隨著下半年的到來，天齊鋰業(yè)巨額債務的清償也逐漸進入倒計時。
2018年末，天齊鋰業(yè)為購買鹽湖提鋰巨頭SQM23.77%股權，向銀團新增了35億美元的并購貸款，并計劃于其后的四年時間內，分期分步償還本息。
在2013年第一次“蛇吞象”，成功收購全球優(yōu)質礦山鋰資源泰利森，嘗到跨越式大發(fā)展的甜頭后，2018年天齊鋰業(yè)再度冒險，為收購SQM部分股權上足了杠桿。
第二次“蛇吞象”之后，在全球經濟下滑和突如其來的新冠疫情陰影籠罩下，等待天齊鋰業(yè)的是絕境中的反轉，還是進一步深陷泥淖？
130億債務即將到期如何償付？
2019年，由于高杠桿并購SQM股權以及主要產品碳酸鋰價格一路走跌，天齊鋰業(yè)一再下調業(yè)績預期，最終全年巨虧59.83億元。
如果說虧損的多少只是數(shù)字問題，那么巨額負債卻是要實實在在拿出真金白銀償還的。
根據(jù)公司披露的信息，從目前情況看，至今年11月底，天齊鋰業(yè)到期債務約19億美元。也就是說，5個月內，天齊鋰業(yè)需要償還本息至少130億元以上。而截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金合計僅12億元，還不到清償金額的十分之一。
針對市場最為關心的如何解決巨大償債壓力的問題，公司表示，正在積極與各合作銀行溝通調整負債期限結構、放寬貸款條件等緩解公司流動性的措施，同時還與地方政府、監(jiān)管機構和銀行等債權金融機構溝通，防止發(fā)生“抽貸、斷貸、壓貸”；此外，公司也在努力推進引進境內外戰(zhàn)略投資者、出售部分資產和股權等各類融資方式的落地，以期從根本上優(yōu)化資產負債結構，提高盈利能力和現(xiàn)金流水平。
不過，有市場分析認為，從有息債務規(guī)模、償債期限和公司當前業(yè)務情況看，天齊鋰業(yè)出售其核心資產——泰利森鋰礦，是相對最為可行的解決之道。
實際上，不久前曾傳出美國化工品生產商Albemarle（雅寶化學）有意收購天齊鋰業(yè)泰利森鋰礦股權的消息，公司股價也一度出現(xiàn)大漲。
然而，隨后天齊鋰業(yè)的管理層被問及該傳聞時表示，公司沒有這方面應披露而未披露的信息，并未對其進行證實，此事不了了之。
雅寶化學是否會接盤泰利森尚不得而知。不過天齊鋰業(yè)的高管公開表示，公司對于戰(zhàn)略投資者所在的領域沒有傾向性，只要融資方式或路徑能夠滿足使公司達到合理的資產負債率、恢復健康的財務水平等要求，都會認真考慮。
言下之意，不管潛在投資者是哪個行業(yè)的，“只要給錢解決債務問題就行”。
為“止血”重要工程爛尾
一方面疲于應付即將到期的巨額債務，另一方面公司還要極力縮減開支、拼命“止血”。
2016年，天齊鋰業(yè)董事會審議通過了《關于建設年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目的議案》，擬投資約3.98億澳元（約合人民幣20億元）在西澳大利亞州奎納納市投資建設年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目，建設期為26個月。該項目的資金來源于向全體股東配股的募集資金。
2019年10月，在原定建設期即將過去之際，公司以嚴重缺乏海外工程建設管理經驗和專業(yè)人才團隊，項目調試方案論證不充分以及新設備、新工藝技術需不斷優(yōu)化調整等因素為由，將該項目的投資總額由3.98億澳元上調至7.70億澳元，建設期進一步延長。
今年5月，天齊鋰業(yè)再次對外表示，西澳奎納納項目因各種原因處于暫緩調試狀態(tài)，調試過程中的最后收尾工作還未完成。以目前的進度來看，該項目恢復調試的時間取決于市場環(huán)境、公司資金流動性、債務情況等因素。
海外重要在建工程超預算、超工期，甚至出現(xiàn)“爛尾”跡象，國內也有項目停滯不前。
新浪財經注意到，天齊鋰業(yè)的措拉鋰輝石礦位于四川境內，與遂寧加工基地的運輸距離短，人工成本相對較低。但公司考慮到目前市場變化、資金流動性以及項目經濟可行性等情況，資本投資進度放緩，暫無重啟甲基卡措拉鋰礦開采項目的計劃，開采遙遙無期。
競爭對手動作頻頻 H股融資無功而返
相比公司忙于解決債務危機，作為國內最大競爭對手的贛鋒鋰業(yè)，由于步子相對較小、包袱輕，近來動作頻頻。
6月28日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告，以自有資金3億元，成功競得新余高新投資有限公司持有的贛州騰遠鈷業(yè)新材料股份有限公司651.5萬股股份。交易完成后，贛鋒鋰業(yè)將持有騰遠鈷業(yè)6.8966%的股權。
騰遠鈷業(yè)是我國主要鈷金屬加工企業(yè)之一，贛鋒鋰業(yè)收購騰遠鈷業(yè)部分股權，意在布局三元動力電池另一個重要原材料鈷金屬，加強戰(zhàn)略新興產業(yè)的投資和發(fā)展能力，實施新能源產業(yè)布局，提升競爭力和盈利能力。
此前，贛鋒鋰業(yè)還在香港市場成功發(fā)行上市，凈籌資31.7億港元，其中58%將用于上游鋰資源的投資及收購，以及產能提供資本開支。
值得一提的是，天齊鋰業(yè)也曾試圖在香港二次上市進行融資，以緩和債務壓力、解決燃眉之急。不過，公司H股發(fā)行相關決議和批文的有效期已過，至今未能在香港上市融資。
6月30日午間，天齊鋰業(yè)再次發(fā)布股權質押公告，大股東天齊集團及其一致行動人張靜將持有的合計1.1億股公司股份分別質押給中泰證券和中信銀行成都分行。累計質押股份的比例已超過80%。
需要注意的是，未來半年內，到期的質押股份數(shù)量為38969萬股，對應融資余額32.45億元；未來一年內，到期的質押股份數(shù)量為48972萬股，對應融資余額39.53億元。而下周，即將進入到公司大股東和高管此前已預披露的減持實施期。
留給天齊鋰業(yè)及其大股東的時間不多了。
（文/新浪財經上市公司研究院 昊）
