)的福利，它享受數(shù)字經(jīng)濟(jì)的前提是供給有限，即壟斷。例如擁有專利權(quán)的人或者關(guān)鍵的技術(shù)人員，以及人的角色不能被替代的行業(yè)，如管理者、心理咨詢師、體育明星等，這類壟斷要么是技術(shù)壟斷，要么是自然壟斷，本質(zhì)上受益于效率提升。
有一些行業(yè)產(chǎn)品需求無(wú)限或者近似無(wú)限，譬如攀比消費(fèi)、時(shí)尚品牌。作為品牌的著名設(shè)計(jì)師，每人每年能設(shè)計(jì)的時(shí)尚服裝有限，效率不可能高，攀比消費(fèi)使得產(chǎn)品價(jià)格上升，時(shí)尚品牌因此受益。
至于零和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，它不創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值、不增加供給，效率不會(huì)快速提升，主要作用是對(duì)社會(huì)財(cái)富的分配。比如說(shuō)警察和罪犯就是零和經(jīng)濟(jì)，在此并非詆毀警察工作的重要性，但從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的角度來(lái)講，警察和罪犯的行為是相互抵消的。至于網(wǎng)絡(luò)詐騙、比特幣交易和一些衍生的金融交易，例如期貨交易，其實(shí)都是零和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。因?yàn)橐粋€(gè)人受益了，另外一個(gè)人就受損，整體上它并不創(chuàng)造新的價(jià)值。還有利益集團(tuán)游說(shuō)、離婚律師等，數(shù)字技術(shù)、大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，雖然可以幫助離婚律師打贏官司，挖掘?qū)Ψ诫[瞞的財(cái)產(chǎn)，但并不創(chuàng)造價(jià)值，離婚的雙方一方受損一方受益，還是屬于零和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。這些活動(dòng)不創(chuàng)造價(jià)值，也不創(chuàng)造新的供給，所以效率低下，但人們卻將不斷把資源投到這些領(lǐng)域。
關(guān)注被數(shù)字鴻溝遺落的群體
數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展除了會(huì)帶來(lái)收入分配的問(wèn)題，也會(huì)帶來(lái)數(shù)字化鴻溝加深的問(wèn)題。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各行各業(yè)的數(shù)字化融合越發(fā)深入，有時(shí)一部手機(jī)就可以走遍天下。但是有部分群體，卻因?yàn)榻?jīng)濟(jì)能力、學(xué)習(xí)能力等原因沒(méi)有辦法跟上數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，使用現(xiàn)代數(shù)字技術(shù)成為阻隔他們參與正常社會(huì)生活的數(shù)字化鴻溝。比如，醫(yī)院推出線上應(yīng)用預(yù)約、移動(dòng)支付等工具，原本是為了便捷人們就醫(yī)，但部分老年人因不會(huì)通過(guò)線上預(yù)約而無(wú)法就醫(yī)看病的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。疫情期間，“健康碼”的推廣便利了疫情的防控，但是很多被數(shù)字化鴻溝阻隔的群體，卻因不會(huì)使用健康碼而寸步難行。這部分弱勢(shì)群體可能包括老人，來(lái)自偏遠(yuǎn)地區(qū)的人口，以及教育水平、收入較低的人口。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，數(shù)字化鴻溝的問(wèn)題就會(huì)越嚴(yán)重，導(dǎo)致與社會(huì)數(shù)字化脫節(jié)的群體的生存狀況就會(huì)越惡化。特別是我國(guó)當(dāng)前已經(jīng)步入了老齡化社會(huì)，2019年我國(guó)60歲及以上人口占總?cè)丝诒壤秊?8.1%，但是我國(guó)網(wǎng)民中，60歲及以上人口卻僅占據(jù)6.7%。這就意味著，在我國(guó)至少有上億的老年人難以享受數(shù)字經(jīng)濟(jì)的便利性。我們認(rèn)為對(duì)這一部分人群要格外予以關(guān)注，以讓他們共享數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的社會(huì)福利改進(jìn)。
應(yīng)對(duì)貧富分化，政府要扮演好制度建設(shè)者和社會(huì)兜底者的角色
數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展在提升社會(huì)生產(chǎn)效率的同時(shí)，也會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。有競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)有“勝利者”和“失敗者”，從而引發(fā)貧富分化問(wèn)題。比如在網(wǎng)約車行業(yè)中，如果有高技能工人利用閑暇時(shí)間提供網(wǎng)約車服務(wù)，會(huì)壓低其他依賴網(wǎng)約車工作的低技能工人工資，從而加大高技能和低技能工人間的收入差距。一些新的商業(yè)模式還可能產(chǎn)生“創(chuàng)造性毀滅”的效果，對(duì)相關(guān)的傳統(tǒng)行業(yè)造成沖擊，帶來(lái)線上和線下模式的收入分化。從更廣意義看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)模式存在贏者通吃的問(wèn)題，會(huì)出現(xiàn)明星企業(yè)和明星個(gè)人的現(xiàn)象，加大了收入差距。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的加速發(fā)展，將對(duì)政府如何扮演好制度建設(shè)者和社會(huì)兜底者的角色提出更多挑戰(zhàn)。如何在保證自由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)提高社會(huì)生產(chǎn)效率的同時(shí)，保證競(jìng)爭(zhēng)在一定的社會(huì)秩序內(nèi)進(jìn)行，同時(shí)又在堅(jiān)持市場(chǎng)分配資源的同時(shí)，讓大多數(shù)人都能享受到經(jīng)濟(jì)繁榮的成果，以實(shí)現(xiàn)社會(huì)公正，這都對(duì)政府的執(zhí)政能力提出更高要求。而政府的政策如何平衡效率與公平，將對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。
無(wú)法回避的壟斷與競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題
正如在平臺(tái)經(jīng)濟(jì)討論的那樣，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展將會(huì)引發(fā)大眾越發(fā)關(guān)注壟斷和競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，各個(gè)領(lǐng)域都存在著較多的競(jìng)爭(zhēng)者，但隨著時(shí)間的推移，一些領(lǐng)域往往開(kāi)始由一兩個(gè)科技巨頭占據(jù)主導(dǎo)地位，包括社交平臺(tái)、搜索引擎和視頻運(yùn)營(yíng)商等。科技平臺(tái)公司甚至通過(guò)收購(gòu)一些后起的創(chuàng)新企業(yè)來(lái)鞏固自己的行業(yè)地位，自然會(huì)引發(fā)人們對(duì)這些巨型平臺(tái)公司的市場(chǎng)地位是否導(dǎo)致壟斷，損害競(jìng)爭(zhēng)和創(chuàng)新的擔(dān)憂。
那么我們究竟該如何看待數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展中可能的壟斷和競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題呢？
就壟斷而言，判斷數(shù)字經(jīng)濟(jì)中一些巨型科技企業(yè)是否具有壟斷行為或者壟斷力并不簡(jiǎn)單，數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的壟斷是否真的會(huì)限制競(jìng)爭(zhēng)仍然是一個(gè)有爭(zhēng)議的話題。首先，壟斷有兩種，一種是由技術(shù)進(jìn)步或創(chuàng)新帶來(lái)的市場(chǎng)影響力或行業(yè)集中度上升，這是一種“好”的壟斷。雖然創(chuàng)新者獲得超額收益，但這和效率的提升聯(lián)系在一起，市場(chǎng)的整體效率是提高的。還有一種壟斷是因?yàn)樘烊粚傩曰蛘撸ū热绫O(jiān)管）形成的。這種情況下，壟斷在獲得超額收益的同時(shí)并不提高效率甚至還損害效率，這就是“壞”的壟斷。土地供給的壟斷就是典型的“壞”的壟斷，由于其天然的排他性，土地獲得的超額收益必然以擠壓其他要素的收入為代價(jià)。
