在遭受賣(mài)空者和其他持懷疑態(tài)度的人多年的質(zhì)疑后，特斯拉CEO埃隆-馬斯克今年終于可以揚(yáng)眉吐氣。但Gabelli Funds的研究分析師肖恩-金（Shawn Kim）表示，鑒于特斯拉股價(jià)已估值過(guò)高，投資者需當(dāng)心其存在的以下七大風(fēng)險(xiǎn)。
金表示：“如果投資者經(jīng)歷過(guò)動(dòng)蕩，所有的推文風(fēng)暴和大規(guī)模的短線攻擊后仍持有特斯拉股票，那將獲得巨大收益，”他在去年特斯拉股價(jià)在300美元以下時(shí)就對(duì)特斯拉表示看漲。
但是現(xiàn)在該怎么辦？對(duì)于時(shí)間跨度為5到10年的長(zhǎng)期投資者，現(xiàn)在應(yīng)該考慮減少一些倉(cāng)位。
馬斯克顯然是汽車(chē)行業(yè)的顛覆者，他擅長(zhǎng)于此，他使這只股票的市值短時(shí)間內(nèi)翻了四倍。但是，短期內(nèi)，特斯拉的股票仍面臨以下七種風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)一：特斯拉股價(jià)看上去過(guò)于昂貴
聯(lián)合銀行私人銀行股票策略師托德-洛文斯坦（Todd Lowenstein）表示：“特斯拉帶給我的沖擊，不僅僅是當(dāng)前的價(jià)位。它的定價(jià)不僅體現(xiàn)在巨大的市場(chǎng)份額，還體現(xiàn)在全球電動(dòng)車(chē)行業(yè)的統(tǒng)治地位上?！?
他指出，特斯拉的市盈率是未來(lái)12個(gè)月收入的7.8倍，而通用汽車(chē)和福特僅為0.2或更低。
當(dāng)然，其他顛覆性公司，例如谷歌母公司Alphabet，以及Facebook的市盈率都與特斯拉相似。但是特斯拉所處行業(yè)的資本密集度要高得多，所以這并非一個(gè)公平的比較。
“有很多投資者害怕錯(cuò)過(guò)這一投資機(jī)會(huì)。但實(shí)際上，他們只是投機(jī)。”
根據(jù)一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，周一有近40000個(gè)Robinhood帳戶(hù)增加了特斯拉股票的倉(cāng)位。
風(fēng)險(xiǎn)二：特斯拉需要籌集資金
“我認(rèn)為他們應(yīng)該利用市場(chǎng)籌集資金以鞏固資產(chǎn)負(fù)債表。如果他們不這樣做就真是太愚蠢了?！苯鸨硎尽?
根據(jù)籌集資金的規(guī)模和價(jià)格，這可能會(huì)沉重打擊特斯拉的股價(jià)。
風(fēng)險(xiǎn)三：電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)似乎泡沫嚴(yán)重
特斯拉并不是唯一發(fā)瘋上漲的電動(dòng)汽車(chē)股票。在過(guò)去數(shù)周中，其他電動(dòng)汽車(chē)股價(jià)也急劇上升，例如卡車(chē)公司尼古拉；一家名為T(mén)ortoise Acquisition 的特殊目的收購(gòu)公司，該公司計(jì)劃與EV重型卡車(chē)公司Hyliion合并；美國(guó)的阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）——該公司正計(jì)劃收購(gòu)電動(dòng)汽車(chē)制造商Fisker；中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)制造商蔚來(lái)；以及EV商用貨車(chē)公司W(wǎng)orkhorse。
金說(shuō)：“我們現(xiàn)在處于火爆的市場(chǎng)中?！彼J(rèn)為這些公司股價(jià)瘋漲只是投資者的投機(jī)性賭注，“這一領(lǐng)域有點(diǎn)過(guò)度瘋狂。如果泡沫破裂，特斯拉股價(jià)也會(huì)遭收重挫?！?
