編者按：《鉛酸蓄電池行業(yè)準入條件》近期即將出臺，鉛酸蓄電池行業(yè)準入門檻將大幅提升，鋰電池在各個領域?qū)︺U酸電池的替代將成為必然。目前國內(nèi)碳酸鋰價格保持高位，存在繼續(xù)上行的可能，受益碳酸鋰提價預期，鋰電行業(yè)上市公司將直接受益，未來業(yè)績有望超預期。
鉛蓄電池被整頓 鋰電池借勢出擊
針對近期鉛酸電池污染引發(fā)多地血鉛超標事件，環(huán)保部下發(fā)《關于加強鉛蓄電池及再生鉛行業(yè)污染防治工作的通知》，對企業(yè)污染物穩(wěn)定達標排放、落實500米的衛(wèi)生防護距離、建立重金屬污染責任終身追究制等做出重點要求。鉛蓄電池觸環(huán)保紅線，目前國家環(huán)保部門正對全國的鉛酸電池企業(yè)進行停產(chǎn)整頓，截至7月31日，全國各地共排查鉛蓄電池生產(chǎn)、組裝及回收（再生鉛）企業(yè)1930家，其中，被取締關閉583家、停產(chǎn)整治405家、停產(chǎn)610家，占全部排查企業(yè)的83%，超八成鉛蓄電池企業(yè)關停。鉛蓄電池企業(yè)陷入環(huán)保風暴，無疑給鋰電池板塊帶來巨大良機。
《鉛酸蓄電池行業(yè)準入條件》近期即將出臺，鉛酸蓄電池行業(yè)準入門檻將大幅提升，觸發(fā)鋰電池在各個領域?qū)︺U酸電池的替代。由于鉛酸行業(yè)將來的環(huán)保、回收成本增加，整體成本將呈上升趨勢，而且不少中小企業(yè)對鉛酸蓄電池使用上存在較大問題，可以利用此次契機促進鋰電池電動車發(fā)展。不過目前鋰電池暫時還無法絕對取代鉛酸蓄電池的地位，但隨著我國電池行業(yè)結(jié)構(gòu)的進一步深刻調(diào)整，鋰電池行業(yè)必將迎來新的發(fā)展機遇。
市場加速需求 鋰業(yè)潛能增加
7月份全球鋰資源巨頭美國FMC、德國Chemetall聯(lián)手提高碳酸鋰價格，其中，F(xiàn)MC的下游產(chǎn)品包括氫氧化鋰、氯化鋰、鋰鹽、鋰電池材料將提價15%-25%。國內(nèi)99%和99.5%純度的碳酸鋰價格已分別達到3.4萬元和4萬元，而成本大多在1.5萬—2.5萬元之間。如果國內(nèi)企業(yè)跟隨提價，幅度可能在10%—15%左右，扣掉成本的增加，毛利率將能迅速上升。在鋰電池及相關產(chǎn)業(yè)中，碳酸鋰、磷酸鐵鋰等原材料的價格受國際提價影響，毛利率急速提升；鋰電材料和鋰電池的生產(chǎn)受市場需求增加影響，產(chǎn)能加速；節(jié)能汽車、電動車等相關行業(yè)受益相關政策扶持，需求逐漸增大。
鋰電材料中，在兼顧安全性和能量密度的前提下，三元材料、錳酸鋰、磷酸鐵鋰以及摻雜改性后的鎳酸鋰已用于動力電池中。而從世界主流電動廠商配備的電動汽車正極材料路線來看，錳類正極材料逐漸成為市場的主流，其中包括尖晶石型錳酸鋰和三元材料兩大類，改性鎳酸鋰（NCA）可用于插電式混合動力汽車（PHEV）中。對比國內(nèi)動力鋰電池供應商，除部分選擇錳酸鋰外，其余幾乎一致看好磷酸鐵鋰。通信用磷酸鐵鋰電池前景廣闊，將迎來大規(guī)模應用。鋰電池在通信后備電源的部分市場中得到了部分使用。
目前中國鋰電池市場規(guī)模已超過250億元。鋰電池性能優(yōu)越，用途廣泛，前景最為廣闊。相對于鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池等二次電池，鋰電池具有能量密度高、循環(huán)壽命長、自放電率小、無記憶效應和綠色環(huán)保等突出優(yōu)勢。鋰電池隨著技術的不斷進步已經(jīng)在人們的生活中得到了廣泛的應用，如便攜式電子產(chǎn)品、新能源交通工具等領域。國家新能源領域的投入無疑也將加大鋰電池的需求，從而對鋰電池板塊發(fā)生強勁的催化劑效應。
國家三部委近日將出臺新的節(jié)能汽車推廣政策，節(jié)能車補貼或提高10個百分點。新政策表明我國對節(jié)能汽車的節(jié)能效果有更緊迫的要求，因我國石油對外依存度已經(jīng)超過50%警戒線，降低石油對外依存度，保證我們國家的能源安全，鋰電池作為替代能源是目前最可能的選擇。按照國家政策到2015年新能源汽車保有量為50萬輛計算，可保電池行業(yè)在國內(nèi)每年的復合增長率30%的增長。2011年后市場對電池行業(yè)的理解已經(jīng)比較深刻，對新能源汽車規(guī)劃認識比較清楚，鋰電池行業(yè)未來五年行業(yè)增速30%以上，電動汽車啟動后將帶動電池消費增加。
碳酸鋰是生產(chǎn)鋰電池的關鍵原料，目前我國鋰電池電動自行車占比不到整個電動車產(chǎn)量的2.5%，由于鋰電池是行業(yè)發(fā)展方向，整個電動自行車行業(yè)有望在五年時間內(nèi)將鋰電池電動車占比從2.5%增加到20%左右，被看好的電動車對鋰電池需求巨大，在電動自行車中鋰電池應用比例將會逐漸提高，鋰電池電動自行車已經(jīng)成為了電動自行車市場的一股新生力量。鋰電池相比鉛酸電池，具有壽命長重量輕體積小等特點，因此，電動車廣闊的發(fā)展前景定會加大未來對碳酸鋰的需求。目前電池協(xié)會、電動自行車廠家正在鼓動政府出臺電動自行車的鋰電池補貼計劃，這有望成為行業(yè)刺激點。
鋰電行業(yè)機會分析
近期國內(nèi)碳酸鋰價格將保持高位，存在繼續(xù)上行的可能。受益碳酸鋰提價預期，部分礦產(chǎn)資源類公司將直接受益，未來業(yè)績有望超預期。建議可重點關注幾類公司，一是有礦產(chǎn)資源的公司如西藏礦業(yè)（000762）、天齊鋰業(yè)（002466）等；二是碳酸鋰深加工的公司，如贛鋒鋰業(yè)（002460）等從事鋰產(chǎn)品深加工企業(yè)是實質(zhì)利好。另外，國內(nèi)對鋰電池行業(yè)生產(chǎn)和利用的需球正逐步增加，可關注具有技術領先和規(guī)模優(yōu)勢的鋰電材料領域的公司如杉杉股份（600884）、佛塑科技（000973）等公司，新能源類受益股票比亞迪（002594）、中信國安（000839）等公司。
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股票名稱
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股票代碼
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最新市盈率
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最新價格（元）