現(xiàn)實(shí)中哪些數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)是“好”的壟斷，哪些是“不好”的壟斷，并沒(méi)有那么分明。巨型科技企業(yè)在開(kāi)始階段是“好”的壟斷，是與創(chuàng)新緊密聯(lián)系的，但到了一定規(guī)模后就有可能阻礙競(jìng)爭(zhēng)。例如亞馬遜、谷歌、臉書(shū)等科技巨頭在發(fā)展初期，非競(jìng)爭(zhēng)性的零邊際成本帶來(lái)其規(guī)?？焖贁U(kuò)張，提升了社會(huì)的整體福利，這個(gè)階段的“壟斷”是好的“壟斷”。然而一旦形成先發(fā)優(yōu)勢(shì)，這些成功者往往會(huì)利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、先發(fā)優(yōu)勢(shì)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)等構(gòu)建自身的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，以尋求壟斷租金。
然而判斷數(shù)字經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)“壟斷”，還需要用動(dòng)態(tài)的眼光看待。按照熊彼特的創(chuàng)新理論，壟斷和創(chuàng)新有天然的聯(lián)系，沒(méi)有壟斷的超額收益，就不會(huì)有那么大的創(chuàng)新動(dòng)力?？萍脊緞?chuàng)新失敗的可能性很大，因此需要風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的補(bǔ)償來(lái)吸引創(chuàng)新。超額收益既來(lái)自壟斷租金，也來(lái)自整體市場(chǎng)要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，巨型科技公司的壟斷似乎符合上述動(dòng)態(tài)的特征。比如上世紀(jì)90年代，雅虎搜索引擎一家獨(dú)大，幾乎占領(lǐng)了所有的搜索市場(chǎng)，但在谷歌推出搜索引擎后，雅虎的搜索業(yè)務(wù)很快就被性能更優(yōu)異的谷歌搜索所替代。如果監(jiān)管層一開(kāi)始就強(qiáng)力監(jiān)管雅虎的搜索業(yè)務(wù)，限制其盈利，可能谷歌也沒(méi)有動(dòng)力推出更好的搜索引擎。微軟的IE瀏覽器也曾受到壟斷的指責(zé)，但如今其地位也讓位于Chrome。類似的例子在中國(guó)也不鮮見(jiàn)，電商平臺(tái)京東與阿里盡管構(gòu)建了很高的行業(yè)壁壘，但無(wú)法阻止拼多多的快速崛起，同樣愛(ài)奇藝、優(yōu)酷也沒(méi)有辦法阻止抖音成為世界級(jí)的流行應(yīng)用。
因此如何判斷數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的“壟斷”現(xiàn)象仍然是一個(gè)充滿爭(zhēng)議的話題，我們一方面要鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、防止惡意的壟斷，另一方面也要用動(dòng)態(tài)的眼光去看待數(shù)字創(chuàng)新中的回報(bào)收益的問(wèn)題，不能為了反壟斷而誤傷創(chuàng)新。
那么我們究竟能不能對(duì)科技企業(yè)的壟斷行為進(jìn)行監(jiān)管呢？學(xué)術(shù)界提出一種可能[7]，就是從數(shù)字經(jīng)濟(jì)最重要的生產(chǎn)要素——數(shù)據(jù)出發(fā)，降低數(shù)據(jù)使用的排他性。監(jiān)管層可以對(duì)不同的科技公司基于自身收集的數(shù)據(jù)做出互操作性的要求（interoperabilitymandate）。這背后的邏輯是，如果數(shù)據(jù)的生產(chǎn)力具有規(guī)模效應(yīng)，那么收集數(shù)據(jù)的過(guò)程就是在獎(jiǎng)勵(lì)先行者，但這其實(shí)損害了消費(fèi)者的利益。因?yàn)橄M(fèi)者只能被迫選擇最先收集數(shù)據(jù)的公司，而無(wú)法選擇其他可能提供更好服務(wù)的公司。一旦數(shù)據(jù)具有一定的互操作性，那么就能避免后來(lái)者的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。當(dāng)然這種監(jiān)管方式需要專家學(xué)者的密切合作，一方面要防止對(duì)初始者的創(chuàng)新抑制，同時(shí)也要防止消費(fèi)者隱私被濫用。因此這一監(jiān)管活動(dòng)本身可能也需要是動(dòng)態(tài)的，在保護(hù)自由市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制的同時(shí)，也要根據(jù)具體情況做出調(diào)整。
隱私保護(hù)已是大勢(shì)所趨
數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展同樣帶來(lái)了個(gè)人數(shù)據(jù)采集和隱私保護(hù)的問(wèn)題。當(dāng)人們安裝手機(jī)應(yīng)用時(shí)，應(yīng)用客戶端通常會(huì)彈出一個(gè)征求“同意”的條款聲明，這些條款往往冗長(zhǎng)難懂、字體細(xì)小，卻都包含著數(shù)據(jù)使用的授權(quán)協(xié)議。為了使用該應(yīng)用，用戶除了點(diǎn)擊“同意”別無(wú)他法。當(dāng)人們使用手機(jī)時(shí)，個(gè)人數(shù)據(jù)就會(huì)被源源不斷地上傳到相關(guān)應(yīng)用的服務(wù)器上。雖然很多人意識(shí)到私人數(shù)據(jù)被采集，但對(duì)于哪些數(shù)據(jù)被采集，以及這些數(shù)據(jù)被如何使用卻一無(wú)所知。數(shù)據(jù)采集和使用的“黑箱”，讓民眾在防范隱私泄露方面極為被動(dòng)。
由于數(shù)據(jù)具有非競(jìng)爭(zhēng)性，有時(shí)還具有非排他性，這就讓數(shù)據(jù)在某種程度上具有了公共品的屬性，然而對(duì)個(gè)人而言這卻意味著隱私可能更容易受到侵害。比如在疫情期間，健康碼的大量使用，幫助了公共部門(mén)和私人機(jī)構(gòu)共同參與防疫，但如果這些數(shù)據(jù)在疫情之后不能安全退出，一旦泄露就有可能損害個(gè)人的隱私。
進(jìn)入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，個(gè)人的行為正不斷地全景式地被記錄成數(shù)據(jù)，隱私數(shù)據(jù)泄露影響的廣度和深度隨之增大，隱私保護(hù)的必要性也在不斷增強(qiáng)。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人們不得不用隱私“交換”效率，為了獲得更好的服務(wù)，消費(fèi)者向出行、購(gòu)物、社交等各類互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)提供了大量的數(shù)據(jù)。企業(yè)對(duì)用戶隱私信息的掌握程度達(dá)到了前所未有的高度。但細(xì)致豐富的用戶數(shù)據(jù)是一把“雙刃劍”，一方面，這些數(shù)據(jù)有助于企業(yè)更好地匹配潛在消費(fèi)群體，進(jìn)而降低企業(yè)與消費(fèi)者之間的交易成本；另一方面，詳盡的個(gè)人資料一旦泄露，將會(huì)對(duì)個(gè)人安全甚至企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)威脅。
關(guān)于是否應(yīng)該隱私保護(hù)，學(xué)術(shù)界分成了兩派。一派以芝加哥學(xué)派為代表，他們認(rèn)為在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，隱私保護(hù)會(huì)降低社會(huì)福利，并降低市場(chǎng)的運(yùn)行效率，而完全信息有助于提高市場(chǎng)效率。芝加哥學(xué)派認(rèn)為個(gè)人有動(dòng)機(jī)隱瞞自己的負(fù)面信息，而這些行為會(huì)轉(zhuǎn)嫁成其他市場(chǎng)參與者的成本。真實(shí)信息的流動(dòng)受阻將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)資源和生產(chǎn)要素最終被低效利用，進(jìn)而降低社會(huì)福利。
但另一派支持隱私保護(hù)的人則認(rèn)為個(gè)人的行為動(dòng)機(jī)具有復(fù)雜性，芝加哥學(xué)派背后的利己行為假設(shè)并不準(zhǔn)確。如果不保護(hù)隱私，科技企業(yè)可以利用收集的數(shù)據(jù)推測(cè)消費(fèi)者偏好，從而實(shí)施價(jià)格歧視，此時(shí)消費(fèi)者剩余都將被企業(yè)拿走；此外企業(yè)還可以將消費(fèi)者的數(shù)據(jù)二次出售給第三方，但消費(fèi)者卻無(wú)法分享任何收益，甚至可能承擔(dān)數(shù)據(jù)被濫用的風(fēng)險(xiǎn)。因此對(duì)個(gè)人隱私數(shù)據(jù)進(jìn)行保護(hù)有助于提高經(jīng)濟(jì)效率和社會(huì)福利水平。
