NRG此舉是希望進(jìn)一步增強(qiáng)市場實(shí)力，以抵御疲軟的電力價(jià)格。事實(shí)上，兩家公司曾在電價(jià)方面相互競爭，此番攜手極有可能催生出一個(gè)大型的獨(dú)立電力供應(yīng)商。
根據(jù)雙方簽署的協(xié)議，NRG將以0.1216股換取GenOn的1份普通股。如果按照GenOn在7月20日每股1.82美元的收盤價(jià)計(jì)算，NRG的收購價(jià)溢價(jià)20%。初步估計(jì)，收購交易或?qū)⒃?013年第一季度順利完成，屆時(shí)NRG將擁有新公司71%的股權(quán)，而剩下的股份則歸GenOn所有。
不過，該交易還要得到美國聯(lián)邦能源管理委員會、紐約公共服務(wù)委員會以及德州公用事業(yè)委員會的批準(zhǔn)方可完成。
NRG首席執(zhí)行官大衛(wèi)·克蘭表示，與GenOn結(jié)合后，新公司在全美的發(fā)電能力將達(dá)到新的高度，同時(shí)還將繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，并在降低發(fā)電成本的基礎(chǔ)上提升運(yùn)營效率，進(jìn)而改善資產(chǎn)負(fù)債表。
彭博社分析師估算稱，兩家公司的合并將打造出美國頗具競爭力的電力企業(yè)，市值可能超過180億美元。新公司發(fā)電業(yè)務(wù)涵蓋火力發(fā)電、核電、太陽能以及風(fēng)電，裝機(jī)總量達(dá)47000兆瓦，將主要集中在美國東部、西部及墨西哥灣沿岸地區(qū)，發(fā)電比例占全美總發(fā)電能力的5%。
據(jù)悉，克蘭將繼續(xù)擔(dān)任新公司的首席執(zhí)行官和總裁，而GenOn首席執(zhí)行官愛德華·穆勒將以董事會副主席的身份進(jìn)入新公司。“在這個(gè)行業(yè)中，如果你有較低的成本結(jié)構(gòu)，那么即使現(xiàn)在電價(jià)不給力，但隨著時(shí)間的推移，堅(jiān)守到最后的還是你。”克蘭稱。
《華爾街日報(bào)》分析指出，通過發(fā)揮成本及經(jīng)營效率協(xié)同作用，到2014年，這家新公司每年的利息、稅項(xiàng)、折舊、攤銷前收益將增加2億美元。此外，合并交易還將降低新公司的利息及流動性成本，提升其他資產(chǎn)負(fù)債表效率，合計(jì)每年1億美元。因此，合并將產(chǎn)生每年約3億美元的自由現(xiàn)金流量效益。
事實(shí)上，美國獨(dú)立發(fā)電商在競爭激烈的市場上根本不敵像杜克能源這樣的公用事業(yè)公司，尤其自2008年以來美國電力價(jià)格下跌了30%的慘況更讓這些公司舉步維艱。同時(shí)，為了符合新的環(huán)境法規(guī)，它們還在承受著越來越高的成本壓力。
據(jù)了解，像NRG和GenOn這樣的獨(dú)立電力供應(yīng)商，通常都在出售電力方面存在競爭性的價(jià)格優(yōu)勢，近幾年，由于市場對電力需求的疲軟以及汽油價(jià)格的走低對電價(jià)造成了負(fù)面影響，上述兩家公司的業(yè)績因此受到打擊。
今年以來，GenOn的市值縮水了1/3，過剩的天然氣進(jìn)一步拉低了電力價(jià)格，致使GenOn這樣的公司不得不面臨被收購的命運(yùn)。
NRG 2012年第二季度財(cái)報(bào)顯示，公司調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤達(dá)到5.30億美元左右，今年上半年調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤約為8.30億美元。同時(shí)，NRG再次確認(rèn)2012年調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤目標(biāo)為18.2億至20億美元之間，而投資前自由現(xiàn)金流介于8億至10億美元。
