五年前，為將全球氣溫上升控制在前工業(yè)化時(shí)期水平之上1.5攝氏度以內(nèi)，《巴黎協(xié)定》指出了在2050年前實(shí)現(xiàn)“碳中立”的必要性。自此，煤炭、石油和天然氣公司需要在環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展方面接受嚴(yán)格審查。然而根據(jù)牛津大學(xué)的一項(xiàng)研究，全球132家主要石油和天然氣企業(yè)中，只有10%的企業(yè)承諾實(shí)現(xiàn)低碳發(fā)展并達(dá)到《巴黎協(xié)定》設(shè)定的目標(biāo)[1]。本文概述了全球最大的煤炭、石油和天然氣公司的環(huán)境承諾和績(jī)效。我們的研究顯示，外部監(jiān)管和內(nèi)部綠色金融工具的使用會(huì)直接影響化石燃料公司的環(huán)境績(jī)效。并且，大多數(shù)成功的公司都集中在執(zhí)行環(huán)境法規(guī)并推廣綠色金融的國(guó)家。
一、國(guó)家政策和綠色金融的作用
研究表明，世界上體量最大、影響力最強(qiáng)的前20家化石燃料公司占據(jù)了全球30%以上的化石能源消費(fèi)量[2]，產(chǎn)生了當(dāng)代溫室氣體三分之一的排放量[3]。CDP的研究卻指出，自2017年以來(lái)，全球最具影響力的24家油氣公司在綠色轉(zhuǎn)型方面投資總額共計(jì)220億美元，僅占其總資本支出（CAPEX）[4]的1.3%?？紤]到巨型油氣公司對(duì)環(huán)境產(chǎn)生的嚴(yán)重影響，他們應(yīng)當(dāng)與《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)保持一致，但碳中立對(duì)于這些巨型油氣公司目前只是一個(gè)完美的理想。碳中立要求排放到空氣中的碳總量應(yīng)當(dāng)與從大氣中移除的碳總量相平衡。大多數(shù)巨型化石燃料公司并未與《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)相一致，距離《巴黎協(xié)定》中1.5℃的目標(biāo)也依然遙遠(yuǎn)，但自2017年以來(lái)，事情出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)：不同的利益相關(guān)者逐漸從化石燃料行業(yè)中撤資，貝萊德[5]等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也開(kāi)始對(duì)化石燃料巨頭施加壓力。雖然主要石油和天然氣公司的低碳承諾對(duì)《巴黎協(xié)定》目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是杯水車薪，但巨型公司的覺(jué)醒卻可能對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)生“追隨效應(yīng)”。如圖1所示，從一定意義上，嚴(yán)格的環(huán)境政策下外部披露和綠色金融工具的內(nèi)部使用似乎對(duì)整體環(huán)境績(jī)效產(chǎn)生了積極的影響。圖1顯示了世界上最大的石油和天然氣公司中20家的可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r，并將它們的氣候承諾與外部披露和內(nèi)部綠色金融工具的使用狀況進(jìn)行了比較。我們可以看到，那些更多使用和接觸綠色金融的公司也承諾在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)碳中立，這表明國(guó)家法律和綠色金融對(duì)公司有直接影響。
圖1 各公司間綠色金融使用和接觸情況及氣候承諾情況比較
二、歐洲最佳實(shí)踐
仔細(xì)觀察圖1可以發(fā)現(xiàn)，碳中立承諾范圍大的公司基本集中在歐洲國(guó)家，其他國(guó)家的公司很少有想要做出改變的意向。由于強(qiáng)有力的環(huán)境政策框架，歐洲在可持續(xù)發(fā)展方面處于領(lǐng)先地位。法國(guó)Engie[6]、丹麥?rsted[7]和西班牙Iberdrola[8]幾乎成功地走上了符合《巴黎協(xié)定》目標(biāo)的脫碳道路，并承諾在2050年前實(shí)現(xiàn)碳中立。這三家公司均已開(kāi)始能源多元化進(jìn)程，并都從化石燃料中撤資，轉(zhuǎn)投可再生能源。政府也助力于他們的綠色轉(zhuǎn)型，例如歐盟頒布有關(guān)環(huán)境披露的法律和強(qiáng)制性污染責(zé)任政策、制定碳排放交易體系，以及各國(guó)不斷增加可再生能源的補(bǔ)貼等。與此同時(shí)，利益相關(guān)者的參與和非政府組織對(duì)石油和天然氣巨頭的壓力，也從根本上改變了公眾對(duì)氣候變化和環(huán)境意識(shí)的看法。除上述三個(gè)案例外，其他歐洲化石燃料公司也制定了降低碳排放強(qiáng)度的目標(biāo)。此外，意大利埃尼集團(tuán)（Eni）、荷蘭皇家殼牌（Dutch Shell）、英國(guó)石油公司（BP）和英美資源集團(tuán)（Angle American）都受到歐洲環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的影響，采取了適宜的方法來(lái)降低碳排放強(qiáng)度[9]。