不過(guò)無(wú)論理論如何，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)數(shù)據(jù)依賴越大、信息傳遞障礙越少，隱私泄露造成的傷害也就越大。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，公權(quán)力介入數(shù)據(jù)監(jiān)管以及隱私保護(hù)已是大勢(shì)所趨。事實(shí)上，歐美在隱私保護(hù)方面已經(jīng)進(jìn)行了有意義的探索，比如美國(guó)在2012年推動(dòng)的《消費(fèi)者隱私權(quán)法案》提出對(duì)消費(fèi)者隱私保護(hù)的建議，旨在賦予消費(fèi)者對(duì)個(gè)人信息擁有更大控制權(quán)，并且降低數(shù)據(jù)泄露給他人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。同樣地，歐盟在2018年實(shí)施《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》，這部法律適用于歐盟的所有個(gè)人數(shù)據(jù)，對(duì)公司收集和使用隱私數(shù)據(jù)的方式進(jìn)行了限制。在中國(guó)，個(gè)人隱私數(shù)據(jù)的保護(hù)也引起了國(guó)家立法機(jī)關(guān)的重視，2020年中國(guó)人大提出將專門(mén)制定完整的《個(gè)人信息保護(hù)法》，以改變之前相應(yīng)法律法規(guī)相對(duì)零散的問(wèn)題。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，隱私保護(hù)將會(huì)持續(xù)成為公共治理中的一個(gè)重要議題。
第二章 數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心層：硬件及軟件
我們認(rèn)為，以（1）半導(dǎo)體；（2）信息技術(shù)；（3）通信技術(shù)；（4）智能硬件為代表的通用技術(shù)平臺(tái)的演進(jìn)是推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。過(guò)去10年，4G和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及，已經(jīng)改變了社交、購(gòu)物、視頻等生活的方方面面。根據(jù)中金統(tǒng)計(jì)，包括軟硬件設(shè)備以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在內(nèi)的核心層相關(guān)企業(yè)在全部美股的市值占比在過(guò)去10年上升了15ppt至27%，我國(guó)2019年包括互聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的數(shù)字產(chǎn)業(yè)化增加值規(guī)模達(dá)到7.1萬(wàn)億元，成為支撐上層平臺(tái)經(jīng)濟(jì)和行業(yè)應(yīng)用的重要支柱。未來(lái)隨著以5G、人工智能、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈為代表的新一代信息技術(shù)發(fā)展，我們相信物流、制造業(yè)、醫(yī)療、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)將加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐。
5G+AI是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的通用技術(shù)平臺(tái)
縱觀過(guò)去三十年科技行業(yè)發(fā)展歷史，通用技術(shù)平臺(tái)的發(fā)展經(jīng)歷了（1）從主機(jī)到個(gè)人電腦；（2）從個(gè)人電腦到手機(jī)；（3）從手機(jī)到AI云計(jì)算的三次重大迭代。目前，我們已經(jīng)進(jìn)入人工智能+云計(jì)算時(shí)代，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心層在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的重要性不斷彰顯。展望未來(lái)，我們認(rèn)為，一方面數(shù)據(jù)的價(jià)值不斷凸顯，另一方面“數(shù)據(jù)孤島”問(wèn)題日益突出，基于分布式架構(gòu)的區(qū)塊鏈+物聯(lián)網(wǎng)有望成為云計(jì)算之后的下一代通用技術(shù)平臺(tái)。
中美差距在哪里？
重研發(fā)和全球化是助力科技企業(yè)成功的兩大因素，經(jīng)過(guò)30年行業(yè)發(fā)展，中國(guó)在5G（通信技術(shù)）、AI應(yīng)用、硬件制造等科技領(lǐng)域已經(jīng)具備全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但在半導(dǎo)體、軟件、云計(jì)算等領(lǐng)域和美國(guó)相比仍存在較大差距。過(guò)去30年，PC、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)次變革幾乎都是由美國(guó)企業(yè)所主導(dǎo)，我們認(rèn)為其原因包括美國(guó)企業(yè)全球化的商業(yè)模式來(lái)支持其高研發(fā)投入，以及對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)良好的保護(hù)機(jī)制。展望未來(lái)，我們認(rèn)為中國(guó)廠商在通信技術(shù)、機(jī)械技術(shù)、算法、電商渠道、精密制造等方面能力全面，進(jìn)一步加強(qiáng)研發(fā)投入有助于中國(guó)科技企業(yè)未來(lái)在更多核心層領(lǐng)域提升話語(yǔ)權(quán)。
AI+5G會(huì)帶來(lái)哪些變化？
我們認(rèn)為，AI+5G將會(huì)推動(dòng)社會(huì)變革，打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間。1）無(wú)人駕駛領(lǐng)域，我們認(rèn)為AI+5G共同賦能下，智能駕駛將從當(dāng)前的ADAS（L0-L2）逐步向無(wú)人駕駛升級(jí)迭代；2）制造業(yè)領(lǐng)域，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各類應(yīng)用有望實(shí)現(xiàn)云端、產(chǎn)業(yè)、跨界的三方協(xié)同，推動(dòng)智能化生產(chǎn)、網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同、供應(yīng)鏈金融等新模式新業(yè)態(tài)不斷成熟；3）醫(yī)療領(lǐng)域，AI+5G有望貫穿“診前-診中-診后”全流程，催生醫(yī)療產(chǎn)業(yè)整體格局重構(gòu)；4）企業(yè)領(lǐng)域，AI+5G有望加速企業(yè)完成移動(dòng)化、遠(yuǎn)程化、自動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型；5）移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，我們認(rèn)為AI與5G相結(jié)合，將進(jìn)一步提升移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為人們生活帶來(lái)的便利性。
風(fēng)險(xiǎn)
人工智能商用進(jìn)程不及預(yù)期；AI+5G在各行業(yè)落地不及預(yù)期；互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)壟斷對(duì)數(shù)據(jù)流通造成不利影響；核心技術(shù)迭代較快。
第三章 數(shù)字經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用層與平臺(tái)經(jīng)濟(jì)
平臺(tái)型企業(yè)的緣起
我們觀察到數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，平臺(tái)型企業(yè)規(guī)模發(fā)展迅猛，成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要力量。我們將平臺(tái)定義為以數(shù)據(jù)、技術(shù)等新型生產(chǎn)要素為核心開(kāi)展經(jīng)營(yíng)的，生產(chǎn)要素沉淀、分發(fā)、流轉(zhuǎn)和交叉融合的處所，具備非競(jìng)爭(zhēng)性、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)、范圍經(jīng)濟(jì)等諸多特點(diǎn)，使平臺(tái)型企業(yè)具備眾多傳統(tǒng)商業(yè)沒(méi)有的優(yōu)勢(shì)，如較高的成長(zhǎng)天花板、爆發(fā)性的成長(zhǎng)速度、多邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)帶來(lái)的粘性和重組產(chǎn)業(yè)鏈的顛覆性創(chuàng)新能力。
