●孫金朋
4月13日，油服公司貝克休斯表示，已批準(zhǔn)實(shí)施一項(xiàng)涉及金額18億美元的重組計(jì)劃。與此同時(shí)，為應(yīng)對(duì)油氣價(jià)格大幅下跌和新冠肺炎疫情全球暴發(fā)導(dǎo)致的需求下滑，公司將在2019年基礎(chǔ)上削減逾20%的資本支出，預(yù)計(jì)全年資本支出降至7.8億美元。另外，貝克休斯還披露公司一季度將計(jì)入商譽(yù)減值支出。這一套“組合拳”被視為油服公司謀變求存的宣言：面對(duì)市場寒冬，嚴(yán)陣以待的日子已開始。
油服巨頭的“鐵腕”
對(duì)于油氣行業(yè)而言，今年的市場寒冬或?qū)⑹锹L的。近日，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國終于達(dá)成史上規(guī)模最大的減產(chǎn)協(xié)議，但被寄予厚望的減產(chǎn)協(xié)議卻未能顯著提振國際油價(jià)。截至4月16日，美國西得克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）價(jià)格為20.18美元/桶，布倫特原油價(jià)格為28.37美元/桶，與會(huì)議召開前4月8日的WTI25.09美元/桶、布倫特32.84美元/桶的價(jià)格相比，仍然出現(xiàn)下滑。
對(duì)此，高盛發(fā)布報(bào)告指出，減產(chǎn)協(xié)議雖然是歷史性的，但減產(chǎn)幅度不足以彌補(bǔ)疫情沖擊導(dǎo)致的4～5月日均需求損失1900萬桶，隨著儲(chǔ)油設(shè)備被裝滿，短期內(nèi)油價(jià)仍有跌至每桶20美元的風(fēng)險(xiǎn)。俄羅斯能源部部長諾瓦克則表示，預(yù)計(jì)石油市場不會(huì)在年底前復(fù)蘇。
針對(duì)這一市場形勢，與通用電氣（GE）“分家”、輕裝上陣的貝克休斯，采取鐵血手腕，展現(xiàn)了頂尖油服公司的運(yùn)營策略。4月13日，貝克休斯發(fā)布新財(cái)務(wù)報(bào)告，為方便適時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模，批準(zhǔn)實(shí)施一項(xiàng)18億美元的重組計(jì)劃，其中15億美元計(jì)入一季度，與重組費(fèi)用有關(guān)的現(xiàn)金支出約5億美元，預(yù)計(jì)1年內(nèi)收回成本。與此同時(shí)，基于客戶需求和運(yùn)營情況的變動(dòng)，貝克休斯進(jìn)行了一次臨時(shí)定量減記測試。截至2020年3月31日，預(yù)計(jì)一季度公司商譽(yù)減值費(fèi)用支出為150億美元，這比目前公司市值還要高。
貝克休斯強(qiáng)調(diào)，這項(xiàng)減值支出不會(huì)影響公司的現(xiàn)金流。
截至2019財(cái)年，貝克休斯現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總計(jì)30億美元，不包括通用電氣持有的資產(chǎn)，公司還擁有30億美元的循環(huán)信貸安排，以及其他未承諾的信貸額度的支持，這些將支持公司繼續(xù)保持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)實(shí)力和現(xiàn)金流。
“不是一個(gè)人的戰(zhàn)斗”
當(dāng)前階段，積極應(yīng)對(duì)行業(yè)低迷顯然不只是貝克休斯的戰(zhàn)斗，而是全行業(yè)的常態(tài)。
路透社匯編數(shù)據(jù)顯示，由于需求銳減和國際油價(jià)暴跌等因素，全球主要油氣生產(chǎn)商已將今年的資本支出削減約30%。
截至目前，五大石油巨頭全部加入削減開支的陣營。?？松梨?月7日宣布，今年的資本開支為230億美元，較此前計(jì)劃減少了100億美元，是2016年以來最低水平。該公司首席執(zhí)行官伍德倫表示，將繼續(xù)關(guān)注市場發(fā)展，如果有需要，可能實(shí)施額外削減。
石油生產(chǎn)投資決策的“一小步”，是油服市場巨變的“一大步”。對(duì)于油服公司而言，這注定是一個(gè)艱難的發(fā)展時(shí)期。海恩斯和布恩律師事務(wù)所4月發(fā)布的一份報(bào)告顯示，一季度，美國共8家油服公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，負(fù)債總計(jì)109億美元。未來會(huì)有更多麻煩，許多規(guī)模較小或杠桿率較高的油服公司可能無法堅(jiān)持下去。
基于緊縮的市場形勢，不少油服公司或是為了活下去，亦或是為了更好地發(fā)展，普遍采取非常措施，以適應(yīng)更低的需求和價(jià)格。法國鉆桿制造商瓦盧瑞克4月6日表示，由于油氣行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)銳減，公司將裁員900人，占其北美員工總數(shù)的1/3。該公司主席表示，“這個(gè)決定在一個(gè)迅速惡化的環(huán)境中是必要的”。無獨(dú)有偶，總部位于丹佛的水力壓裂公司Liberty Oilfield Services 4月初同樣啟動(dòng)了裁員計(jì)劃，并表示，將在北達(dá)科他州裁員204人，在科羅拉多州裁員183人。
如何破局
種種跡象顯示，幾乎所有油服公司都將削減開支作為尋求發(fā)展的突破口，但事實(shí)上這并不是破局的全部。在這一輪石油市場蕭條時(shí)期，油服企業(yè)還可以做得更多。以斯倫貝謝為例，雖然長期深耕美國頁巖油氣市場，但針對(duì)今年油價(jià)暴跌、美國頁巖油受到?jīng)_擊的現(xiàn)實(shí)，其調(diào)整了業(yè)務(wù)布局，以期尋求市場機(jī)會(huì)最大化。據(jù)悉，斯倫貝謝計(jì)劃削減北美在用鉆機(jī)數(shù)量，降至2016年的水平，把大部分資本支出投到美國以外地區(qū)。斯倫貝謝還指出，公司80％的自由現(xiàn)金流將在美國以外獲得。
而此番貝克休斯批準(zhǔn)實(shí)施的重組計(jì)劃，與斯倫貝謝的業(yè)務(wù)調(diào)整有異曲同工之妙。貝克休斯的財(cái)務(wù)報(bào)告明確指出，重組計(jì)劃正是為了根據(jù)預(yù)期的經(jīng)營水平和市場狀況調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模。
除了業(yè)務(wù)布局的靈活性，企業(yè)更應(yīng)該保持充足的現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)進(jìn)退有度。2月，道達(dá)爾首席執(zhí)行官潘彥磊表示，去年公司共產(chǎn)生285億美元現(xiàn)金流，比2018年增長24億美元。但道達(dá)爾3月表示，計(jì)劃暫時(shí)停止股票回購以節(jié)省15億美元開支，并凍結(jié)招聘以削減成本，確?，F(xiàn)金流充裕。
顯然，市場是殘酷的、手段是多元的。走過油價(jià)寒冬的企業(yè)將真正勇立潮頭，擁抱更廣闊的市場。