然而，以上實(shí)踐還僅是個(gè)例，并非常態(tài)。世界其他的國(guó)際和地區(qū)并沒(méi)有采用相同的政策和金融激勵(lì)來(lái)支持碳撤資，全球石油和天然氣巨頭的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)反映出了綠色金融體系的不完善、環(huán)境法規(guī)和氣候變化意識(shí)的缺乏。美國(guó)、巴西、印度、俄羅斯和中東的企業(yè)尚未制定任何降低碳強(qiáng)度和減少溫室氣體排放的策略。歐洲碳排放交易體系模式尚未被普及，且目前全球碳價(jià)格普遍太低，對(duì)化石燃料行業(yè)的投資沒(méi)有顯著影響。雖然有些公司在其業(yè)務(wù)審查中自愿披露環(huán)境信息并計(jì)算與環(huán)境有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，但這樣的意識(shí)并未轉(zhuǎn)化到業(yè)務(wù)實(shí)施層面。因此，雖然一些公司已經(jīng)承諾使用新技術(shù)來(lái)降低碳排放強(qiáng)度，但大多數(shù)公司仍沒(méi)有實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變。
三、氣候承諾與績(jī)效
根據(jù)分析，本文認(rèn)為目前出現(xiàn)了三種趨勢(shì)。第一，一部分與《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)保持一致的公司利用國(guó)家補(bǔ)貼和綠色金融工具，從化石燃料中撤資，并轉(zhuǎn)投于可再生能源。第二，其他部分公司正在依靠碳捕獲和儲(chǔ)存（CCS）等新技術(shù)和其他抵消機(jī)制（如植樹(shù)）來(lái)維持運(yùn)營(yíng)，同時(shí)減少溫室氣體排放。第三，大多數(shù)石油和天然氣巨頭都沒(méi)有表達(dá)出與《巴黎協(xié)定》目標(biāo)一致的意向，也沒(méi)有做出減排承諾。然而，雖然歐洲境內(nèi)的公司似乎走在正確的軌道上，但轉(zhuǎn)型路徑倡議(TPI)的獨(dú)立分析報(bào)告顯示了歐洲油氣產(chǎn)業(yè)在氣候承諾方面的脆弱性。
雖然主要的石油和天然氣公司已經(jīng)發(fā)布與《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)達(dá)成一致的設(shè)想，但BP、Eni和Shell等公司都過(guò)于依賴CCS技術(shù)來(lái)降低碳排放強(qiáng)度。今年4月，Shell承諾到2050年將其經(jīng)營(yíng)性排放量減少65%，并只向那些同樣致力于實(shí)現(xiàn)凈零排放的公司銷售其產(chǎn)品，從而進(jìn)一步減少排放量[10]。Shell設(shè)定的目標(biāo)是歐洲石油和天然氣公司中最雄心勃勃的，也是少數(shù)幾個(gè)把排放納入考量的公司。但TPI的專家認(rèn)為，目前還沒(méi)有足夠的證據(jù)證明碳捕獲和儲(chǔ)存技術(shù)將足以在2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放。另一方面，像?rsted和Iberdrola公司用太陽(yáng)能和風(fēng)力發(fā)電廠替代石油和天然氣開(kāi)采，開(kāi)展大規(guī)模的撤資活動(dòng)，并通過(guò)使用綠色債券、綠色貸款設(shè)施和綠色基金等綠色金融工具擴(kuò)大業(yè)務(wù)，從而成功地實(shí)施了綜合戰(zhàn)略。通過(guò)這兩種模式的比較可以看到，要想支持《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)，就應(yīng)當(dāng)從化石燃料撤資并投向可再生能源。
圖2顯示了圖1中公司的可持續(xù)發(fā)展進(jìn)程。該圖將他們的氣候績(jī)效（而非承諾）與外部披露和內(nèi)部綠色金融使用情況進(jìn)行了比較。結(jié)果符合TPI的分析：大多數(shù)做出重大承諾的公司在實(shí)際業(yè)績(jī)方面仍然落后。圖3將圖1和圖2進(jìn)行比較，可以清晰的看出這一趨勢(shì)。
圖2 各公司綠色金融使用與接觸情況與氣候績(jī)效比較
圖3 氣候承諾與氣候績(jī)效的比較（實(shí)圖代表績(jī)效，虛圖代表承諾）
四、提升化石燃料公司可持續(xù)發(fā)展的建議
為提高公司在可持續(xù)發(fā)展方面的表現(xiàn)，本文基于上述分析，從政府層面、利益相關(guān)者層面提出一些建議，同時(shí)也就綠色金融在化石燃料行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮的作用給出一些看法。
（一）政府層面
如上文所述，大多數(shù)氣候績(jī)效良好的公司的總部都設(shè)在歐洲國(guó)家。歐盟已經(jīng)采取多項(xiàng)措施，以執(zhí)行強(qiáng)制性報(bào)告要求和污染責(zé)任等環(huán)境措施。與此同時(shí)，歐盟碳排放交易體系對(duì)碳排放的有效定價(jià)，有力地推動(dòng)了企業(yè)減排。政府實(shí)行的金融激勵(lì)在支持油氣公司實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型方面也發(fā)揮了巨大作用。丹麥對(duì)可再生能源補(bǔ)貼和化石燃料補(bǔ)貼的取消對(duì)?rsted公司起到了巨大作用，而美國(guó)環(huán)境框架的缺失導(dǎo)致了美國(guó)公司無(wú)法與《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)保持一致[11]。因此，在約束性披露要求和環(huán)境責(zé)任方面，歐盟的最佳實(shí)踐值得借鑒。此外，由于世界各地（如中國(guó)和南非）正在試行許多碳稅，歐洲的排放交易機(jī)制也可能會(huì)起到指導(dǎo)作用。
（二）利益相關(guān)者層面