平臺(tái)型企業(yè)在前數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代同樣以集市等方式存在，但數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的平臺(tái)型企業(yè)無(wú)疑具備更大的規(guī)模。特別的，廣袤的中國(guó)市場(chǎng)成功孕育出了眾多優(yōu)秀的平臺(tái)型企業(yè)。中國(guó)的平臺(tái)型企業(yè)從門(mén)戶網(wǎng)站起步，漸漸地搜索、社交等領(lǐng)域的平臺(tái)型企業(yè)也登上舞臺(tái)；隨后，以電子商務(wù)領(lǐng)域?yàn)橥黄疲脚_(tái)型企業(yè)開(kāi)始向物理世界滲透；之后“吃喝玩樂(lè)”、“衣食住行”等各個(gè)領(lǐng)域逐漸都被平臺(tái)型企業(yè)滲透、改造。時(shí)至今日，我們看到產(chǎn)業(yè)數(shù)字化正愈演愈烈，有望成為下一大型平臺(tái)型企業(yè)的搖籃。從中美對(duì)比來(lái)看，美國(guó)是PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的全球領(lǐng)先者，而在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮中，中國(guó)憑借廣泛的網(wǎng)民基礎(chǔ)和出眾的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，已成為全球平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的第二極。
平臺(tái)型企業(yè)的壟斷
平臺(tái)型企業(yè)的壟斷常常類似于自然壟斷，即一家企業(yè)提供整個(gè)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量成本低于多個(gè)企業(yè)同時(shí)提供相同產(chǎn)量的成本。當(dāng)平臺(tái)型企業(yè)形成壟斷并掌握了對(duì)行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)后，其可能反而以壓抑創(chuàng)新的方式維持壟斷租金，從而降低社會(huì)整體福利。平臺(tái)型企業(yè)的壟斷往往來(lái)源于平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)效益帶來(lái)的粘性，我們分情況對(duì)不同類型平臺(tái)的粘性進(jìn)行了分析，指出如社交平臺(tái)由于強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、排他性、高遷移成本而粘性較強(qiáng)。電商平臺(tái)也具備較強(qiáng)的粘性，但相比社交平臺(tái)并非牢不可破。比如出行平臺(tái)用戶粘性的形成就較為依賴于補(bǔ)貼，而代價(jià)高昂。
由于壟斷帶來(lái)的巨大利益，創(chuàng)新者具備更強(qiáng)的動(dòng)力去顛覆平臺(tái)。我們提出創(chuàng)新是是打破壟斷并成就新的壟斷租金的武器。如IBM曾經(jīng)以此為傲的主機(jī)業(yè)務(wù)在1990年被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日立和富士康以研發(fā)打破壟斷，導(dǎo)致其主機(jī)業(yè)務(wù)收入銳減。微軟Office套件憑借在新的視窗操作系統(tǒng)中最早推出高度適配的產(chǎn)品，一舉顛覆了原本壟斷辦公套件市場(chǎng)的Lotus 1-2-3和WordPerfect。
平臺(tái)型企業(yè)的監(jiān)管
我們提出巨型的平臺(tái)型企業(yè)可能為新時(shí)代的監(jiān)管部門(mén)提出諸多新的挑戰(zhàn)，包括且不限于數(shù)據(jù)隱私和數(shù)據(jù)濫用、數(shù)據(jù)主權(quán)、算法歧視、壓抑創(chuàng)新、監(jiān)管缺失等。我們就分拆、征稅、和監(jiān)管三種常見(jiàn)手法進(jìn)行了討論并分析了相關(guān)案例。我們認(rèn)為分拆對(duì)于往往形成自然壟斷的平臺(tái)型企業(yè)可能不具備操作性，且反而壓抑了創(chuàng)新。征稅同樣是一種常見(jiàn)的手段，但相關(guān)的稅負(fù)成本由于平臺(tái)型企業(yè)的強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，幾乎全部都被平臺(tái)的使用者承擔(dān)了。我們認(rèn)為行政監(jiān)管是一種更適合的監(jiān)管手段。隨著新時(shí)代監(jiān)管部門(mén)的技術(shù)水平和監(jiān)管手段不斷的豐富和提升，我們相信我國(guó)監(jiān)管部門(mén)將能更好的支撐引導(dǎo)平臺(tái)型企業(yè)的健康發(fā)展。
下一代的平臺(tái)型企業(yè)
我們相信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是下一代平臺(tái)型企業(yè)的搖籃。中國(guó)工業(yè)基礎(chǔ)雄厚，有成型的產(chǎn)業(yè)集群，流通行業(yè)扎實(shí)，在線支付高度普及，為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化提供了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。隨著5G、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的發(fā)展，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的場(chǎng)景和可能性將進(jìn)一步豐富，有望在新基建的推動(dòng)下進(jìn)入新一輪向上周期。我們提出下一代巨型平臺(tái)型企業(yè)將是在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化中誕生的，能夠提供大規(guī)模、高質(zhì)量、創(chuàng)新性的定制化服務(wù)能力的企業(yè)。我們相信中國(guó)的平臺(tái)型企業(yè)也將在這新的一輪發(fā)展中，走出國(guó)門(mén)，服務(wù)全球更多的市場(chǎng)。
風(fēng)險(xiǎn)
技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；監(jiān)管跟進(jìn)速度不及預(yù)期。
第四章 產(chǎn)業(yè)數(shù)字化與數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能
賦能、創(chuàng)新與升級(jí)：產(chǎn)業(yè)數(shù)字化未來(lái)已來(lái)
數(shù)字化的有效賦能，為企業(yè)的創(chuàng)新與升級(jí)提供動(dòng)力，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化時(shí)代的來(lái)臨。隨著多年的發(fā)展和積累，我國(guó)工業(yè)、農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、商業(yè)零售、社會(huì)服務(wù)業(yè)等主要產(chǎn)業(yè)也為數(shù)字化做好了準(zhǔn)備，集中體現(xiàn)在：
? 大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)：我國(guó)擁有廣闊和持續(xù)增長(zhǎng)的消費(fèi)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升的品牌與零售商。
? 金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)：發(fā)達(dá)的銀行體系與在線支付系統(tǒng)，與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的繁榮彼此成就。
? 物流產(chǎn)業(yè)：網(wǎng)絡(luò)扎實(shí)、深入城鄉(xiāng)。
? 中上游產(chǎn)業(yè)：農(nóng)業(yè)、工業(yè)、制造、能源、建筑、材料等產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚，集群優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)、供應(yīng)鏈完備。