風(fēng)險(xiǎn)四：特斯拉面臨“質(zhì)控”風(fēng)險(xiǎn)
馬斯克和他的特斯拉在想辦法通過(guò)創(chuàng)新和受歡迎的產(chǎn)品改變世界并打破整個(gè)行業(yè)的格局。對(duì)于處于早期、高增長(zhǎng)模式的任何破局者而言，其問(wèn)題都是諸如質(zhì)量控制之類(lèi)的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這幾乎是不可避免的。一旦出現(xiàn)這些問(wèn)題，將對(duì)特斯拉的股價(jià)不利。
尤其是因?yàn)轳R斯克通過(guò)暗示特斯拉正在接近電動(dòng)汽車(chē)的“5級(jí)”完全自動(dòng)駕駛。這意味著車(chē)輛可以完成從諸如巡航控制和車(chē)道漂移警告等主動(dòng)安全功能等計(jì)劃全部工作的全自動(dòng)駕駛。
“自動(dòng)駕駛是人工智能中最棘手的問(wèn)題之一，”金警告說(shuō)。 “也許并沒(méi)有馬斯克說(shuō)的那么接近，因?yàn)檫@是一個(gè)非常困難的問(wèn)題?！?
風(fēng)險(xiǎn)5：可能會(huì)納入標(biāo)普500指數(shù)
許多投資者認(rèn)為，如果特斯拉很快加入標(biāo)準(zhǔn)普爾500，該股將獲得提振，因?yàn)橹笖?shù)基金將不得不添加特斯拉。金說(shuō)，特斯拉可能會(huì)被添加，也可能不會(huì)被添加，但是由于已經(jīng)市場(chǎng)已經(jīng)完全考慮了這一可能性，因此當(dāng)前的股票價(jià)格實(shí)際上已經(jīng)對(duì)此進(jìn)行了定價(jià)。通常，當(dāng)股票經(jīng)過(guò)大量投機(jī)之后被添加到指數(shù)中時(shí)，它們拋售和上漲的可能性就一樣大。
風(fēng)險(xiǎn)六：市場(chǎng)上漲“情緒”到頭
最近，分析師追蹤的十多個(gè)情緒指標(biāo)中，有幾個(gè)指標(biāo)顯示對(duì)市場(chǎng)完全看跌。這意味著他們變的不再樂(lè)觀，其余的指標(biāo)都是中立的。根據(jù)Vickers Insider Weekly追蹤的買(mǎi)入/賣(mài)出比率，內(nèi)部人士已從中立變?yōu)槁晕⒖吹?
市場(chǎng)力量的參與范圍正在縮小，從技術(shù)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，這可能是進(jìn)一步疲軟的信號(hào)。貝爾德的投資策略師威廉-德?tīng)柧S奇（William Delwiche）表示，納斯達(dá)克股票的交易量已從6月初的90％下降至53％。
杰富瑞生物技術(shù)策略師賈里德-霍爾茲（Jared Holz）諷刺道：“’市場(chǎng)’實(shí)際上是由亞馬遜、蘋(píng)果、微軟和谷歌母公司Alphabet以及Facebook等這些大公司在支撐?！?
盡管，所有這些都不是“市場(chǎng)拋售”的信號(hào)。但這表明現(xiàn)在更可能出現(xiàn)某種回調(diào)。在情緒轉(zhuǎn)變中，特斯拉等泡沫較大的股票將受到沉重打擊。
風(fēng)險(xiǎn)七：馬斯克過(guò)于自負(fù)
在2019年4月，許多分析師給與特斯拉強(qiáng)力買(mǎi)入評(píng)級(jí)，因?yàn)樵摴居兄覍?shí)的粉絲，而且彼時(shí)市場(chǎng)情緒太糟以致做空者表現(xiàn)過(guò)度。事實(shí)證明當(dāng)時(shí)的建議是正確的。該股飆升了450％。
現(xiàn)在馬斯克正在做同樣的事情。在推特上，他取得了勝利，并對(duì)長(zhǎng)期公開(kāi)抨擊了他和他的公司的賣(mài)空者進(jìn)行了嘲諷。誠(chéng)然，他們失敗了，并且付出了沉重的代價(jià)。也許這是他們應(yīng)得的。但是馬斯克在推特上發(fā)“做空短褲”的行為是特斯拉和電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)處于泡沫中的又一證據(jù)。