在上述成功案例中，非政府組織和氣候行動(dòng)100+倡議等其他利益相關(guān)者發(fā)揮了重要作用。即使對(duì)目前在氣候承諾方面參與較弱的公司來(lái)說(shuō)，來(lái)自群眾的施壓和抗議活動(dòng)也可能產(chǎn)生積極的影響，比如澳大利亞BHP最近退出了世界煤炭協(xié)會(huì)并宣布了一項(xiàng)價(jià)值4億美元的可再生能源投資計(jì)劃[12]。與此同時(shí)，來(lái)自評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的壓力可能會(huì)對(duì)石油和天然氣行業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)影響。去年1月，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)貝萊德[13]推出了一項(xiàng)新的全球股票指數(shù)，該指數(shù)不包括與化石燃料相關(guān)的公司。由此可見(jiàn)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、非政府組織和其他利益相關(guān)者團(tuán)體有一定程度的影響力，并可能推動(dòng)化石燃料行業(yè)實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)。
（三）綠色金融應(yīng)用方面
Engie和?rsted都廣泛使用綠色債券和綠色貸款進(jìn)行融資，并通過(guò)綠色投資改善其公司形象。與此同時(shí)，綠色基金的發(fā)展勢(shì)頭也越來(lái)越大——油氣行業(yè)氣候倡議組織（OGCI）[14]等第三方也在發(fā)起由多個(gè)大型油氣行業(yè)支持和共享的聯(lián)合綠色基金。對(duì)于像印度石油天然氣公司（ONGC）[15]這樣與《巴黎協(xié)定》目標(biāo)不一致的公司，綠色金融可能會(huì)促進(jìn)他們?cè)诳稍偕茉捶矫娴膰L試，可持續(xù)發(fā)展相關(guān)基金是參與可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目的第一步。公司還應(yīng)根據(jù)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)共享非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并考慮承擔(dān)環(huán)境責(zé)任，在降低與氣候變化相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)額同時(shí)，提高公司的受歡迎程度和權(quán)威度。
參考文獻(xiàn)
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[2] Transition Pathway Initiative (2019). Only 1 in 10 of the world's largest energy companies have made plans to get to net zero emissions. Retrieved from: https://www.transitionpathwayinitiative.org/tpi/publications/27?type=NewsArticle
[3] The Guardian (2019). Revealed: the 20 firms behind a third of all carbon emissions. Retrieved from: https://www.theguardian.com/environment/2019/oct/09/revealed-20-firms-third-carbon-emissions
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[11] The Guardian (2019). UK has biggest fossil fuel subsidies in the EU, finds commission
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[13] Natural Resources Defense Council (2014). NRDC, BlackRock and FTSE Jumpstart Mainstream Climate-Conscious Investing. Retrieved from: http://www.nrdc.org/media/2014/140429.asp
[14] Oil and Gas climate initiative (2019). Scaling up Action: Aiming for Net Zero Emissions.
[15] ONGC (2019). ONGC Group Sustainability Report (2019), Time to Act. Retrieved from: https://www.ongcindia.com/wps/wcm/connect/99f8d113-e7b5-4457-9813-fbea0039efd5/sustain2030201.pdf?MOD=AJPERES&CONVERT_TO=url&CACHEID=ROOTWORKSPACE-99f8d113-e7b5-4457-9813-fbea0039efd5-n3TC.zS
作者：
Raffaella Rossi 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院科研助理
Mathias Lund Larsen 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院國(guó)際合作部負(fù)責(zé)人
編譯：
于倩文 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院科研助理