在討論數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能的這一部分，我們將致力于分析消費(fèi)、金融服務(wù)、物流、中上游產(chǎn)業(yè)在數(shù)字化浪潮中的發(fā)展路徑，描繪我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展從數(shù)字產(chǎn)業(yè)化到產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的創(chuàng)新與賦能遠(yuǎn)景，探尋未來(lái)3-5年的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化熱點(diǎn)（進(jìn)程加速、有效賦能、技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、私域流量打造、平臺(tái)化趨勢(shì)等），挖掘投資機(jī)遇。
數(shù)字資源對(duì)實(shí)體企業(yè)的重要性，什么是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化？
產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是指：在新一代數(shù)字科技支撐和引領(lǐng)下，以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵要素，以價(jià)值釋放為核心，以數(shù)據(jù)“賦能”為主線，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的全要素進(jìn)行數(shù)字化升級(jí)、轉(zhuǎn)型和再造的過(guò)程。
科技的發(fā)展改變了我們的生活與生產(chǎn)方式，新的消費(fèi)、社交、娛樂(lè)場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，新的產(chǎn)品、生產(chǎn)、流通、服務(wù)方式應(yīng)運(yùn)而生。各相關(guān)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的未來(lái)已經(jīng)到來(lái)。這一轉(zhuǎn)變的典型特征就是“客流”變成了“流量”，數(shù)字變成了生產(chǎn)資料與管理工具。疫情發(fā)生后，流量大幅度從線下向線上轉(zhuǎn)移。這一加速轉(zhuǎn)移的過(guò)程，觸動(dòng)了各行業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式的改變，數(shù)字化成為最重要的變革突破點(diǎn)。
在消費(fèi)、金融服務(wù)、物流、中上游等產(chǎn)業(yè)，“數(shù)字”成為重要的生產(chǎn)組織、產(chǎn)品研發(fā)、客戶營(yíng)銷資源：
? 需求端：流量相關(guān)的數(shù)據(jù)首當(dāng)其沖，流量的獲取是銷售收入與市場(chǎng)份額的保障；此外，目標(biāo)消費(fèi)者大數(shù)據(jù)可幫助企業(yè)前瞻性地推出適合消費(fèi)者需求的新產(chǎn)品和新服務(wù)。
? 供應(yīng)端：供應(yīng)鏈、物流、庫(kù)存、生產(chǎn)、銷售渠道、人員等相關(guān)數(shù)據(jù)，這是經(jīng)營(yíng)管理決策的必備要素；這些數(shù)據(jù)與外部對(duì)接，將形成交互式的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。
因此，數(shù)字化不僅能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)引流、顧客資源管理，還能幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)有效賦能與管理效率提升，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的宏大遠(yuǎn)景。
在數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，“數(shù)字”是生產(chǎn)資料，是管理工具，是計(jì)算方法，是交流方式，可賦能企業(yè)運(yùn)營(yíng)的各個(gè)方面，帶來(lái)創(chuàng)新與巨大變革。賦能這個(gè)詞包含了“賦”和“能”：
? “賦”是通過(guò)數(shù)字化來(lái)改造運(yùn)營(yíng)模式的過(guò)程。傳統(tǒng)的生產(chǎn)與銷售過(guò)程大都是標(biāo)準(zhǔn)化的、單向的、線性的，而在數(shù)字技術(shù)與大數(shù)據(jù)的幫助下，新的生產(chǎn)與銷售過(guò)程是定制化的、具有反饋效應(yīng)的、立體的。這個(gè)過(guò)程中包含了數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)商業(yè)化等各個(gè)環(huán)節(jié)。
? “能”指的是能力與效率，是數(shù)字化幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)的生產(chǎn)組織能力（上游）、產(chǎn)品研發(fā)能力（中游）、客戶營(yíng)銷能力（下游），是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化效果的具體體現(xiàn)。能夠幫助企業(yè)達(dá)到促進(jìn)銷售、產(chǎn)品創(chuàng)新、提升效率、優(yōu)化成本等全面的能力提升。
有效賦能：數(shù)字化帶來(lái)的改變
數(shù)字化能夠給企業(yè)帶來(lái)的改變是巨大的，能夠有效賦能其運(yùn)營(yíng)發(fā)展的各個(gè)方面，這也是企業(yè)紛紛進(jìn)入數(shù)字化轉(zhuǎn)型的動(dòng)力源泉：
? 促進(jìn)銷售
數(shù)字化的一大優(yōu)勢(shì)是迎合流量的轉(zhuǎn)移、捕捉目標(biāo)消費(fèi)者。企業(yè)的營(yíng)銷與推廣模式發(fā)生變化，更容易獲得線上線下流量，通過(guò)新的傳播推廣方式有效觸達(dá)消費(fèi)者。例如短視頻等營(yíng)銷模式的采用、小程序及APP的應(yīng)用。
對(duì)于中上游企業(yè)而言，可增強(qiáng)其與下游企業(yè)的供應(yīng)鏈配合，實(shí)現(xiàn)以消費(fèi)者需求變化為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)鏈改造，使產(chǎn)品更加適銷對(duì)路。
? 產(chǎn)品創(chuàng)新
大數(shù)據(jù)分析和消費(fèi)者精準(zhǔn)畫(huà)像能夠?yàn)槠髽I(yè)的產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新提供動(dòng)力。
基于數(shù)字化，產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)能夠更加千人千面、個(gè)性化，家電、家具、服裝的定制業(yè)務(wù)就是很好的例子。
數(shù)字化還能夠帶來(lái)流通與服務(wù)業(yè)的模式創(chuàng)新，例如：超市到家業(yè)務(wù)、餐飲外賣業(yè)務(wù)、智慧酒店等，都是以數(shù)字化為前提的。
? 提升效率
數(shù)字化還可幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)管理和運(yùn)營(yíng)模式的深度改造，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈、生產(chǎn)、銷售、物流等各個(gè)環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)交互與運(yùn)營(yíng)配合。例如，經(jīng)營(yíng)模式重塑，包括：管理流程自動(dòng)化、供應(yīng)鏈和庫(kù)存的實(shí)時(shí)管理等；銷售模式重塑，包括：渠道扁平化、線上與線下協(xié)同的全渠道發(fā)展等。
? 優(yōu)化成本
人力資源成本日益提高的當(dāng)下，智能化與人工替代能夠幫助企業(yè)降本增效；信息化的互動(dòng)管理能夠幫助企業(yè)降低損耗、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)和資源配置。
技術(shù)突破：新技術(shù)、新基礎(chǔ)設(shè)施的廣泛應(yīng)用
本篇報(bào)告中，通過(guò)經(jīng)典的數(shù)字化實(shí)踐案例分析，我們發(fā)現(xiàn)各行業(yè)所做的努力和技術(shù)層面的突破主要集中在：
?與軟硬件供應(yīng)商的深度配合及結(jié)合自身特點(diǎn)的研發(fā)創(chuàng)新；
?門(mén)店、產(chǎn)業(yè)鏈、生產(chǎn)環(huán)節(jié)的數(shù)字化改造，運(yùn)營(yíng)流程再造；
?數(shù)據(jù)的采集、分析與優(yōu)化，信息的傳導(dǎo)與處理；