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2011年一季度每股收益（元）
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關注理由
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贛鋒鋰業(yè)
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002460
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93.5
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30.17
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0.082
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碳酸鋰深加工龍頭，鋰產(chǎn)品產(chǎn)能名列國內(nèi)第一
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天齊鋰業(yè)
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002466
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163.7
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38.27
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0.060
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國內(nèi)鋰行業(yè)中產(chǎn)量、銷售規(guī)模最大的企業(yè)，金屬鋰、丁基鋰、氟化鋰市場份額居國內(nèi)第一
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西藏礦業(yè)
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000762
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206.2
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33.40
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0.041
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公司擁有國內(nèi)最大的含鋰鹽湖扎布耶鹽湖20年獨家開采權(quán)，
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杉杉股份
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600884
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90.1
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16.91
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0.047
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在鋰電材料領域具有技術領先和規(guī)模優(yōu)勢
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比亞迪
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002594
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61.5
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27.61
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0.113
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國內(nèi)新能源汽車龍頭
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中信國安
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000839
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108.1
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10.32
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0.024
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擁有青海西臺吉乃爾鹽湖的開采權(quán)，占據(jù)鈷酸鋰產(chǎn)品國內(nèi)市場份額的40%
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佛塑科技
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000973
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32.3
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13.24
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0.103
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佛塑股份是中國塑料加工行業(yè)的排頭兵；國內(nèi)最好的鋰電池隔膜供應商
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