?大數(shù)據(jù)、AI等新技術(shù)與新基礎(chǔ)設(shè)施的使用與投放，等等。
這些企業(yè)所應(yīng)用的技術(shù)與新基礎(chǔ)設(shè)施有：企業(yè)管理信息系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)與智能算法、AI、5G、移動(dòng)支付、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、微信小程序、美團(tuán)、衛(wèi)星圖像、金融科技等等。可以說(shuō)，信息技術(shù)與新基礎(chǔ)設(shè)施的大發(fā)展為企業(yè)數(shù)字化提供了沃土。
未來(lái)洞察：產(chǎn)業(yè)升級(jí)、物聯(lián)網(wǎng)、私域流量與新型平臺(tái)企業(yè)的誕生
我們認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)將集中體現(xiàn)在：
?推動(dòng)了流量即渠道的時(shí)代來(lái)臨，由此引發(fā)各子行業(yè)的數(shù)字化熱潮，新技術(shù)、新產(chǎn)品、新模式將層出不窮。
?線下消費(fèi)場(chǎng)景也有望在數(shù)字化重塑中獲得新的消費(fèi)者吸引力；線上線下融合（全渠道），消費(fèi)體驗(yàn)提升（DTC），品牌力凸顯。
?工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，智能化、定制化的智能制造與2B業(yè)務(wù)大發(fā)展。
?強(qiáng)者整合市場(chǎng)，流量、數(shù)據(jù)和市場(chǎng)份額向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。
我們認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化與模式升級(jí)將造就“萬(wàn)物互聯(lián)、物物相息”的物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代：
?物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)是互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)資源，產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)要素的數(shù)字化是其先行條件。數(shù)據(jù)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系將從用戶端延伸和擴(kuò)展到物品與物品之間、產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)業(yè)之間。
?展望未來(lái)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)內(nèi)容、數(shù)據(jù)規(guī)模將得到飛躍式的擴(kuò)展，信息交換和運(yùn)用的方式也將不斷創(chuàng)新?，F(xiàn)代物聯(lián)網(wǎng)將實(shí)現(xiàn)狀態(tài)信息的實(shí)時(shí)共享，以及智能化的收集、傳遞、處理、執(zhí)行和運(yùn)用。
?從各個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)看，物聯(lián)網(wǎng)化的積極效用已經(jīng)顯現(xiàn)，例如：
醫(yī)療行業(yè)：“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”的發(fā)展會(huì)進(jìn)一步引入物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等技術(shù)，保證電子處方的唯一性、藥品追溯碼的唯一性、醫(yī)保電子憑證的唯一性。
廣告行業(yè)：屏幕物聯(lián)網(wǎng)化，實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)程在線監(jiān)控屏幕的播放狀態(tài)，同時(shí)也降低了運(yùn)維人員的成本。
農(nóng)業(yè)：基于物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等數(shù)字經(jīng)濟(jì)技術(shù)，實(shí)時(shí)收集農(nóng)田及動(dòng)植物生長(zhǎng)數(shù)據(jù)，分析其變化規(guī)律，并據(jù)此規(guī)劃和調(diào)控農(nóng)業(yè)生產(chǎn)管理，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)智能化。
制造業(yè)：通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)分析等應(yīng)用，端到端鏈接整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的研發(fā)到最終消費(fèi)者，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)決策智能化、前瞻化。
產(chǎn)業(yè)數(shù)字化將推動(dòng)私域流量的建設(shè)與產(chǎn)業(yè)平臺(tái)企業(yè)的誕生：
?公域流量是大平臺(tái)上的公共流量，目前我國(guó)線上流量集中在公域平臺(tái)型公司手中。但對(duì)很多品牌、廠商而言，在公域平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的獲客與流量成本居高不下，流量紅利正在消失。
?私域流量是品牌、企業(yè)或個(gè)人自主擁有、自由控制、沉淀在商家“流量池”里的流量形式。數(shù)字化為流量的獲取、管理與維護(hù)提供了條件，各產(chǎn)業(yè)龍頭有望依托其品牌、產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，建立私域流量體系。
?可以預(yù)見(jiàn)，部分的流量將由電商平臺(tái)向產(chǎn)業(yè)平臺(tái)轉(zhuǎn)移，未來(lái)的流量爭(zhēng)奪與演變將非常精彩。
?例如，2019年，美國(guó)純電商公司僅占據(jù)43.9%的線上市場(chǎng)份額，線下實(shí)體零售的線上銷售、目錄購(gòu)物（或呼叫中心）、消費(fèi)品品牌的線上業(yè)務(wù)分別占據(jù)了32.6%，6.7%和16.8%的市場(chǎng)份額。
綜上所述，展望未來(lái)，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化將有助于我國(guó)實(shí)體產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式大發(fā)展，在運(yùn)營(yíng)效率、綜合實(shí)力、全球競(jìng)爭(zhēng)力等方面獲得全面提升。
看好與看空
綜合以上分析，我們看好本文重點(diǎn)分析的消費(fèi)、金融、物流、中上游產(chǎn)業(yè)的14個(gè)子行業(yè)、57家公司。
未來(lái)能夠在數(shù)字化浪潮中勝出的公司，其總體特征是：具備產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍地位，品牌、規(guī)模、產(chǎn)品、研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)明顯；數(shù)字化戰(zhàn)略明確，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、私域流量打造、全渠道、DTC等均能夠有效提升效率與份額。分產(chǎn)業(yè)來(lái)看：
?消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的判斷依據(jù)是：
商貿(mào)零售：適應(yīng)零售行業(yè)場(chǎng)景、模式、營(yíng)銷等的快速迭代與變革，能夠抓住時(shí)代機(jī)遇，積極開(kāi)展數(shù)字化運(yùn)營(yíng)的零售龍頭。
購(gòu)物中心：物業(yè)質(zhì)地、數(shù)據(jù)豐富度、現(xiàn)有智慧平臺(tái)成熟度及未來(lái)提升潛力。
紡織服裝：將全流程數(shù)據(jù)資產(chǎn)化、將數(shù)字化科技賦能貫徹于各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，進(jìn)行DTC模式的創(chuàng)新型紡織服裝公司。
家電：在全球家電企業(yè)中具備規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈一體化、智能制造優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭。
餐飲旅游：對(duì)流量的聚集和留存能力、業(yè)務(wù)數(shù)字化程度和決策智能化程度高。
食品飲料：以數(shù)字化賦能內(nèi)部管理與外部擴(kuò)張，支持線下門(mén)店業(yè)務(wù)與O2O業(yè)務(wù)的發(fā)展，向數(shù)字化供應(yīng)鏈平臺(tái)轉(zhuǎn)型。
醫(yī)藥：平臺(tái)型發(fā)展模式，并有望進(jìn)一步走向生態(tài)型發(fā)展模式。
教育：企業(yè)資源置換、整合、輸出等綜合實(shí)力突出的教育信息化與在線教育服務(wù)提供商。
傳媒：專業(yè)的數(shù)據(jù)服務(wù)商，線下文娛場(chǎng)景的數(shù)字化，把握用戶畫(huà)像實(shí)現(xiàn)千人千面的內(nèi)容分發(fā)。
?金融產(chǎn)業(yè)的判斷依據(jù)是：
利用自己的流量、數(shù)據(jù)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)能夠充分分享金融服務(wù)增量市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭；利用金融科技武裝自己、積極轉(zhuǎn)型的金融服務(wù)業(yè)公司。
?物流產(chǎn)業(yè)的判斷依據(jù)是：
規(guī)模與效率領(lǐng)先的物流企業(yè)，并能夠積極介入快運(yùn)冷鏈供應(yīng)鏈等新業(yè)務(wù)；即時(shí)物流等新服務(wù)；出行領(lǐng)域，能夠搭建2B端出行信息匯總平臺(tái)，形成范圍效應(yīng)。
?中上游產(chǎn)業(yè)的判斷依據(jù)是：
農(nóng)業(yè)：在農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)分析規(guī)劃、農(nóng)產(chǎn)品智能化生產(chǎn)、數(shù)字化跟蹤服務(wù)等方面發(fā)力，并有望形成平臺(tái)優(yōu)勢(shì)。
制造業(yè)：產(chǎn)品智能化、生產(chǎn)數(shù)字化、服務(wù)定制化提供商。
上游行業(yè)（能源、材料、建筑）：看好致力于智慧制造變革、銷售平臺(tái)信息化、大數(shù)據(jù)監(jiān)控與賦能、生產(chǎn)過(guò)程的標(biāo)準(zhǔn)化、安全化提升的行業(yè)龍頭。
同時(shí)，我們看空數(shù)字化進(jìn)程緩慢的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式，提示勞動(dòng)或資本密集型行業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)可能會(huì)受到數(shù)字化帶來(lái)的挑戰(zhàn)。
風(fēng)險(xiǎn)
宏觀因素帶來(lái)的不確定性。
第五章 數(shù)字經(jīng)濟(jì)下的股市投資
數(shù)字經(jīng)濟(jì)：下個(gè)十年，十大趨勢(shì)
我們結(jié)合數(shù)字經(jīng)濟(jì)的特征，在歷史對(duì)比及行業(yè)公司層面分析的基礎(chǔ)上，探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)中股市投資相關(guān)的幾個(gè)主要問(wèn)題。主要結(jié)論如下：
1） 數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)大市場(chǎng)更有利，中美股市可能會(huì)呈現(xiàn)更多數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)機(jī)會(huì)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的非接觸特性在疫情演繹之下彰顯，今年以來(lái)，中美兩地市場(chǎng)在百年一遇的疫情沖擊之下到目前為止領(lǐng)漲全球、與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的科技等板塊領(lǐng)漲其他板塊，可能有其內(nèi)在邏輯。數(shù)字經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、范圍經(jīng)濟(jì)、非競(jìng)爭(zhēng)性等四大特征，對(duì)大市場(chǎng)相對(duì)更有利。美國(guó)股市在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的地位毋庸置疑，中國(guó)基于人口多、密度大、地域廣等特征，可能也會(huì)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代確立比較優(yōu)勢(shì)、孕育較好的投資機(jī)會(huì)。
2） 數(shù)字經(jīng)濟(jì)，十大趨勢(shì)：1）數(shù)字經(jīng)濟(jì)改變地緣格局，中美可能繼續(xù)引領(lǐng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮；2）服務(wù)在線化、平臺(tái)化；3）服務(wù)可貿(mào)易；4）制造自動(dòng)化、智能化，產(chǎn)品生產(chǎn)者與使用者的持續(xù)關(guān)聯(lián)；5）制造的定制化、個(gè)性化與響應(yīng)及時(shí)化，工廠到消費(fèi)者距離縮短，產(chǎn)品規(guī)?；c個(gè)性化矛盾得到調(diào)和；6）數(shù)字催生平臺(tái)“巨型化”：平臺(tái)屬性強(qiáng)的企業(yè)規(guī)模仍可能進(jìn)一步擴(kuò)容；7）數(shù)字改變企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：企業(yè)輕實(shí)物資產(chǎn)、重人力資本、重?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)，人才和創(chuàng)新能力更加重要；8）數(shù)字改變個(gè)人：教育、學(xué)習(xí)的終生化；9）數(shù)字改變公共服務(wù)：數(shù)字政務(wù)、智慧城市升級(jí)；10）中國(guó)可能加大力度推動(dòng)自身數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心層硬件與軟件的技術(shù)進(jìn)步及進(jìn)口替代。
3） 當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊市值占比達(dá)到歷史新高可能并非估值泡沫，未來(lái)幾年仍有可能進(jìn)一步上升。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)、范圍經(jīng)濟(jì)及非競(jìng)爭(zhēng)性等特征使得數(shù)字平臺(tái)的規(guī)模還在擴(kuò)大、范圍還在延伸，數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能實(shí)體行業(yè)的滲透率還可能進(jìn)一步提升，數(shù)字化發(fā)展也在模糊傳統(tǒng)的行業(yè)邊界，等等，這些因素共同使得用數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊市值占比來(lái)判斷股市是否是估值泡沫并不能得出確切結(jié)論?；谏鲜鲞壿?，我們判斷當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊在股市的市值占比在未來(lái)幾年仍可能繼續(xù)上升。
4） 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融市場(chǎng)本身也帶來(lái)改變。數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展除了改變資本市場(chǎng)市值結(jié)構(gòu)、改變金融市場(chǎng)信息傳播效率外，交易所、貨幣等傳統(tǒng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施也因數(shù)字化而呈現(xiàn)新的形式，金融產(chǎn)品如ETF的流行、量化交易等也因數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展而得以實(shí)現(xiàn)，數(shù)字化浪潮使得機(jī)構(gòu)相對(duì)個(gè)人更具優(yōu)勢(shì)而強(qiáng)化了中國(guó)投資者結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)化的趨勢(shì)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展也給新數(shù)字型公司估值及傳統(tǒng)會(huì)計(jì)信息指標(biāo)信息含量帶來(lái)挑戰(zhàn)。
三條投資主線，引入“中金中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)50指數(shù)”（CCDE50 Index）
數(shù)字經(jīng)濟(jì)的四大特征使得單個(gè)企業(yè)面臨跨界競(jìng)爭(zhēng)和贏者通吃等威脅，不確定性可能更大，板塊或指數(shù)投資可能更有利于分享數(shù)字經(jīng)濟(jì)的紅利?；谇笆鍪筅厔?shì)并綜合中金行業(yè)分析員的觀點(diǎn)，我們建議重點(diǎn)關(guān)注三條投資主線：
1）數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心層技術(shù)領(lǐng)先且迭代能力強(qiáng)、研發(fā)能力強(qiáng)的“硬核”類公司，及擁有較多用戶、具有穩(wěn)定需求、研發(fā)迭代能力強(qiáng)的應(yīng)用場(chǎng)景類公司；
2）規(guī)模能繼續(xù)擴(kuò)張的強(qiáng)平臺(tái)型公司；
3）數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能浪潮中，能利用數(shù)字化改造產(chǎn)品、生產(chǎn)及銷售全流程以進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、降低成本、提高效率的實(shí)體類企業(yè)，包括消費(fèi)、醫(yī)藥、教育、金融、醫(yī)藥、服務(wù)中介及制造等領(lǐng)域的企業(yè)。
我們基于上述三條主線，梳理了50家中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)各層級(jí)中代表性企業(yè)編制成中金中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)50指數(shù)（CICC China Digital Economy 50 Index, CCDE50 Index），供投資者參考。
第六章 未來(lái)篇
斯坦福大學(xué)科學(xué)家阿瑪拉認(rèn)為，人們傾向于高估新技術(shù)的短期影響，而低估其長(zhǎng)期影響。我們認(rèn)為通用人工智能和量子計(jì)算是未來(lái)30年最重要的兩項(xiàng)顛覆性技術(shù)。通用人工智能的實(shí)現(xiàn)或?qū)⒏嗵娲祟悇趧?dòng)力、擴(kuò)充人類能力的邊界；量子計(jì)算的實(shí)現(xiàn)則將大幅縮短新藥開(kāi)發(fā)、破解密碼等所需時(shí)間。追求永生是推動(dòng)人類進(jìn)步進(jìn)化的動(dòng)力之一，未來(lái)基于腦機(jī)接口、納米機(jī)器人等前沿科技有望繼續(xù)延長(zhǎng)人類壽命，直至實(shí)現(xiàn)永生；實(shí)現(xiàn)永生的過(guò)程或?qū)?duì)現(xiàn)有社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度產(chǎn)生沖擊。移民火星的直接意義在于為人類文明留下一個(gè)“備份”，在地球發(fā)生危機(jī)狀況時(shí)，為我們的文明延續(xù)提供希望。追求移民火星會(huì)打來(lái)商業(yè)火箭價(jià)格的大幅下降，會(huì)推動(dòng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，改變出行、通信、采礦等行業(yè)。
通用人工智能和量子計(jì)算是未來(lái)30年顛覆性技術(shù)
目前的人工智能技術(shù)屬于弱人工智能，僅能實(shí)現(xiàn)語(yǔ)音識(shí)別、圖像識(shí)別、和簡(jiǎn)單的自然語(yǔ)言處理等人腦功能中非常有限的一部分。隨著人工智能的“智力”水平不斷上升，逐步具備感知、語(yǔ)言、判斷、記憶、情感、聯(lián)想等人腦具備的功能，在未來(lái)將會(huì)替代越來(lái)越多的人類勞動(dòng)。根據(jù)耶魯大學(xué)和牛津大學(xué)的研究人員對(duì)352位人工智能專家進(jìn)行了采訪，人工智能到2060年前后有50%的概率完全超過(guò)人類[8]。另一方面，摩爾定律是過(guò)去50年支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力之一，傳統(tǒng)半導(dǎo)體工藝接近物理極限。量子計(jì)算被認(rèn)為是在某些特定領(lǐng)域延續(xù)摩爾定律提升人類算力的方法之一，有望延續(xù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的繁榮。量子計(jì)算機(jī)是基于量子力學(xué)原理構(gòu)建的計(jì)算機(jī)，量子計(jì)算機(jī)的計(jì)算能力隨著量子比特（qubit）的增加呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，形成所謂“量子優(yōu)越性”。量子計(jì)算如果能夠大規(guī)模商用，在大幅縮短新藥開(kāi)發(fā)、破解密碼、以及搜索等人工智能應(yīng)用所需時(shí)間。
追求永生是推動(dòng)人類進(jìn)步進(jìn)化的動(dòng)力之一
戰(zhàn)后70年，隨著醫(yī)療和糧食供給的改善，人類平均壽命從1950年的45.7歲增長(zhǎng)至2015年的71.7歲，全球人口也迎來(lái)快速增長(zhǎng)。未來(lái)，基于腦機(jī)接口、納米機(jī)器人等前沿科技有望繼續(xù)延長(zhǎng)人類而壽命，直至出現(xiàn)人類數(shù)字永生、乃至物理永生。人類一旦實(shí)現(xiàn)永生，將對(duì)現(xiàn)有社會(huì)經(jīng)濟(jì)的就業(yè)、醫(yī)療、保險(xiǎn)等社會(huì)制度產(chǎn)生巨大沖擊。腦機(jī)接口是人類永生的一個(gè)重要工具，使用腦機(jī)接口，人類可以直接通過(guò)大腦思想來(lái)表達(dá)想法或操縱設(shè)備，而不需要語(yǔ)言或動(dòng)作。腦機(jī)接口起源于改變傳統(tǒng)人機(jī)交互方式的嘗試，顛覆了傳統(tǒng)的計(jì)算機(jī)鼠標(biāo)、鍵盤(pán)、顯示器的輸入輸出方式，其催生出的應(yīng)用場(chǎng)景主要包括通信控制、醫(yī)療健康、智能家居、安全保障等，其中侵入式接口能夠使傷殘人士恢復(fù)感知，有望打造超級(jí)人類。
移民火星引領(lǐng)商業(yè)航天發(fā)展前景
隨著火箭運(yùn)載能力的不斷提升、火箭可回收可復(fù)用技術(shù)的逐步成熟，人類在2030年前后完成載人火星探索任務(wù)已經(jīng)是高概率事件。移民火星的直接意義在于為人類文明留下一個(gè)“備份”，在地球發(fā)生災(zāi)難性戰(zhàn)爭(zhēng)、超級(jí)傳染病、嚴(yán)重天體撞擊、全球性自然/地質(zhì)災(zāi)害、人工智能失控、納米機(jī)械風(fēng)暴等危急狀況時(shí)，少量居于火星上的人類能夠?yàn)槲覀兊奈拿餮永m(xù)提供希望。人類追求移民火星的路也是商業(yè)航天市場(chǎng)逐漸成熟的路。目前，商業(yè)航天的主要市場(chǎng)為通信、導(dǎo)航、遙感、旅游，采礦，可能應(yīng)用場(chǎng)景包括地軌衛(wèi)星的專網(wǎng)通信、全球車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的打造、提升家庭寬帶普及率、成為地面4G/5G通信的補(bǔ)充等，將以一種全新的方式實(shí)現(xiàn)信息的傳輸和萬(wàn)物互聯(lián)。
風(fēng)險(xiǎn)
新業(yè)態(tài)帶來(lái)倫理和政策挑戰(zhàn)；政府監(jiān)管與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的相互磨合。
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[1]Rumana Bukht & Richard Heeks, “Defining, Conceptualizing and Measuring the Digital Economy”, Development Informatics, 2017
[2]中國(guó)信通院，《2020年中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書(shū)》
[3]UNCTAD, “Digital Economy Report 2019”
[4]電商交易主要通過(guò)電商平臺(tái)進(jìn)行，交易額占比超96%，為防止理解混淆，下文稱其為電商平臺(tái)交易。http://www.zgxxb.com.cn/xwzx/202002200008.shtml
[5]對(duì)于微信的使用而言，服務(wù)器面向的客戶數(shù)以億計(jì)，邊際增加一個(gè)用戶的成本也近乎為零。
[6]Rodolfo E. Manuelli, Ananth Seshadri, “ExplainingInternational Fertility Differences”, The Quarterly Journal Of Economics,Volume 124 Issue 2, May 2009
[7]Wolfgang Kerber, Heike Schweitzer, “Interoperability in the Digital Economy”, JIPITEC, 2017
[8]https://www.newscientist.com/article/2133188-ai-will-be-able-to-beat-us-at-everything-by-2060-say-experts/
